a2017 鄂武商A2017年净利润增速或达20％ 增长有何秘诀

随着沪深股市进入年报披露季，华中地区综合性商业零售企业武汉吴尚集团有限公司也将于4月28日披露2017年的“成绩单”。

据公开信息，鄂乌商务A是湖北省大型综合性商业企业集团。它的前身是武汉购物中心，成立于1959年，1992年在深圳上市。它被称为中国第一家商业公司。50多年来，吴尚集团随着祖国的繁荣和改革开放的进程而发展，成为中国500强企业之一和商务部支持的中国流通企业20强之一。吴尚集团的销售规模和经济效益继续领先于同行业的省市企业，被誉为“湖北企业的名片”。

Ewu企业A的实际控制人是武汉市国资委，通过武汉市工商联、武汉市国有资产管理公司、武汉金港、武汉汉通投资持有公司28.71%的股权，是公司的最大股东。银泰集团通过浙江银泰百货和大资银泰商业发展有限公司持有公司15.94%的股权，是公司第二大股东。

鄂巫商A发布的财报显示，截至2017年前三季度，公司实现营业收入130.19亿元，同比增长3.93%，归属于母公司的净利润8.75亿元，同比增长23.98%。第三季度，公司实现营业收入41.68亿元，同比增长5.80%；归属于上市股东的净利润2.17亿元，同比增长13.60%。

费用方面，2017年前三季度，鄂乌商A销售费用占比11.27%，同比下降1.03%；管理费率为1.52%，同比下降0.48%；财务费用率为0.07%，同比下降0.27%；销售期间费用率为12.86%，比去年同期下降1.78个百分点。

前三季度，Ewu业务A累计销售费用、管理费用和财务费用分别为14.67亿元、下降4.77%、16.65亿元、下降20.81%和975万元、下降77.40%。财务费用同比减少，主要是本期银行贷款较同期大幅减少，导致利息费用减少。

公告显示，2017年第三季度，Ewu业务A费用进一步控制，管理费用下降28.89%，财务费用下降66.61%。通过设立离职专班，对无望扭亏为盈的折扣店实施退出机制，第三季度应付员工工资2.86亿元，比去年底下降34.09%，有效降低了管理费用。而得益于银行贷款的大幅减少，利息支出减少。同期财务费用324万元，同比下降66.61%。同时，销售费用也同比下降2.02个百分点。各项费用得到有效控制，确保公司利润稳定增长。

业内人士表示，得益于高端消费的复苏和内生经营效率的提高，业绩有望继续提升，2017年净利润增速预计在20%左右。

据了解，Ewu招商A作为华中地区综合性商业零售商，坚持区域发展战略，深入培育湖北，以购物中心为主，超市为辅的多业态布局:

购物中心方面，公司拥有国际广场、吴尚广场、世贸广场等10余家购物中心实体，分布在武汉、襄樊、十堰、仙桃、黄石、老河口等黄金地段，总面积近147万平方米。Ewu招商A通过综合商场占领城市核心商务区的经营策略。一方面稳定其品牌优势，锁定中高端消费者，构筑区域竞争壁垒；另一方面，购物中心自有物业的资产价值一般是计量的，为公司的经营和扩张提供了安全边际。

就折扣超市而言，E吴尚A的折扣超市位于武汉和湖北的二三线城市。截至目前，共有79家网点，总面积约72万平方米。超市渠道的普及和资金的快速回笼，帮助公司扩大规模，抢占二三线城市的市场高地。

此外，对于网上业务:峨嵋山A积极探索转型之路，上线“吴尚。com”，发展线上业务，整合线上线下互动，把握全渠道销售机会。

得益于武汉消费市场的增长红利和Ewu Merchant A稳健稳健的经营战略，公司收入近年来实现了稳步增长，2012-2015年CAGR为5.55%。但由于黄金首饰消费低迷，受电商影响，2016年前三季度营业收入125.27亿元，同比下降2.70%。其中，百货店收入稳步增长，从2012年的57.46%增长到2016年上半年的64.32%。

天丰证券分析师刘认为，Ewu招商A通过购物中心和超市的多业态布局，不断提升消费者的体验价值。

从购物中心的布局来看，体验式消费+渠道优势对巩固区域领先地位起到了作用。鄂乌商A旗下的摩尔城三大购物中心，凸显了自身的商业优势:

一是国际广场继续扩大顶级奢侈品阵容，坚持“中国奢侈品经营规模第一”的目标；

二是吴尚广场，作为华中地区首家引进国际、国内品牌的购物中心，将国内、国际品牌融为一体的经营策略，化妆品、女装销售全国第一；

第三，世贸广场以金饰为主，旨在成为中国第一家金饰零售店；

四是亚洲贸易广场、向阳购物中心、十堰人商持续升级，进一步巩固区域市场领先地位；

五是新店:中原、黄石、仙桃购物中心更贴近消费者，市场影响力逐步提升；

第六，2015年新增的老河口购物广场在开拓公司县城市场上迈出了新的一步，为公司提供了开拓县城市场的试点经验。通过打造不同店铺的专业特色，加深消费者的品牌意识，捍卫区域优势地位。

E-Wu商家A在武汉的核心区域武昌、汉口、青山，已经在武广商圈、青山商圈、过街商圈布置了很多主力店。位于武广商圈的武汉广场、世贸广场、国际广场，已经成为武汉乃至湖北知名的购物中心，拥有稳定的用户基础和强大的品牌竞争力。核心商圈锁定高端优质用户资源的同时，高昂的物业成本制造了无形的进入壁垒。此外，自有物业面积比例高，为企业的延伸扩张提供了强大的安全边际，品牌投资能力优越。随着武汉商业地产市场的饱和和零售市场竞争的日益激烈，公司对湖北省三四线城市进行了战略定位，先后在襄樊、十堰、仙桃、黄石、老河口等黄金地段投资建设了多个购物中心。随着三四线城市经济的快速发展，消费能力日益增强，综合购物中心将迎来良好的发展机遇。

同时，Ewu Merchant A不断调整经营思路，国际广场二期于2011年顺利竣工开业。体积更大、休闲娱乐设施更齐全的购物中心，将抹杀消费者吃喝玩乐的多样化需求。

目前，公司正在全面推进的“梦想时代”项目是体验消费最大化，旨在打造湖北最大的家庭休闲娱乐综合体，投资84.25亿元，建筑面积59.93万平方米。购物中心以“冰雪世界、海洋王国、主题公园、未来科技”四大主题为核心，打造华中地区最大的“室内滑雪场”和华中地区首个结合商业综合体的“室内滑雪场”，多种体验业态联手锁定区域高校、白领、中产家庭等消费群体。该项目预计于2019年完成并开放。这个巨大的购物中心将进一步巩固公司零售领域的主导地位。

就购物中心的布局而言，Ewu Merchants A旗下的超市以“每天提供日用品，享受低价”为经营理念，坚持“便民、惠民、服务人民”的服务宗旨，为消费者提供丰富的商品、休闲电玩、餐饮等一站式购物服务。物美价廉的商品使超市业务运营良好，收入逐年上升，占总收入的35%以上，为公司的运营和扩张提供了充足的现金支持。

近年来，在电子商务的冲击下，实体店和超市之间的竞争加剧，超市的净利润增长缓慢，比重逐年下降。为了提升公司整体竞争力，从2012年开始，公司开始关闭运营效率落后的超市。店铺调整，坚持“优质优品，升级档”路线，与多家商户达成减租协议，提高盈利能力，加快店铺升级。网上商店的数量从最高时期的100家下降到2016年第三季度。公司的“关店减租”战略初见成效。在公司折扣店数量不断减少的同时，超市的净利润水平有所提高。超市净利润占比从2013年的11.56%逐步上升到2015年的20.66%，增幅显著。2016年毛利率达到20.69%。

未来，Ewu Merchant A将继续围绕“到2020年全面实现经营门店不亏损”的目标，通过严格控制低利润的团购，增加直采直销，调整商品的品类结构，提高进口商品的采购和经营能力，从而增加毛利空。在开新店方面，Ewu招商A将审慎推进新店发展规划，坚持以自有物业为主，注重提高折扣公司的质量和效率。随着后期门店的逐步调整，超市的经营效率有望继续提高，为公司整体提供稳定的现金流。

随着电子商务的快速发展，电子商务A开始整合线上元素，并于2014年5月正式推出“吴尚网”，加速线上线下的融合互动。根据2015年年报，Wushang.com在线访问量同比增长300%，销售额同比增长一倍，超过1.5亿元。2016年，吴尚。com在所有大型促销活动中表现出色，520天销售额超过2000万，929吴尚57周年庆典销售额超过3000万，成立后第三年销售额超过2亿。

天丰证券分析师刘表示，随着“新零售”的到来，优质的自有门店资源为电商A融入“新零售”创造了前提条件。目前公司在武汉的购物中心分布在三个点，武汉广场、世贸广场、国际广场，汉口主要三家店，青山中原广场，即将开业的亚贸广场、梦幻时代广场分布在武昌，基本覆盖了武汉所有核心区域的人群。

Ewu商家A的购物中心主要是以自有物业的形式建立的。与租赁模式相比，降低了公司的运营成本，提高了运营自由度，为未来融入新的零售环境奠定了坚实的基础。许多线下购物中心商店已经成为Wushang.com网上购物的配送点和配送点，开辟了大众市场商店的最后一英里，实现了线上线下的无缝连接，实现了全渠道零售。

据刘分析，从整个零售业来看，阿里与苏宁牵手，与联姻，入股永辉，电商巨头与线下优势资源加紧合作。未来，电商A将能够借助自身优质的店铺资源，与电商巨头携手实现更快的线上线下一体化发展，打造新零售时代的区域企业领袖。

此外，2017年2月，湖北省SASAC在省会(首府)城市和湖北省SASAC市企业负责人会议上，提出从六个方面推进国有企业国有资产改革和发展，确保全省地方国有企业利润总额同比增长5%，力争达到8%。

恒大地产A业务的实际控制人是武汉市国资委。2015年1月，武汉市国资委、银泰百货股份通过固定收益招聘稀释，实行员工持股计划。员工持股计划在保证国有资产持有的前提下，将公司员工与企业捆绑在一起，有助于激发企业管理的活力，符合武汉SASAC国企改革的思路，在国企改革中处于领先地位。武汉国资股份有限公司旗下有三家商业上市公司，分别是鄂梧上A、钟白集团和武汉上中，同行业竞争激烈。这个问题限制了国有资产的高效运营，也使得三家公司难以在资本市场融资。预计未来三家公司之间的竞争将得到解决，行业整合将加快或成为武汉SASAC的工作重点。但是，吴尚集团有望成为主导力量，不断深化改革，进一步提高经营业绩。

据记者财经报道总结的数据显示，Ewu Merchant A在2007年启动了五年发展规划项目，放弃传统的纯百货模式，转型购物中心布局。目前有10家购物中心，总面积约146.49万平方米，均位于核心商务区；超市门店76家，总面积65.05万平方米，湖北省核心商务区自有物业136万平方米。