【excel怎么建模吗】使用EXCEL进行财务金融建模01:现值问题

作为金融从业者，我们在学校学到了很多金融模式和相关分析方法。这些理论是我们作为金融从业者需要的基础知识，他们为我们提供了分析金融问题的观点，并提供了业界普遍认可的解决问题的方法。但是学校教科书主要集中在理论问题上，这些理论知识如何在实践中具体应用较少，大多数计算问题都是精心设置的，以便我们用金融计算器在短时间内得到答案。

但是，在日常金融实践中，必须将这些理论应用于实际金融问题(例如，分析多达数十期的现金流、计算净现值或内部收益率)。选择适当的市长/市场标准，根据CAPM模型计算公司的权益成本。使用二项式模型或布莱克-奇科尔斯模型对期权定价等。如果你不知道如何具体实现这些模型，并将其用于解决实际的金融问题，那么那些金融理论知识对你来说也只是龙的技术、无用的东西。(约翰f肯尼迪，科学)此外，与实际问题相关的计算量一般都很大，使用金融计算器计算很耗时，容易出错，甚至有些计算根本无法进行(例如，为了实现蒙特卡罗算法而生成随机数)。因此，为了确保我们的眼睛高手不低，也为了提高我们实际工作中的工作效率，学习一些基本的计算工具是非常必要的。

金融实务中最常用的计算工具或软件是excel。使用excel，您可以轻松分析多达几十个期间的现金流，使用各种假设构建复杂的企业财务预测模型，并生成随机数来实施蒙特卡罗算法。以Excel为代表的计算和统计工具与我们学到的金融理论知识相结合，可以更好地解决日常工作中事半功倍的金融问题。

在这篇文章系列中，我将详细说明如何使用excel实现金融理论的各种模型和算法。希望大家通过阅读这篇文章系列，通过实际建模和计算，加深对金融理论知识的理解，掌握金融实践所需的excel技能。我将开始使用第一个主题excel进行与通话时间价值相关的计算。

现值问题

在金融实践中，我们会遇到很多现值计算问题，包括计算投资的净现值，分析是否值得投资，用股息折现模型计算股票的内在价值，是否值得购买股票等。现值问题是解决很多金融问题的基础，很多金融问题的解决最终会转化为某种形式的现值问题。让我举一个例子。

例：假设有一个投资计划，在未来10年每年带来1000元的投资收益。如果这项投资所需的收益率是10%，那么这些投资收益率的现值是多少？

要使用Excel解决此问题，可以使用三种方法。第一种方法是根据现值的定义，分别求出和加总每个现金流的现值。第二种和第三种方法分别使用excel的NPV和PV函数，如下所示：

第一种方法计算未来10个期间的现金流现值(使用D列中显示的公式计算)，然后汇总这些现金流。在第二种方法中，我们在excel中使用了NPV函数。NPV函数的语法如下：

NPV(rate，value1，[value2]，）

其中：

rate :必需，表示投资项目所需的回报率或折扣率

-Value1、value2、表示每个期间的现金流。每个期间的现金流可能不是固定的。其中value1是必需的，后续值是可选的。各期间的现金流按时间间隔一致，在期末发生

在上例中，NPV函数的第一个参数是B3单元格(此处使用绝对引用)中投资项目的折现率，每个期间的现金流都在B6-B15单元格中，您可以选择相应的数据来计算投资项目的现值。上述问题也可以使用PV函数来解决。PV函数语法如下：

Pv (rate、nper、PMT、[Fv]、[类型])

其中：

Rate:必需，显示养老金折扣率

Nper:必需，表示养老金的支付期总数

Pmt:表示每个期间的付款额的必需字段。固定金额

Fv:可选。默认值为0，表示养老金期末回收金额，如每年利息到期的本金偿还。Fv是债券的本金

类型：可选。默认值为0(支付时间)、0(支付期结束)和1(支付期开始)

在上例中，PV函数的第一个参数是与单元格B3相对应的折扣率。第二个参数是支付期总数，这里是10个期间。第三个参数是每个期间的支付金额。这是1000元。这样就可以计算出这个投资项目的现值。对于NPV和PV函数，请注意以下事项：

与我们的做法不同，excel的NPV函数并不代表净现值，而只是寻找现值的函数。因此，如果需要净现值，则必须从NPV函数计算的值中减去基础投资。PV函数和NPV函数的区别在于：1)PV函数的现金流可以在期末或期初发生，NPV函数的现金流只能在期末发生。2)NPV函数的现金流是可变的，PV函数的现金流必须是固定的。PV函数

对正的现金流量对返回一个负值，因此为得到正的现值，需要在每期现金流前加上负号

相关应用

下面我们用以上学到的知识来解决一些现值问题：

例：期初年金问题

假定贴现率是10%，对于一个三年期每年年初支付100元的年金，其现值是多少？

解：考虑到年金是每年年初支付的，则无法用NPV函数来计算，而应使用PV函数，即PV)=273.55，即年金的现值为273.55元。

例：有限期股利贴现

假设A公司的股票去年末支付股利100元，而未来五年A公司的股利将以6%的速度增长，贴现率为12%，则未来五年股利的现值是多少？

解：考虑到未来五期每期现金流均不同，则该问题只适合用NPV函数求解。使用excel先求出未来每期股利，再使用NPV求出以上股利的现值，即未来五期股利的现值为425.16元(如下图)。