【点金龙鱼】金龙鱼公司并不缺钱，为什么还要在A股上市呢？

早上好，各位！我是辉妹妹。

今天来聊聊金龙鱼这家公司，金龙鱼：主营粮油产品，属于生活刚需消费类企业。

不缺钱的证明

从财务报表账面上看，三季度末金龙鱼公司的现金储备（货币资金+金融资产）达到了640亿人民币。即使扣除掉上市时募资的139.33亿后，它还能有500亿人民币左右（也就是上市前）的现金储备，说明金龙鱼公司并不缺钱。

现金储备

现金储备数额是金龙鱼公司不缺钱的一个直接体现，但为了进一步说明它不缺钱，笔者这边会对金龙鱼公司的财务报表进行分析，以求更深层次的说明公司的现金储备是相对充足的。

笔者仔细阅读了金龙鱼公司2019年度的财务报表，从中得到了以下信息：现金周转周期97天/次、存货周转天数85.24天/次、应收账款周转天数11.95天/次。

存货周转天数85.24天/次说明公司的一个经营周期是接近3个月，差不多等于1/4年吧；现金周转天数97天/次比存货周转稍微慢了12天，但也很快就得到了资金的回笼；应收账款周转天数11.95天/次，关于这个数字对于公司来说，几乎可以看成是公司不存在赊账，分销出去的产品2周内就能拿到钱，这么快的应收款回流速度没啥可担忧的。

运营能力

再从公司2019年的"经营活动现金流出"数额1854.17亿来看，公司的一个经营周期（经营活动）产生的现金流出差不多等于：1854亿÷4≈463亿。也就是说即使公司在一个经营周期里没有任何的现金回流，但只要公司账面上的500亿现金储备一补充进来，公司照样能运转如常。当然对于这种刚需消费类企业，一个经营周期里没有任何的现金回流，该情况几乎不可能发生。

经营活动现金流出

综上所述，金龙鱼公司确实不缺钱，但为何它还要上市呢？下文就来给大家做一次全面的解析。

为什么要上市的原因

首先最重要的一点是：金龙鱼公司想摆脱“外资企业”的头衔，成为一家真正的国内企业，以便迎合国内的产业政ce，这就是金龙鱼公司选择A股上市的首要原因。

另一方面，从股权分布来看，我们了解到公司的第一股东Bathos Company Limited，股权占比仍然高达89.99%。说明公司未来经营产生的大部分利润（红利）还是掌握在第一股东手里的，上市后并不会分流它太多的利润。

股权分布

因此上市的代价就是分出一小部分的利润给投资者，并不会对原股东造成太大的影响，但却能给公司带来很多好处。啥好处呢？请往下看：

1、从公司2020年半年度财务报表的"筹资活动现金流"一栏，可以得到公司年中的存量借款是（604亿-412亿）=192亿，大公司借款的年利率一般是要高于5%的，这里我们暂时以最少的5%借款年利率（实际数据未知）计算，一年下来的利息就是192亿*5%=9.6个亿。

存量贷款

2019年公司的净利润是55.64个亿，那么除去第一大股东外，剩余的股东能在这个利润上分到的权益就是10%*55.64亿≈5.56个亿。而公司上市后筹到的款项，可以帮它填补掉139个亿的存量借款缺口，节省利息支出为139*5%≈7个亿。一年节省7个亿的利息支出，相对于分流5.56个亿的利润给新进公司的股东，你不感觉很划算么？

企业年净利润

2、公司上市后，无论是公司的债券还是股票，其流动性都变强了。所以公司上市后发债筹款会比上市前容易很多，一般公司没上市前大多数债务会来自于向银行的借款，但银行的借款利率正常情况下是要高于上市公司的发债利率的。

3、公司上市后不但可以发普通债，还可以发可转债，可转债有一部分到期前会转换成股票，这又能再次帮公司减轻债务负担。

金龙鱼IPO

4、公司上市后可以进行股权质押，因为上市后股权的流动性变强了，因此资金供应方对股权的认可度也上升了。所以通过股权质押获取资金比上市前就更容易了，而且前者获取资金的成本会更低。

另外有些朋友可能会有疑惑，本文前半部分说了金龙鱼公司并不缺钱，那为什么还要借钱呢？笔者给你的回复是："对于这类经营生活消费品的企业，每个经营周期都会产生巨大的经营活动现金支出（463亿），因此即便手里握着500亿的储备资金，那么再借点钱供应资金流动的需求，以防止意外事件的发生也是很正常的。"

融资能力

总的来说，公司上市后不仅能取得更便宜的资金成本，也能让公司的后备力量得到增强。特别是在面对恶劣的环境时，如系统性风险：经济危机、金融危机、债务危机等，也能使公司更有底气直面困难。

以上的解析是笔者目前能掌握到的知识，今天把它分享给各位朋友，希望一起学习进步。如果你对“金龙鱼为何要上市？”该话题有其他的看法，欢迎评论区留言讨论！

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