煤价 观局 | 2018中国煤价、火电盈利情况预测及2017煤价火电市场强力分析！

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二是预计2017年全社会用电量同比增长6.5%

预计第四季度全社会用电量将保持稳定增长，全社会用电量同比增长6.5%左右，超过2016年的增长水平。其中，第三季度的温度因素将使年增长率提高近1个百分点。

预计第四季度全国电力供需将普遍松动，部分地区将相对过剩，部分地区燃料供应压力较大；预计全国火电设备利用小时数将在4200小时左右。如果不能有效降低煤炭的后续价格，将难以有效改变燃煤发电企业的经营状况，发电企业的生产经营将继续面临严峻的困难和挑战。

三、2018年燃煤发电发展预测

一、火电行业现状:由于煤炭价格上涨，上半年大部分发电集团火电板块继续整体亏损，发电行业效益大幅下滑。第三季度，煤炭价格一度创下年内新高。虽然煤炭价格在政策控制下有所下降和稳定，但仍难以大幅下跌。第四季度，煤炭价格可能会继续在高位波动，这意味着电力公司2017年的表现并不乐观。因此，业内人士认为，年底开始煤电联动的可能性很大，电力企业成本高造成的损失需要通过提高电价来进行调整，以缓解煤电矛盾。

(2)2004年以来燃煤发电上网电价调整:自2004年煤电联动机制提出以来，电价上调6次，下调4次，幅度在每千瓦时3分左右。

2004年以来燃煤发电上网电价调整一览表(含税)

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电煤联动的由来:煤电联动政策始于2004年底。当时国家规定煤电价格联动周期不少于6个月。如果周期内煤炭平均价格比上一周期变化5%或以上，电价将相应调整。

(3)假设2018年开始煤电联动，预计电价每千瓦时上调3个点左右

目前煤价处于高位，从目前煤价走势来看，年底很有可能会推进煤电联动。按照目前的联动公式，如果2018年初开始煤电联动，电价应该在2014年1月1日的基础上上调1.6美分/千瓦时左右。由于2016年1月前下调3美分，2017年7月1日上调约1分钟，预计2018年每千瓦时电价上调3.0美分/千瓦时。

电价上调预计将显著改善火电行业业绩:根据2017年第三季度报告数据，华电国际利润增长83.8%，华能18.1%，大唐12.3%，内蒙古华电10.7%，国电10.8%等。

a股主要火电公司业绩弹性预测

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