国美天空 万科争夺战王石笑到最后 走的是当年国美的套路

一将功成万骨枯。华润拿钱撤退，深铁入驻。姚振华咬碎了牙，咽了下去，王石笑到最后怪怪的。

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的转机始于2016年12月3日，中国证监会主席刘在中国资产管理协会第二届一次会员代表大会上发表讲话，痛斥土豪、地精和害虫。虽然没有点名，但众所周知，这是为了王石的对手，姚老板。随后，12月5日，保监会对姚的前海人寿保险业务采取监管措施，宣布将派出检查组对前海人寿和恒大人寿进行检查。

促成王石获胜的是CSG的管理团队，而不是董明珠。董说:“谁要是成了中国造的毁灭者，就成了罪人。”这个说法很厉害，登顶。在这个争取正义的时代，谁说感情不重要？谁说道德制高点不是正能量？王石谈感情最多，非常重视道德制高点。

事实上，当姚振华在2015年夏天第一次见到王石时，他尊重他，从未打算挑战王石。资本的真金白银进来只是为了扳倒优秀的经理人团队吗？这是不合逻辑的。但是的心很高，他羞辱姚老板，说宝能的信用不够配得上万科的品牌。2016年2月，王石在新疆天山论坛上公开表示，不欢迎民营企业进入该国，这让所有人感到惊讶，并招致各种批评，这让那些表示愿意帮助王石的民营企业老板感到被拒绝了。也许，王石从来没想过万科是民营企业，万科的大股东永远是国企，万科的靠山是政府——因此不屑于民营企业的帮助。

政府出面半个月后，2016年12月18日，万科A宣布终止与深圳地铁集团的重大资产重组。当时，这似乎注定了王石的失败。今天，王石已经控制了局面。他不屑于深圳地铁的阶段性胜利。他想重新发明轮子，彻底获胜。

这就可以解释为什么之后，12月26日，毛泽东诞辰，带领企业家联盟来到延安，“缅怀红色历史，期待蓝天空，开启绿色未来”，参观延安革命遗址，看望老红军，视察延川县大梁家河地区联合国全球炉灶项目，展现新的情怀。

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17年前，当王石想脱离老东家申特法的时候，华润今天也扮演了深圳地铁的角色。

在宁、、宋林执掌华润期间，万科与华润的关系非常融洽。宁和宋琳都曾屈尊以华润集团董事长的名义出任万科副董事长。王石甚至称赞华润是大股东的典范。2014年4月，执掌华润，但傅并没有像宁、宋琳那样担任万科副董事长。

2015年7月，姚老板为万科贴牌。其间，万科数次上门寻求华润支持，华润只是两次增持万科不到5亿元，此后一直没有行动。到2016年3月，万科推出深圳地铁的重组方案出台，华润公开反对万科重组。

也许，这个时候，华润已经对万科相当不满意了。万科总裁余良写道，2007年他向华润董事长宋林汇报万科发展战略时，宋林当面问:“余良，告诉我，股东在哪里？万科整个发展战略的股东在哪里？”于亮也承认:“长期以来，我们从来不看股东，几乎没有和大股东接触过，除了让他们承担责任，让他们签字。”

2016年6月18日，华润尖叫拒绝深圳地铁，万科估值456亿元，相当于每股15.88元。半年后深圳地铁进万科门票22元，上涨6.12元。这是华润自此对万科的贡献。12月18日，Zivanko A宣布深圳地铁重大资产重组失败时，华润可能以为已经搞定了。谁曾想到，一个月后，一切又回到了起点，早已出局的深交所逆转，接管了华润，完成了王石的原定计划。

华润拿走了371亿人民币，国有资产损失就更不用说了，但如果只是为了这个，华润也不用经历那么多麻烦，华润也不会在这里。为什么Cr突然意识到要给别人做婚纱？背后的神秘力量是什么？原因不言而喻。在中国，政商关系不是秘密，但不打任何掩护，不顾商业规则的经营还是很少见的。

大局已定，但王世源远非一劳永逸。昨天受挫的是国企。今天，它是国有企业华润。明天，当王石和国有深圳地铁发生冲突时，谁能说王石还会大逆转呢？

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华润大吼，给宝能姚老板和恒大徐老板无限期待。半年后，Cr拿钱走了，留下两个老板收拾摊子。如果万科每股上涨6.12元，万科A的股价就会上涨600多亿，其中宝能贡献171亿，恒大贡献90亿。

在监管部门的再三关照下，姚老板连夜赶往北京，表示有意退出万科和格力。恒大地产总裁夏海钧也表示:“万科是一家非常好的公司。投资万科是看中它的发展前景。恒大无意成为万科的控股股东。”

态度不错，但是戒了就得割肉。比如恒大徐老板投入近400亿的真金白银，成本24元，锁定期半年。我该怎么办？

在进入万科这个优秀的公司之前，宝能、恒大、著名的安邦，他们强大的律师团队肯定已经审核过多次:万无一失，我们是合规合规合规的市场参与者。但是有一天早上，他们在门口突然被宣布为野蛮人，于是他们变成了野蛮人，复习，退出，割肉。

的确，中国的资本市场充满了黑幕，但相对来说，通过杠杆收购来争夺公司控制权，相当于高考，是相对公平透明的。理论上，公司的所有权属于股东，所有权的可交易性是产业整合和价值发现的必要机制。通过资本市场交易，取得上市公司股份的，当然可以依法享有股东权利，参与公司治理，限制经营。公司是独立法人，管理层受董事会约束，董事会对股东大会负责。各级委托代理关系都包含风险。无论创始人、大股东、董事会、管理层是否可能以权谋私、进行内幕交易、窃取公司资产，自然没有人站在道德制高点上。其实公司里野蛮人的概率往往更高，所以存在着复杂的现代企业治理机制。

王石真的在制造光环，社会也一厢情愿地期待着王石。然而，王石总是迎合政策。比如他曾经说过:我一直是赞成调控的，我担心调控能否坚持下去，因为我们知道房地产往往具有特殊的属性，在调控的关键时刻可能是软的。

这和万达王健林不一样，王健林说:万达退出房地产开发是因为调控太多，28年调整了10次。如果王老板效仿姚老板和徐老板，他现在就要割肉了。

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2010年9月28日下午2时30分，国美特别股东大会在香港铜锣湾富豪香港酒店举行。在我写关于此行的专栏之前，我预测黄光裕会赢。

9月28日，国美特别股东大会竞争激烈。八项议程中，黄光裕家族损失七项，特别是未能撤销陈晓国美董事局主席职务，仅保留一项——“立即撤销2010年5月11日召开的年度股东大会通过的公司股份配股、发行和交易的一般授权”。这个项目很重要:黄的股份没有被稀释，大股东的地位得到了保留。

在第二天的媒体上，大部分都是类似黄光裕惨败这样的标题，而我却在《中国青年报》黄光裕夺冠时的落寞中脱颖而出，战栗不已。

黄光裕早已入狱。2008年4月28日，中国证监会对中关村异常股票交易进行立案调查。2010年5月18日，北京市第二中级人民法院对黄光裕案进行一审判决，认定黄光裕犯有非法经营罪、内幕交易罪、受贿罪，决定执行有期徒刑14年，并处罚金6亿元，没收财产2亿元。

从庭审信息来看，黄光裕一案并没有带出太多官员。黄光裕案后，数名官员被免职。当时有传言称与黄光裕案有关，如原广东省CPPCC主席陈绍基、原浙江省纪委书记王华元、原深圳市市长许宗衡、原公安部部长助理郑少东等。公安部经侦局副局长项怀竹是本案涉嫌行贿者中最大的官员，似乎并没有给黄光裕太多帮助。

黄光裕出事7个月后，贝恩资本于2009年6月投资29.5亿港元，取得国美第二大股东地位。贝恩资本中国业务主管竺稼曾是摩根士丹利(Morgan Stanley)中国区首席执行官，他开始推动黄光裕的去留。7月7日，在贝恩的领导下，国美通过高管奖励计划，向以陈晓为首的董事会成员、管理层和关键员工推出股票期权，将贝恩的利益与国美旧部门的利益捆绑在一起，稀释了狱中最大股东，最终取而代之。

当时理论界有一种陈晓倾向:理论上，一旦成为上市公司，公司就不再是某个股东的私有财产；现代企业制度起源于西方，除了产权关系、法人制度、有限责任、政企分开、经理制等明确的制度建设外。，其本质是权力平衡的思想，绝对权力不可能出现；虽然我国资本市场也在借鉴西方的企业制度模式，但大股东侵害小股东利益、经理损害股东利益、企业侵害员工利益、垄断企业损害社会利益的事情很多。股东会形式大于实质，监事会无效...

像今天的万科之战，黄光裕的案子也是大股东和管理层的矛盾。不同的是当时的舆论偏向管理陈晓。特别是9月28日国美特别股东大会投票后，媒体为法律和公司制度的胜利欢呼。不过，我觉得黄光裕应该赢。因为，官方倾向明显。

在狱中，黄光裕得以继续行使其公民权利控制国美，其妻子詹妮弗(Jennifer)获得缓刑出狱。黄光裕的公开信也印证了这一点:“我非常感谢国家和政府在我接受刑事调查后，尽可能保护国美，帮助公司恢复正常运营”。此外，还有一些证据支持——9月25日，中国工商联表示:在股权结构变动的重大问题上，要从保护全体股东权益的立场出发，希望国美无论股东如何变动，都能始终保持民族品牌的本色。SASAC负责中国商业协会的业务，这是自国美事件以来第一个准官方机构的声明。

官方倾向可能是因为:黄光裕不完美，但此人可用；国美是中国家电零售业的巨头。目前拥有员工近30万人，每年为国家纳税15亿多元；国美的未来不仅关系到几十万员工的生计，也影响到市场的稳定；另外，在中国零售市场被外资痛苦分割的时候，国美就是在这个时候成立的——虽然有人认为国美不是国资。

果不其然，最后出局的是陈晓，而国美还在黄家掌控之中。事情已经过去好几年了，有一些“决定性力量”的说法，但是谁也说不清谁是最后的决定性力量。