亨通光电股票走势 亨通光电有何德何能，可在一年翻三倍！？

【5G全产业链深度研究集锦】

5G全产业链深度分析(一):投资逻辑

5G全产业链深度分析(二):产业金股

注意:要想正确理解以下内容，请先阅读上面的背景文章，这将有助于你理解今天的干货！

大家都很会看官。从今天开始，研究君将带您进入“5G全产业链深度研究”新模块:个股系列深度研究，我们将:

1.产业技术升级的利益顺序(4G-5G过渡)

2.产业投资升级的好处(5G投资加速)

两个维度依次带给你总共【9】个系列的优质工业股深度研究报告！

今天第一干货，来说说“光纤(缆)引领恒通光电”

【科普:如何在光纤(缆)市场上玩】

这里不想谈什么高深的科学知识，可以给你一些结论性的资料做参考，其他读者可以自己去找杜娘。。

1.光纤通信是现代信息传输的重要方式之一。它具有容量大、中继距离长、保密性好、无电磁干扰、省铜等优点。

2.随着宽带中国、fttp等相关政策的推进，光通信领域处于持续繁荣的状态。根据运营商2016-2017年发布的信息，规模和价格都有了显著提升。

[研究和观察]

1.5G产业升级，无论怎么冲浪，都逃不过光纤(缆)的超前布局和铺设。这是基础。没有它，别说5G神话；

2.行业需求很强。从国内三大运营商的需求来看，基本上是一个非常高的行业景气度。未来几年，行业龙头的订单不会短缺！

3.看具体市场容量:2017年1月，国家发改委、工业和信息化部联合发布《信息基础设施重大项目建设三年行动计划》，预计信息基础设施建设总投资1.2万亿元。中国信息产业网预测，2017年国内光纤需求有望增长20%。

【基础研究:行业领先+高速增长】

恒通光电是恒通集团的核心企业之一，也是全球光纤光缆的龙头企业。2016年跃居全球最具竞争力光纤光缆企业排名第三，成为中国民营企业前五名。

[研究和观察]

1.公司业绩良好，收入和净利润呈现良好增长态势。2016年总收入193.08亿元，增长41.74%；2016年归属于母亲的净利润为13.16亿元，增长率为129.81%。典型的高增长高利润模式。目前，由于行业的高度繁荣，我们对公司未来业绩的可持续性寄予厚望！

2.该公司的主要业务光缆强烈支持公司的业绩。同时，公司还制定了新兴发展规划，海洋工程、量子通信、新能源汽车、网络安全、大数据的发展将为公司未来布局提供战略支撑；

3.2016年，公司光纤光缆业务收入占比70.33%，铜导体产品占比15.38%，光通信网络设计与系统、海洋工程、网络安全、大数据共占比11.65%；

4.在光纤光缆及相关产品细分领域，网络安全和大数据应用收入增速达到298.42%。此外，光通信网络设计和系统集成的收入增长率达到245.56%，新能源智能线控产品和服务的收入增长率达到106.87%。

5.公司是中国产业链最完整的通信行业主要供应商之一。在光纤棒和光纤制造方面掌握了一批核心技术和自主知识产权，具有光纤棒、光纤、光缆和-ODN的垂直一体化生产能力。产能水平国内领先，具有良好的供货和交货能力。

【资本运营:卓越+助力腾飞】

[研究和观察]

1.公司公告显示，2017年6月28日，公司拟以非公开方式发行不超过301，673，228股新股，已获证监会批准；

2.总增加30亿元，大股东认购不低于6亿元。拟投资项目为海底光电复合缆、新能源汽车业务、智能小区、大数据分析应用，募集项目均为快速增长的业务领域。

【友情提示】大股东认购总额20%的固定涨幅，是一个很大的好处。资本市场永远欢迎大股东参与游戏，所以切记！

最后，公司实际控制人认购固定金额近8亿元人民币！

3.2017年7月7日，公司在网络安全业务上再接再厉，与国家信息安全工程技术研究中心江苏分院共同成立江苏恒通信息安全技术有限公司。通过此次合作，恒通光电将确立江苏为核心，辐射周边地区和企业，加强公司在关键信息安全、工控安全相关课题和产品的研发能力，推动产学研一体化产业链建设。

4.从上述资本运营和布局来看，研究君的总体感觉是，公司利用资本市场的力量，在突出主营业务的基础上布局战略业务单元，为未来业绩做铺垫。同时资本运作显著，大股东参与金额巨大。这种企业很靠谱！

【战略商业三剑客:海洋工程+新能源汽车+量子通信】

一、海洋工程

1.中国“一带一路”、海洋战略的深入实施、全球宽带速度的提高以及海底光缆系统的拓展，给海底光缆市场带来了广阔的发展空。我们预测，2017-2018年，国内海底光缆市场的年规模预计将迅速增长至20亿左右。

2.公司生产线技术水平高，生产能力强。自2016年底以来，该公司海底电缆业务频频中标，投标金额近4.5亿元，成为中国增长最快的公司之一。

第二，新能源汽车

1.公司依托高压电缆制造技术优势，大力发展新能源汽车产业，通过固定并购向产业链上下游延伸，形成电缆制造、智能线控系统集成、充电设备制造、运营等全产业链布局；

2.公司高压线束产品“新能源汽车主电路输电屏蔽电缆”成功通过德国TUV产品认证，并于2016年7月5日获得德国TUV集团颁发的TUV认证；

3.2016年公司新能源汽车线控产品供应比亚迪、巴斯巴、长江汽车，新能源汽车高压线年出货量全国第一；

4.新能源汽车智能线控产品和服务主要包括新能源汽车电缆等产品和充电运营服务。2016年，公司该业务收入同比增长106.87%，毛利4889万元，比2015年增长62.87%，是公司增长最强劲的行业之一。

第三，量子通信

1.针对量子通信产业的优势，公司在2016年规划了量子通信业务。公司与北京邮电大学联合成立“北邮-恒通量子光电子学与米鞠子理论联合实验室”。北京邮电大学申请的“晶体电子态系统中能级色散和分数维效应的理论与实验研究”获得国家自然科学基金的批准；

2.2017年初，公司承接了江苏与上海量子通信主线的建设，并与中国联通电信网络研究所合作，在现有网络上开展量子通信在线测试。是a股上市公司中第一家承接量子通信主线建设的企业。

【研究观察】公司可以说是非常善于观察利用，资本市场对新兴产业的偏好，先后布局了“海洋工程-新能源汽车-量子通信”三大产业板块。从研究君的角度来看，这里值得怀疑的是:

1.公司的人力资源和资金能否同时支持这三个板块的协同运作？

2.对于量子通信这样的行业，公司目前的公告披露的相关信息并不多，有踩“热点”的嫌疑；

3.对于海洋工程和新能源汽车行业，这位研究先生仍然予以赞扬和支持。毕竟这是对主营业务的有效拓展和衍生，从公司运营的角度来看会有很好的互补性；

4.坦白说，恒通未来的估值也有望得到这三个新板块快速发展的支撑。目前，我们对公司的估值如下: