分拆上市利好还是利空 专家：上市公司分拆上市有利于提高企业估值

我们的见习记者米蒂

近日，中国证监会主席易会满在接受媒体采访时表示，一些论据充分、条件成熟的改革措施陆续出台，目前正在制定提高上市公司质量的行动方案。要尽快出台上市公司分拆上市规则，推进证券法修订，加强资本市场法治供给和投资者保护，加快证监会职能转变，进一步简政放权。

11月4日，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》，分拆上市可能让企业受益。如果一个企业有多个业务模块，拆分上市相当于单独估值，可能会提高企业的估值。就市场而言，分拆上市可以增加投资者选择的目标。

今年8月23日，中国证监会就《关于上市公司通过分拆子公司试点境内上市的若干规定》公开征求意见。《若干规定》的主要内容包括:一是明确试点分离的条件。二是规范分拆上市流程。三是加强对分拆上市行为的监管。

今年9月9日至9月10日，中国证监会在北京召开了全面深化资本市场改革座谈会，提出了当前和今后全面深化资本市场改革的12项重点任务。会议指出，要优化重组上市和再融资制度，支持分拆上市试点。

苏宁金融研究院特约研究员何向《证券日报》表示，目前国内a股分拆企业在a股上市的案例相对较少，且多为国内企业分拆海外上市。

今年，分拆上市成为投资者关注的焦点之一。记者注意到，许多上市公司在上交所的电子互动平台或深交所的互动平台上进行了澄清或说明。

比如上市公司中铁集团，最近表示公司目前没有相关分拆计划；南川股份表示，目前关于分拆上市的相关政策尚未正式落地，公司将密切关注相关政策的出台。

根据《若干规定》，上市公司原则上应同时满足七个条件，包括上市公司股票上市三年，上市公司最近三个会计年度连续盈利，上市公司股东应占净利润扣除拟拆分子公司最近三个会计年度按权益享有的净利润后不低于10亿元。

专家表示，在一些国外市场，分拆上市是一种普遍现象。何建议，借鉴国外部分分拆上市的经验，规范子公司分拆流程，严格执行董事会和股东大会程序。

平安证券研究报告称，分拆上市对资本市场的影响是长期的。根据国外经验，拆分后上市的优质企业可以受益于主营业务和新发展的重点，业绩和估值得到提升。