新媒股份股票 新媒股份缘何“见光死”

新媒体股份有限公司中期业绩大幅提升，利润增长40%-60%。然而7月3日股价下跌。本专栏认为，投资者对新媒体股份的预期利润增长率相对较高，新媒体股份的利润分配计划并未受到投资者的欢迎。在综合影响下，新媒体股份有“见光而死”的趋势。

其实新媒体股份的利润还是很不错的。预计上半年净利润将达到1.47亿-1.68亿元。按总股本1.28亿股计算，半年后每股收益将超过1元。按照16779.58万元的预测上限，每股收益将达到1.31元。这个数字表面看起来不错，但在投资者眼中可能并不像预期的那样，因为其一季度每股收益将为0.76元。

新媒体此前的业绩增长表现确实非常强劲。具体而言，2016年新媒体净利润5048万元，同比增长73.28%；2017年净利润1.1亿元，同比增长117.56%；2018年净利润2.05亿元，同比增长86.86%。由于增长迅速，投资者对新媒体2019年的经营业绩普遍有较高的预期，比如预期利润为4亿元。正是因为这种利润增长预期，新媒体股票才能在80元以上的股价长期交易。

当新媒体股份有限公司宣布第一季度每股收益为0.76元时，投资者感到担忧。投资者担心它将无法保持过去几年的利润增长率。但幸运的是，一个季度的净利润毕竟是7344.57万元，大约是2018年的三分之一。增长率虽然下降了，但还是上升了。

但据《中国日报》预测，新媒体股份有限公司上半年净利润预计为1.47亿-1.68亿元，仍按上限1.677958亿元计算。虽然比第一季度有所提高，但还是有两个问题:一是按上限计算；二是第二季度募集资金已经到位，募集资金可以获得投资收益或者减少财务费用，这是第一季度无法相比的。

在投资者眼中，如果中期报告的利润是预测的上限，那么第二季度的利润实际上是下降的，如果是上限，那么利润增长并不显著。虽然是这样，但毕竟按照下限1.47亿元计算的年利润可以达到2.94亿元，还是比2018年高了40%以上。

但这时候投资者不得不考虑一个新的问题，那就是按价格买黄金划算吗？

毕竟新媒体的股价已经到了80元的顶了。截至一季度末，动态市盈率高达35.8倍，截至一季度末的市盈率超过10倍。投资者很难认为新媒体的股价被低估了。按照价值投资的逻辑，如果新媒体能保持40%的年增长率，未来股价不会上涨太多空，但如果未来其盈利水平下降，那么目前的高股价就是。

此外，投资者可能预计新媒体股份的中期报告将会以较高的速度发布。毕竟其资本公积和未分配利润都很高，但中期业绩预测并没有提到送股的问题，投资者的失望也引发了股票的抛售。结果新媒体股份有限公司股价在7月3日下跌。

本专栏还想强调，以黄金价格购买黄金是没有利润的。只有以铜价买入黄金，才能获得丰厚的投资收益。巴菲特的价值投资原则是低价买入好股票，跌得越多，买得越多。这里强调两点:一是好股票，二是低价，高价买入好股票不是价值投资，而是以价值投资的名义投机。