2020全国牲猪出栏量及存栏量专题之出栏生猪1812万，存栏母猪262万…牧原稳居养猪一哥

2021年刚开年，牧原喜迎两个涨停板，截止1月5日收盘，市值接近3500亿，达到3496.35亿元，牢牢占据养猪一哥的位置。

与此同时，牧原公布了2020年12月生猪出栏量，当月共出栏264.1万头，不仅是创年内新高，而且应该是历史新高，66.86亿元的销售收入同样是年内新高。

从全年来说，牧原今年的出栏目标是1800万，完成量达到1811.5万头，完成全年任务。

我们都知道，非瘟彻底引发中国养猪业变革，60%以上的生猪存栏消失，中国养猪业进入前所未有的历史性洗牌之中，尤其是从2019年的全国生猪出栏量可以窥见一二。

从2015年到2018年，全国生猪出栏量保持在7亿头左右，但是2019年骤降到5.44亿头，爆减21.6%。

我们看牧原近几年的出栏量，从2015年的203.5万头，到2020年的1811.5万头，增长了接近9倍；即使2019年受到非瘟这样大的“黑天鹅事件”的影响，其生猪出栏也仅下降了78.87万头，降幅不到7%，远低于21.6%的全国水平。

1 能繁母猪存栏快速提升

母猪是产能扩张的基础，截至2020年12月底，牧原能繁母猪存栏为262.4万头，后备母猪存栏为131.9 万头。

从趋势来说，去年年底，牧原的能繁母猪数为128.32万头，此时其实是低于温氏股份的130万头出栏量的，但是经过一年的扩张，牧原的能繁母猪增长了一倍有余。

此前，牧原已经透露，2021年的出栏目标是500万头，按照目前262.4万头的能繁母猪存栏量，从理论上是可以支撑年度出栏目标的达成的。

2 成本优势明显

众所周知，当前国内生猪产能恢复超过预期，养猪行业回归正常状态后，“成本为王”的时代又将到来。作为目前的养猪“一哥”，牧原在非瘟前的综合成本为11.5-11.8 元/公斤，在行业中非常具有竞争力，非瘟爆发后，牧原的养殖成本同样不可避免的受到影响，但是三季度单位成本已经降到 14 元 /kg左右，依然在行业中保持领先地位。

大企业一定具有未雨绸缪的能力，牧原在近期发布的公告中透露，2021 年公司重点工作是做好成本管控，保障公司持续发展，主要方法是通过优化提升猪舍健康环境，通过智能化升级逐步降低成本，希望成本能够回到非瘟前11.5-11.8 元/公斤的水平。

至于未来的盈利目标，牧原期望在猪价回到非瘟之前的状态后，依靠工业创新和智能化的发展，仍能实现头均 150-200 元的盈利水平。

3 产业链布局加速

毫无疑问，中国目前的养猪巨头未来都想成为食品巨头，牧原也不例外，虽然牧原加快了屠宰和零售端的步伐。

先看屠宰端，国家的战略是从“调猪”往“调肉”进行转变，目前牧原位于内乡的屠宰厂已经处于试运行阶段，生猪日屠宰量约 5,000 头。截止目前，公司已经成立 15 家屠宰子公司，预计 2-3 年可陆续建成投产， 项目满产后年屠宰量约3,000万头。

在零售领域，牧原目前成立了“聚爱优选”平台，是牧原肉食公司猪肉礼盒销售的渠道之一，虽然目前只是面向公司内部员工提供严选、 优选、精选的“衣食住行用娱”等全品类优质产品和服务，但未来的定位应该是面向消费者。

在整体经营上面，牧原的经营思路是生猪屠宰、精分割、鲜销，着重做好新零售渠道（社区生鲜店、叮咚买菜等线上 配送渠道）、批发市场、传统商超、连锁餐饮企业、食品加工企业等B端客户业务。

显然，对于牧原来说，在完成了饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链后，在下游生猪屠宰行业、食品零售行业的步伐也将加快。

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