俏江南张兰大S婆婆、俏江南创始人张兰是怎么对赌输掉的？

1月7日，香港媒体报道称，俏江南创始人张澜因未遵守香港高等法院发布的资产冻结令，被判处有期徒刑一年。1月9日，张澜在直播中回应此事:他没做错什么，被小人算计了。

对于此事，笔者认为凡涉及法律的事项，均以法律公告为准。张澜是俏江南的创始人，十年前也是知名企业家，后来以著名明星大S为媳妇。但张澜的命运因为俏江南上市不成功而改变，更深层次的原因是当时引进CDH投资赌博，上市不成功导致赌博失败。

赌输后，张兰逐渐失去了对公司的控制权，引发了一系列问题，不仅改变了自己的命运，也改变了儿子儿媳的命运。

我不在乎娱乐，但我在乎一切与投资相关的东西。今天我就来说说俏江南的赌博。

1.什么是赌博？企业为什么要赌？

赌博是什么意思？其实顾名思义，投融资双方在一定条件下达成一致，然后进行博弈。投资方胜诉，融资方赔偿投资方；反过来，如果融资人赢了，投资人会补偿融资人。其实赌博的原理很简单，我们在日常生活中也经常遇到。比如你经常和孩子赌博。为了激励儿子学习，你和儿子一致认为，如果你考了班里第一名，就奖励你一趟。考不上第一名，就洗盘子一个月。这其实就是赌博的想法。

那么公司为什么要赌呢？其实双方都是有目的有条件的。比如企业希望整合更多的资金，希望用更少的股份获得更多的资金，也就是希望有更高的估值；然而，投资机构也有罪。现在说的这么好以后意识不到怎么办？投资机构看好你，但有风险。作为一个企业，你对自己充满信心，希望获得更多的资金，所以这个时候就会有赌博。

赌博一般有两个目的。第一种是取得一定业绩或技术突破，如收入规模、增长率、净利润规模、增长率等，属于业绩范畴；其中一些是为了技术突破。比如现在大家都看好芯片未来的国产化，技术发展的阶段也会成为赌博的目的。二是直接上市，同意在某个时间点之前完成上市。不能完成的，由创始人/大股东补充投资机构。

很多公司都是这样玩的，所以南美的张澜当时这样玩也就不足为奇了。但是在回顾这个过程的时候，一定要明白，企业发展一定要顺应行业的发展趋势。个人能力和努力是一方面，行业。趋势是更大的因素；第二种是你的企业做得好，但你可能在资本上发挥不好，你专攻行业。

2.传奇女性:从国外洗碗到国内一线餐饮品牌创始人

俏江南创始人张澜也是一位传奇女性。早年出国洗碗，积累了一些餐饮经验和两万美元的积蓄。1991年回国后，她开始开一家小餐馆——艾伦餐馆。经过十年的积累，她也有了更多的积蓄，对国内餐饮行业有了自己的见解，于是在2000年创立了俏江南餐饮品牌。

从“阿兰餐厅”到“俏江南”，更名表明张澜在经营上有了长足的进步。凭借品牌意识和现代企业管理意识，第一家俏江南在国贸大厦开业。发展势头良好，逐渐成为国内最知名的高端餐饮品牌，在一线城市设有分店。

中国女企业家很少。随着俏江南事业的成功，张澜成为了知名企业家。现在很多年轻人可能都不太了解她，她的名字前面要加前缀“小S的婆婆”。但10年前，她被认为是“富家”，小s嫁给汪小菲也被认为是加入了富家。

企业发展好了之后肯定会想上市，但是在上市之前必然需要把规模做大，扩张快一些，所以需要的资金比较多，而且仅仅依靠自身的盈利发展太慢，所以找投资是最好的选择，所以乔江南当时也找到了很多投资人，乔江南当时也是知名的餐饮企业，有很多投资人，最后选择了国内知名的投资机构CDH投资。

3.南美当时是怎么赌博的？

张澜和CDH投资的联合创始人王功权一见钟情，聊得很开心。他们很快就解决了合作问题。张兰是女的，但性格像男的，坚强大胆；王功权是男的，但是性格偏向文艺，喜欢写诗。冯仑和潘石屹都是万通六君子的成员。王功权最出名的是当年的“私奔”，曾经是热搜榜第一，最近不属于黄晓明。反正这两个人都不是普通人，经历传奇，能力强，事业有成。

2008年，双方决定合作。俏江南估值约20亿元，CDH投资向俏江南投资2亿元，占俏江南股份的10.53%，这是一个美好的开端。

但是张兰大概是没仔细看合同，以为投资就是企业给我钱，钱我用。这种思维是很多创业者共有的，这种思维可以割掉不懂资本的韭菜。但是，遇到专业的投资机构，你就是韭菜。专业投资机构的钱怎么这么好拿？

有赌博协议。具体有三个条款，扣钱:

第1条。股份回购条款:如果不是因为CDH方面的原因导致2012年底南美无法上市，或者南美实际控制人发生变化，CDH有权退出南美。

评论:其实这场赌博的目的就是上市，目的很明确。即使创始人想中途卖掉企业，也没有机会。如果上市未能在规定时间内完成，CDH将退出。怎么撤？下一个条款是怎么撤。

第二条:出售权:如果CDH同意出售或清算该公司，张澜应同意该交易，并以相同的价格和条件出售其股份。

评论:这个条件很苛刻。一旦上市失败，张澜就会失去主动权，因为如果对方决定出售股份，你必须同意张澜。不仅如此，你还必须以同样的价格卖出股票。因为我们知道，如果只有投资者想卖股票，可能不那么容易卖，因为对方得不到公司的控制权，你也不能上市，所以买股票意义不大。但一旦创始人也一起卖出股份，就可以获得控制权，收购方的意向大大增加。这是CDH从自己的角度起草的条款。你以为这就是结局吗？只能说你不了解专业的投资机构，一分钱一分货都得奖励！

第3条。清算优先条款:CDH和张澜共同出售股份，出售股份所得价款优先保证CDH获得双倍回报。

这个条件很苛刻，就是防止公司当时的估值发生变化，防止卖股票的钱不够投资回报。所以要让大股东张澜一起卖股票，保障投资者的回报。

这样的话，如果上市失败，那么张澜就败了，失去南美也是必然的。

4.俏江南是怎么输掉赌局的？

张澜当时可能没有仔细看合同，或者是过于自信，没有充分考虑其中的风险。

上市能否在四年以上完成？这个问题如果时机合适，上市不难，但要看政策和大环境的变化。很多餐饮企业都上市了，这是个先例，但俏江南并没有赶上好时机。

俏江南逐渐成为一线高端餐饮品牌，但消费者也与公款吃喝有关。随着公款吃喝的“严打”，这些餐饮企业受到了很大的影响，尤其是“八项规定”出台后，不仅俏江南受到了影响，上市的湖南、广东也深受影响。

一方面直接影响业务，另一方面资本市场收紧，餐饮企业a股上市变得困难，于是想在香港上市。张澜甚至为此放弃了中国国籍，但最终未能上市。

如果上市失败，业务也受到影响，张澜没有足够的钱回购CDH的股票，那么就引发了第一条赌博条款，CDH投资会卖掉它的股票，张澜也会跟着卖，价格和条件和CDH一样。

最后，CVC以3亿美元的价格收购了南美82.7%的股份。

2015年3月，CVC向香港法院申请冻结张澜和南美的资产，之后张澜出局。

总结:赌博的好坏无所谓。很多企业在融资的时候不想赌，但是你在看好自己的时候相信自己吗？如果你相信，你真的敢赌吗？现实中很多企业在融资过程中会强调自己项目的前景，也坚信估值。如果他们这么坚定，你敢赌吗？