浔兴股份股票【闽商观察】终止重组，浔兴股份连续三个跌停

福建新闻，9月12日(林文先平)9月10日，停牌10个月的讯星股份复牌，随后收盘涨停。9月12日和13日，跌停板又连续两天关闭。

迅兴复盘三天三天

9月10日，迅兴股份正式复牌，涨停当日开盘收盘，收盘14.68元，跌幅9.99%，涨停当日涨停板全天关闭。

9月11日，讯星股价继续下跌。

截至今日午盘，讯星股份仍以11.89元的价格封盘。

复盘后三天，三个跌停会是讯星股份的涨停吗？

我还不知道。

从目前的股市来看，讯星复盘有一些因素可以弥补下跌。

2018年1月2日创业板指数为1769点，9月11日创业板指数收于1383点。今年以来，创业板指数累计下跌386点，跌幅达21%。如果与今年4月2日创业板指数1918点的高点相比，创业板下跌了535点，接近28%。

在这种情况下，讯星股份补贴也是合理的。

但没那么简单。终止重组是源头。

环境变化重组的终止

9月8日，迅兴有限公司宣布，公司原计划将拉链业务及相关资产负债出售给福建迅兴集团有限公司(以下简称“迅兴集团”)。由于近期宏观经济环境的变化和国内证券市场的波动，公司面临的市场环境发生了变化。经过友好协商，双方决定终止此次重大资产重组。自9月10日开盘以来，该公司股票已恢复交易。

自2017年11月13日起，迅兴股份因规划外资而停牌。半个月后转入重大资产重组程序。

截至2018年1月，公司宣布重组事项发生变化，由对外投资转为资产出售，公司所有拉链相关资产应全部出售给原控股股东迅兴集团。

据了解，2018年1月23日，迅兴股份有限公司与迅兴集团签订了《资产出售框架协议》。根据协议，双方初步确定的目标资产范围为:迅兴有限公司直接或间接拥有与拉链业务相关或因拉链业务经营而产生的全部资产、负债和权利。随后，2018年5月11日，迅兴股份有限公司发布重大资产出售及关联交易计划。公告称，迅兴有限公司拟向迅兴集团出售拉链业务及相关资产负债。目标资产包括锦江巡行、巡行国际、天津巡行、成都巡行、东莞巡行100%股权，以及上海巡行75%股权、锦江农村商业银行0.92%股权。交易对手以现金支付对价，估计价值为12亿元人民币。

迅兴拉链净资产达到11.69亿元，2017年营业收入超过14亿元，净利润超过1亿元。

因此，5月17日，深交所向迅兴股份有限公司发出询证函，17个问题直接指向公司股权关系、业务发展等诸多核心问题。

讯兴有限公司收到询证函后，延期14次，未能回复，直至资产重组终止。

有深远的原因

其实这次终止重组只是表面原因。讯星股价暴跌，还有更深层次的原因。

2017年9月，迅兴股份有限公司以10.14亿元的对价购买了其65%的股份，增值率为350%，形成商誉7.48亿元。从拉链制造公司到拉链和跨境电商公司。

交易对手也做出了高绩效承诺:2017-2019年，承诺实现净利润分别不低于1亿元、1.6亿元、2.5亿元，三年累计实现净利润不低于5.1亿元。

2017年，价格链实现扣除非净利润9686万元，绩效承诺完成率96.86%。

今年上半年，价格链陷入亏损，形势不容乐观。

半年报显示，讯星营业收入11.4亿元，同比增长64%，净利润3629万元，同比下降43.47%。这种涨跌是公司收购价格的链条造成的。

数据显示，上半年价格链收入为3.81亿元，同比增长70%以上。但由于全球经济环境、市场竞争等外部环境的影响，各项成本激增，整体毛利率由去年同期的60.26%下降至47.39%。存储和推广成本的增加导致销售费用同比增长80%以上。

汇率波动、存货周转率下降等原因，导致公司财务成本飙升，同比增长592.4%。

由于各种不利因素的叠加，价格链上半年录得亏损1907.6万元，成为讯星旗下子公司中最大的亏损户。

原来主营业务拉链还是赚钱的，但是第二个“轮子”——跨境电商亏损来袭，这是讯星股份被投资者用脚投票的核心因素。

“东家”变了，主营业务也在变

迅兴集团由晋江市南坑家族于1992年创立。

经过20多年的发展，迅兴集团旗下的迅兴拉链(SBS)已成为中国第一家专业拉链品牌供应商，全球第二大拉链品牌供应商。

2006年12月，迅兴集团的迅兴股份在深圳证券交易所上市。上市后，讯星股份保持稳定增长态势。

迅兴年报显示，2016年营收11.75亿元，净利润1.18亿元，均创历史新高。

2016年11月11日，福建迅兴集团有限公司与天津汇泽丰企业管理有限公司(以下简称“汇泽丰”)签订《股权转让协议》，拟将其持有的公司8950万股股份转让给后者，占总股本的25%。本次交易完成后，福建迅兴集团股份有限公司持股比例降至7.38%，惠泽峰持股25%，成为公司新的控股股东，惠泽峰实际控制人王立军成为上市公司新的实际控制人。

值得注意的是，此次股权转让总价为25亿元，每股转换价高达27.93元，是停牌前每股12.68元收盘价的两倍多。这是一次高溢价转让，让讯星集团大赚一笔。

但迅兴股份的“新东家”显然不是针对实体拉链行业。如果高溢价收购继续在制造业折腾，什么时候收回成本？

随后，2017年，迅兴有限公司转型为跨境电商公司，收购了新三板上市的价格链。跨境电商有互联网基因在里面，是2017年非常流行的概念。但2018年，价格链并没有给讯星股份带来新的澎湃动力，反而成了亏损的源头。