贵金属报价 贵金属价格走势分化：金银锐不可当

今年以来，贵金属价格出现了明显的分化趋势。金银作为传统避险金属，具有较强的货币属性，在疫情和海外宽松政策的影响下继续上涨。钯、铑等铂族金属在年初经历了短暂的牛市，之后跌入低位震荡。

据业内人士透露，预计未来金银因其保值功能仍将受到众多投资者青睐，而铂族金属将受到汽车行业复苏、各国排放政策等因素影响，价格波动预计过大。

银比金强

上周五公布的7月非农就业数据好于市场预期，美国财政刺激计划未能如期到位，因此金银价格有所下降。但从最近一周开始，黄金价格仍不断创出新高，白银价格持续刷新七年多来的新高。风数据显示，截至上周，伦敦现货黄金周上涨3.04%，当地时间8月7日触及最高2075.14美元/盎司，继续创下新高；伦敦现货银的周涨幅为16.14%，当地时间8月7日达到29.86美元/盎司的新高，创下七年多来的新高。

洪攻略投资研究院院长、上海交通大学高级金融学院MBA导师表示，海外疫情持续蔓延导致市场避险需求上升、美元走低、海外通胀预期上升、全球许多地方债券收益率低迷，是金银价格上涨的主要原因。

相比黄金，近期白银价格涨幅更大。截至8月7日下午收盘，上海白银期货周涨幅为18.41%，远超上海黄金期货周涨幅4.91%。对此，期货贵金属分析师丛珊珊在接受上海证券报采访时表示，总体而言，白银大部分时间跟随黄金走势，但白银价格相对较低，价格弹性较高，投机性强于黄金。更多的散户和短期基金会参与白银交易，所以白银价格的波动性在短期内会高于黄金价格。

金银市场已经显示出过热的迹象

随着避险情绪上升，市场上掀起了金银投资热潮，黄金ETF和白银ETF的仓位屡创新高。根据世界黄金协会的数据，截至7月底，全球黄金ETF的总持仓量达到3785吨，再次创下新高。根据Wind数据，截至8月6日，全球最大的白银ETF——安硕白银信托持有量为17866.67吨，创历史新高。

金银纷纷创下新的历史价格记录，也引起了业内人士对市场过热的担忧。德国空军贵金属高级分析师李在接受上海证券报采访时表示，短期来看，金价的上行势头依然存在，但今年金价出现技术性回调的可能性很大，不排除回落至2000美元/盎司以下的可能性。经过修正和盘整，金价可能会继续上涨。

“白银在短短一个多月内从18美元/盎司升至29美元/盎司，显示出明显的市场过热迹象。白银期货的许多参与者都获得了丰厚的回报，并开始考虑平仓获利。一旦大多数投资者选择套现，白银价格可能会大幅下跌。”李对说道。

展望市场前景，李认为，随着海外疫情的好转，部分市场资金将从货币属性的金银转向铜、锌、铁矿石等工业属性更强的商品，可能会造成金银价格出现一定波动。但在海外通货膨胀的背景下，金银的保值和保值作用还是很重要的。

铂族金属的振荡分化

铂族金属对汽车工业非常重要，在汽车尾气净化催化剂领域应使用铑、钯和铂。由于各国汽车排放标准更加严格，南非矿山供应不确定，铂族金属今年初经历了阶段性牛市。风数据显示，截至今年2月底，钯和铑分别报724元/克和3394.5元/克，分别比年初上涨47%和115%，均在2月份创下2007年以来的新高。

今年4月以来，金银价格持续走强，但铂族金属走势却大相径庭:铂金价格上行波动，钯铑价格跌入低位波动。风数据显示，铂金价格自4月初以来上涨了29%，而钯和铑分别在500元/克和2200元/克左右波动。

接受采访的业内人士均表示，疫情导致的全球汽车行业景气度下滑是铂族金属价格短期下跌的主要原因。汽车催化剂制造商约翰逊·丰丸今年5月预测，疫情将使汽车催化剂中铂族金属的消耗量减少至少15%至20%。

财通证券认为，“国家第六排放标准”将于2020年7月1日起全面实施，预计将大幅提振铂族金属铂、钯、铑的需求，未来三年铂族金属消费量将继续增加。据估计，铂、钯和铑的单循环消耗将分别实现15%、40%和50%的化合物增长。(陈玉康)