【点金龙鱼】A股夜报：抱团股又回来了！宁德时代、金龙鱼双双大涨 昨日涨停今日就跌停 港股ETF上演“割韭菜”行情

指数提前上涨后部分下跌，下午再次震荡，创业板飙升近4%，上海指数相对疲软，医美、稀土概念大幅上涨，钢铁、汽车板块保持强势，白酒概念低位上涨，两点股价反弹，上涨约100%，市长/市场氛围依然不错。

盘面上看，汽车整车及产业链概念全天强势，北汽蓝谷（600733）涨停，中国重汽（000951）大涨7%，越博动力（300742）、苏奥传感（300507）涨20%，华阳集团（002906）、浙江世宝（002703）、长华股份（605018）、天汽模（002510）等封板；稀土永磁板块持续走强，五矿稀土（000831）、北方稀土（600111）、盛和资源（600392）、英洛华（000795）等近十股集体涨停；医美概念涨幅居前，创新医疗（002173）、奥园美谷（000615）、悦心健康（002162）、鲁商发展（600223）等涨停；白酒概念早盘下挫，盘中持续回升，金徽酒（603919）尾盘封板。

北向资金净买入

成交量方面，两市合计成交金额9153.73亿元。北向资金成交量为1192.73亿元，占比A股总成交量的比重为13.03%。其中，中国平安成交额113.2亿元，为两市第一。

具体来看，北向资金当日净买入33.95亿元，其中沪股通净卖出13.57亿元，深股通净买入47.52亿元。

宁德时代（300750）、金龙鱼（300999）双双大涨 抱团股又回来了！

1月20日，市场重心又重新回归前期抱团股，而此前相对活跃小盘股则重回弱势。这里点从创业指黄白线割裂可以看出，白线(代表权重)全天震荡走高，收盘大涨4%，而代表小盘股的黄线则全天都在窄幅震荡，涨幅仅0.5%。

从创业板市值前十来看，上述现象更为明显。市值前十大个股中，无一下跌，其中，宁德时代、金龙鱼两大权重分别大涨6.91%、9.06%。

当日贡献度方面，创业板总涨幅120.44点中，仅金龙鱼与宁德时代两只股票就分贝贡献了25.51、24.38，合计占比超过40%。

抱团股后市如何走？东吴证券认为，前期机构“抱团”品种，如白酒、新能源及军工等板块，估值都处于历史高位，这些品种里仅有少数龙头公司可以通过业绩增长来化解估值泡沫。当投资者情绪退潮后，多数个股只能通过价格调整来消化估值泡沫，因此，这些品种后市大概率将呈现板块内部分化。

当前已处于年报披露的时间窗口，东吴证券提出，业绩驱动将是这一段时间的显著特征，建议多关注行业内公司的业绩增长情况，重视估值与业绩增长的匹配度，以便寻求性价比更高的品种。

宜宾纸业、日月明断板 小市值短线情绪受阻

与创业板大市值个股表现强势不同，小市值短线标的今日纷纷断板。

宜宾纸业（600793）结束十连板，截至收盘收跌7.34%。此前，宜宾纸业创纪录走出十连板，十个交易日涨幅达到159.27%。

自1月6日首个涨停板开始至今，宜宾纸业多次登上龙虎榜，而龙虎榜买卖双方也有不少游资闪现。上交所交易公开信息显示，此前10个交易日内，上榜买入的前五席位均来自于各券商营业部，并且不乏宜宾当地资金。是典型的短线游资参与标的。

对于股价飙涨与公司业绩表现的脱节，宜宾纸业发布的风险提示指出，2021年1月1日以来，公司食品包装纸价格上涨为5%，同期主要原材料木浆采购价格上涨16%，纤维材料、燃料、化工等价格均有所上涨。公司预计食品包装纸价格上涨空间有限，原材料存在继续上涨风险，经营业绩改善存在重大不确定性。

另外，注册制次新股龙头日月明（300906）今日同样断板，截至收盘收跌1.60%。此前日月明已经连续四个交易日20CM涨停，涨幅达到107.36%。与宜宾纸业相同，日月明同样多次登上龙虎榜，龙虎榜显示其每日交易频繁且多为游资参与。

资料显示，日月明上市首日股价达到78.50元/股，随后，其股价不断下跌，最低跌至今年1月14日盘中的30.53元/股，累计下跌61%，这一价格也已逼近其IPO发行价格26.42元/股。

此次日月明股价四天翻倍引起深交所关注，并于1月20日盘前向日月明下发了关注函。

深交所要求日月明结合媒体报道、投资者咨询等涉及的内容，进一步核实股价短期内涨幅较大的原因，并说明是否存在其他对公司股票交易价格可能产生较大影响的未公开重大信息、市场传闻、热点概念等。

短线还有机会吗？对此市场分析人士表示，尽管两大妖股短线受阻，但根据历史经验，由于这种级别的妖股很少直接跌回去，在高位往往有所反复，此外，市场每次出现大妖股后，短线市场也不缺低位补涨的机会。

昨日涨停今日就跌停 港股ETF上演“割韭菜”行情

1月20日，南向资金持续流入，截至港股收盘，南向资金今日净买入港股202.88亿港元。截至1月20日，南下资金已连续21个交易日净买入，连续13个交易日净买入额超百亿港元，且连续第三日净买入额超200亿。年内13个交易日，南下资金共计净买入港股2055亿港元。

指数方面，恒指收涨1.08%，恒生科技指数涨幅大涨5.44%，阿里巴巴收涨8.52%，美团大涨9.09%，京东健康涨超15%，阿里健康涨17.06%。

受高溢价影响，港股相关ETF未能跟随港股市场延续涨势，截至下午3点收盘，港股100ETF几近跌停，港股通50ETF、上证港股通ETF跌超5%，基金溢价率明显收窄。

以港股100ETF为例，今日该基金溢价持续缩窄，收盘溢价已不足0.5%，而在昨日的行情中，港股100ETF在脱离净值的情况涨停，导致溢价率一度飙升至12%。

根据有效市场理论和无套利定价原理，ETF的二级市场价格应等于其基金净值。然而现实市场中ETF市场价格与其基金净值之间往往产生背离，由此便产生了ETF套利机会。

按照ETF二级市场价格和其净值之间的折溢价关系，可以分为正向套利和反向套利。

1、正向套利：当ETF的二级市场价格低于基金净值超过一定幅度时，可以在二级市场买入最小申赎单位整数倍的ETF，然后申请赎回换成一揽子股票，在二级市场将股票卖出。

2、反向套利：当ETF的二级市场价格高于基金净值超过一定幅度时，可以根据ETF申赎清单在二级市场上买入股票，并准备部分现金，向基金公司申购ETF份额，然后在ETF二级市场上卖出。如昨日的港股100ETF，基金价格大幅溢价基金净值12%，也就是昨日在场外申购100元港股100ETF一揽子股票，然后可以在二级市场以112元卖出，这12%便是无风险套利。

因此，昨日在港股大涨情况下，盲目买入ETF以为可以“套利”的股民，实际上是成为了大资金无风险套利的垫脚石。