博纳影业旗下艺人 退市8个月飙至150亿，博纳影业又有新动向！

《建军》《追龙》《湄公河行动》背后的制作人博纳电影(Bona Film)在回归a的道路上取得了新的进展。

2017年10月13日，博纳电影集团有限公司IPO招股说明书出现在证监会官网。

这意味着博纳电影经过两年的私有化和退市，离通过IPO登陆国内资本市场只有一步之遥。据悉，博纳影业计划在深圳证券交易所登陆a股。

“即使回归a股，面临红海竞争，我们也非常有信心博纳是一家良性健康的公司。希望能利用国内资本市场的机会，进一步发展，为中国电影产业的黄金发展机遇期做出贡献。”博纳影业CEO于冬早前接受采访时表示。

这一次，通过招股书，外界终于可以再次见证博纳电影的真实内容。

博纳影业股权地图

翻阅招股书，笔者发现博纳影业推动上市的背后，体现在其中的商业和资本领袖很多，包括阿里巴巴影业、腾讯、红杉资本、萨福兰等机构。

当然，余东直接持有博纳影业27.31%的股份，是公司的控股股东和实际控制人。

除了于东，博纳影业还有腾讯、阿里等5%以上的股东，其中东阳阿里和林芝腾讯分别是第三大和第六大股东。

根据博纳影业的工商注册信息，红杉中国创始人沈南鹏是监事会主席，还有阿里巴巴集团合伙人邵晓锋和腾讯公司总裁孙忠怀。

以上股东大部分是在博纳电影私有化期间进入的。

2015年6月12日，博纳影业宣布，已收到余东董事长、红杉资本、复兴国际的私有化要约。发行价为每股13.7美元，比前一天的收盘价高6.5%。

2015年12月，阿里巴巴影业加入私有化买家财团，以8600万美元获得8.29%的股份。

2016年4月，博纳最终私有化的买家包括阿里、腾讯、中信证券、复星国际、红杉、软银萨夫兰、余东。马云、马花藤、郭广昌、沈南鹏、闫妍组成了一个耀眼的买家群体。

预计估值可能达到160亿元

招股书显示，博纳影业此次发行的股份数量不低于12217.95万股，每股面值1元，每股发行价格待定。本次发行的股份数量占发行后总股本的比例不低于10%，发行后总股本不超过122179.47万股，本次发行不涉及旧股转让。

本次募资金额主要用途为博纳电影项目和博纳影院项目，计划募资金额分别为6.05亿元和8.19611亿元，共计14.24611亿元。

如果这个数额是本次募集的全部资金，以上述IPO的股权比例为基础，不包括发行费用，预计博纳影业估值将超过150亿元，IPO价格在12元左右。

今年5月15日，万达院线宣布与博纳电影集团签署战略合作协议，万达院线向博纳电影投资3亿元，持股比例为1.875%。以此计算，博纳电影当时的估值是160亿元。

2016年12月20日，博纳影业宣布拆除VIE结构后，完成25亿元的A系列融资。本轮融资由阿里巴巴影业、腾讯、中信证券金石基金、中国发展金融有限公司、中智企业集团、招商银行国际金融有限公司、中国工商银行、新华联集团等机构牵头。当时公司估值超过150亿人民币。

基于以上数据，博纳影业目前的估值可能在150亿到160亿元之间。

从2010年在纳斯达克上市，到宣布私有化，再到彻底拆解VIE，再到招股说明书的曝光，从资本的角度来看，出品过《智取虎山》《湄公河行动》《建军》等大片的博纳影业，一直是洞口被低估的企业。

2015年6月12日，博纳电影决定私有化，总市值不足50亿元，而华谊兄弟市值535.43亿元，光传媒市值463.07亿元，分别是博纳电影的10倍和9倍以上。

另一个明显的迹象是，退市后，博纳影业在A辑募集了25亿元，投资后估值150亿元，离退市只有8个月。

相比华谊兄弟(252.2亿元)和光媒(293.07亿元)的最新市值，150亿元至160亿元的预估估值大幅下调。

经过18年的深度培养，我在制作、发行和放映这三个主要环节中携手并进

与招股书一起曝光的还有博纳影业三年的业绩。招股书显示，博纳影业2017年、2016年、2015年和2014年第一季度的营收分别为4.32亿元、19.01亿元和14.31亿元。和12.11亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为4900万元、10.18亿元、3900万元和0

余东在4月底北京国际电影节期间接受采访时表示，博纳已经深入涉足电影行业18年，在制作、发行和放映三个主要环节齐头并进，没有明显的短板。

博纳电影(Bona Film)是最早从事电影发行业务的民营企业之一，也是中国最早接触和吸收西方电影产业化运营模式的企业。公司自成立以来，连续十多年电影制作发行数量居全国第一，电影制作发行票房比例一直位居国内民营电影公司前三。

截至2017年第一季度，博纳影业已制作发行电影206部，累计票房164.47亿元。其中票房过亿电影3部，票房过亿电影9部，票房过亿电影38部。

电影票房市场份额位列行业前三。在投入的电影中，2016年《湄公河行动》和《澳门风云》的票房收入分别为11.8亿元和11.2亿元，分别位居2016年国内电影票房第三和第四位。博纳电影是获得金像奖的最佳影片之一，如《桃妹子》、《一代宗师》、《选角名》。

在电影方面，博纳影业还拥有北京优堂影城和深圳黄婷影城等。截至2017年3月底，博纳电影(Bona Film)已正式运营39家自营影院，另有两家计划于今年6月开业，其中41家共有338个屏幕，包括16个中国巨幕和5个IMAX巨幕。

2017年2月27日，博纳电影与IMAX签署重大合作协议，博纳电影成为IMAX在中国市场的五大影院合作伙伴之一。

章子怡、张涵予、黄晓明等明星争相入股

值得注意的是，今年3月，博纳电影有限公司增发了一轮股份，其中万达电影以人民币3亿元获得博纳电影有限公司1.875%的股份。在本轮增资扩股中，张涵予、黄晓明、章子怡、陈、韩寒等明星也顺利成为股东。

根据发行人在招股说明书中的股权披露，在这些明星中，张涵予和黄晓明的股份最多，均为0.31%；章子怡占0.19%，陈国保占0.13%，韩寒占0.06%。

博纳电影公司的这些明星股东过去有过多次合作。

其中，博纳影业作为制作人和发行人，深入参与了韩寒从编剧到导演的《跨界转型》《没有未来》《乘风破浪》两部作品。这两部作品的市场和口碑反响都不错。《没有未来》票房6.2亿，今年年初上映的《乘风破浪》票房突破10亿。

除了电影业务合作，博纳还直接参与了韩寒成立的上海廷东电影有限公司，主要负责运营韩寒的电影项目。

导演兼制片人黄建新是博纳影业的“御用”制片人，与博纳合作的作品有《湄公河行动》、《建军大业》、《智取虎山》等。张涵予主演了以上电影，还参加了博纳影业的下一部重要作品《红海行动》。

黄晓明和博纳影业成为2014年《白发魔女的月亮与天堂》的附属，该片也是由博纳制作发行。

章子怡和博纳影业的合作作品有《一代宗师》和《非常幸运》。

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作为明星个人，能够搭上一个即将上市的行业巨头的顺风车，也是一个性价比极佳的投资机会，既能承担不确定风险投资的风险，又能在最短的时间内获得利润。就之前的深度合作和捆绑而言，“这就是缘分”这句话刚刚好。