4种基本期权投资 简单的基础可以很快变成难以置信的复杂投资 具体是啥情况?

期权似乎是一个极其复杂的投资工具。当然，如果您不谨慎对待它们，则可以选择一种可能损失超过100%的投资本金的情况。尽管存在这种风险，但它们实际上非常简单，仅涉及四种基本类型的投资。当您将多个期权合约组合成所谓的多腿头寸时，它们会变得很复杂。

按照标准格式，期权有两种形式：看跌期权和看涨期权。作为一个选项的投资者，你可以打开任何一个选项位置买入或卖出任何一种选项。这就是买入，卖出，买入看跌或卖出看跌期权这四种基本期权投资。

期权基本面

当涉及股票期权时，典型的期权合约涉及购买或出售100股基础股票的权利。看涨期权是涉及购买这些股票的权利的合同，而看跌期权是涉及出售那些股票的权利的合同。

除了有关基础股票本身的信息外，期权合约的关键部分还包括行使价和合约的到期日。行使价是期权合约的执行价格，到期日期是合约所有者可以执行的最后日期。

典型的看涨期权合约赋予买方在该到期日或该日之前以行使价购买100股股票的权利。典型的认​​沽期权合约赋予购买者在该到期日或该日之前以行使价出售100股股票的权利。为了购买这些权利，买方要向卖方支付溢价。作为收取前期保费的回报，卖方承担交付合同另一端的义务。

使用与上述相同的示例，看涨期权合约规定卖方有义务在到期日或之前以行使价向买方出售100股股票。卖权合约规定卖方有义务在到期日之前以行使价从买方购买100股股票。

此外，买卖双方通常都必须支付佣金以及证券交易委员会的佣金，并且也有可能因买卖差价而面临摩擦成本。为了使讨论更加简化，在本文的其余部分中，我们将忽略这些佣金，费用和利差成本，但要意识到它们是投资期权的实际成本。

买方向卖方支付的权利金包括两部分：内在价值部分和时间价值部分。内在价值部分是基于期权(如果它是看涨期权)比行使价高多少，或者期权(如果它是看跌期权)比行使价低得多。时间值部分基于几个不同的因素，其中最重要的因素之一是该选项到期之前的剩余时间。在所有其他条件相同的情况下，到期前的时间越长，该时间值将越高。

保费通常按每股报价。换句话说，如果以每股执行价格50美元的价格交易100股的合同的价格为3美元，则买方将支付300美元来打开合同，而卖方将获得300美元。期权的流动性通常远不如股票高，因此一定要在买卖股票时使用限价单。

购买电话(多头头寸)

购买股票的看涨期权时，您需要支付在特定日期或之前以特定价格购买该公司股票的权利。这通常被认为是看涨策略，因为如果股票上涨，您就可以赚钱。在这方面，如果股票价格比行使价高出您购买该股票所支付的权利金以上，您的利润就会开始被放大，而您仅从拥有股票中所获得的利润就会增加。

另一方面，如果股票在到期日以等于或低于其行使价的价格收盘，您将损失100%的期权投资。下图显示了您多头看涨期权到期时的潜在利润。它假设有一份100股的合约，每股溢价3美元，行使价50美元。

卖出电话(空头头寸)

当您出售股票的看涨期权时，您将获得报酬，以承担在特定日期或之前以特定价格出售该公司股票的义务。这通常被认为是看跌策略，因为如果股票停滞不前或下跌，您就可以赚钱。在这方面，如果股票在到期时以等于或低于行使价的价格收盘，则可以将获得的溢价的100%(减去佣金和费用)记为利润。

另一方面，您可能会在卖出看涨期权时面临无限的损失，因为股票在到期前可能会飙升至任何价格。这就是为什么许多期权投资者仅在被其他头寸覆盖的情况下才卖空的主要原因，例如拥有标的股票或同一只股票的不同多头头寸。下图显示了空头头寸到期时的利润。它假设有一份100股的合约，每股溢价3美元，行使价50美元。

买入看跌期权(多头看跌期权)

当您购买股票的看跌期权时，您需要支付在特定日期或之前以特定价格出售该公司股票的权利。这通常被认为是看跌策略，因为如果股票下跌，您就可以赚钱。在这方面，许多人购买看跌期权作为防止库存下降的保险。从理论上讲，如果他们在股票下跌的同时拥有看涨期权，那么他们的投资组合将总体上保持持平。

另一方面，如果股票在到期日以等于或高于其行使价的价格收盘，您将损失100%的期权投资。下图显示了您在多头头寸到期时的利润。它假设有一份100股的合约，每股溢价3美元，行使价50美元。

如果股票大幅上涨，您的损失将受到限制，这是使多头头寸头寸可能成为诱人的类似保险头寸的一部分。毕竟，这意味着您仍然可以参加任何反弹，尽管您的净收益将因购买期权所支付的权利金而减少。

卖出看跌期权(空头卖出头寸)

另一方面，当您出售股票的看跌期权时，您有报酬承担在特定日期或之前以特定价格购买该公司股票的义务。这通常被认为是看涨策略，因为如果公司的股价在到期前保持稳定或上涨，您就会获利。在那方面，如果股票在到期时以等于或高于行使价的价格收盘，您可以将获得的溢价的100%(减去佣金和费用)记为利润。

如果股票价格下跌，您的确在该头寸上亏损，但是与空头头寸不同，您的潜在亏损被认为是有限的，因为股价通常不会跌至$ 0以下。下图显示了您在空头仓位到期时的利润。它假设有一份100股的合约，每股溢价3美元，行使价50美元。

选项经常组合使用

尽管您可以进行的四个基本期权投资相当简单，但可以将它们组合起来以建立更高级的头寸。这些组合是投资者在管理投资时使用的许多选择，因为多腿头寸可以帮助管理或放大风险/回报状况。

期权仍然是杠杆投资，如果事情不顺利，您可能会损失超过100%的投资资本。与总资产分配计划相比，这使得管理期权风险的大小至关重要。这样，如果您的期权投资没有按照您的期望进行，则您的总体计划可以保持在正确的轨道上，而如果最终得到您的青睐，则可以为您锦上添花。