708 中信特钢000708，还有多少上涨空间？现在介入合适吗？

特殊钢板初步财务筛选:中信特钢、方大特钢、永兴材料、久立特材、常宝股份可进入下一步估值分析。

首先，公司的基本面

1.公司简介

公司名称:中信泰富特钢集团有限公司，行业:钢铁，注册资金:50.47亿元，员工人数:22189人，主营:钢铁冶炼、轧钢、金属重组、轧制加工、钢材材质检测，产品名称:合金钢棒、合金钢丝、特种钢板、特种无缝钢管、特种冶金锻造、合金钢大圆坯。实际控制人是连赢钢铁有限公司..

2、涉及概念

深交所，央企国有资产改革，特钢概念。

3.2019年业绩预测

公司近五年平均净资产收益率为12.54%，近五年收入复合增长率为63.60%，近五年利润增长率为81.91%，净利润同比增长1000.00%，生息负债率为31.14%。2019年年报，每股收益1.81元，每股净资产8.5元，净利润53.86亿元，同比增长50.45%。

二、组织预测

面对新兴的装备制造业，高质量轨道增长更强劲。公司下游以汽车、机械等制造业为主，能源、航空空航天等新兴产业是市场的重要补充。2019年，汽车用钢需求大幅下降，公司成功开拓风电轴承市场，全年产销逆势增长10%。据估计，中国特殊钢的实际消费量为5000-6000万吨。与美国和日本相比，如果能成功克服中等收入陷阱，中国特钢市场将增长一倍以上空。

行业竞争格局越来越好，领先优势越来越明显。中国特钢行业目前正处于产能集中度不断提高的过程中，以中信特钢为代表的龙头企业正在通过并购增加市场份额。2019年，公司产量占重点特钢企业总产量的近20%。作为市场份额高的龙头企业，公司将获得更强的议价能力和更稳定的销售溢价，并凭借其品牌优势和渠道优势，迅速提高重组后单位的经营业绩。

消费结构高端，盈利能力稳步提升。过去，中国特殊钢消费量偏低，结构钢占60%以上。随着制造业转型升级，轴承钢、工具钢等高端特殊钢需求增加。公司在R&D一直保持高投入，高端产品丰富，盈利能力稳步提升。高端供应也增强了公司的国际竞争力，产品出口量稳步增长。

实现协同增效、降低成本，精细化管理重塑价值。青岛特钢、靖江特钢等收购单位对公司业绩增长起到了重要作用。自青岛特钢扭亏以来，利润水平逐渐与兴城总部接轨。得益于协同经营、精细降本、规模化发展，在2019年吨钢价格同比下降近10%、铁矿石价格上涨30%的背景下，公司综合毛利率逆势上涨1个百分点。精细化管理大大改善了公司业绩的波动性，无论行业周期或新冠肺炎疫情如何，都显示出稳定的盈利能力。

三.估价分析

1、PE市盈率法

重要假设:公司未来将继续稳定经营发展。

分析过程:特钢行业主要收入占比100%。国内占81.29%，国外占89.74%，其他占10.26%。企业历史PE的最大值、最小值和平均值分别是239.39、4.47和44.12倍。近三年市盈率第30、50、70百分位值分别为10.88、13.33、15.5倍，目前企业PE为11.99倍。在业绩预测范围内，我们选取净利润53.86亿元作为估值依据，计算不同市盈率的市值，然后按照总股本50.47亿元计算股价。公司目前市值790亿元。