注册制和核准制的区别 方星海详解注册制与核准制的五大区别

人民网北京2月27日电(记者朱一凡)今天下午，国务院办公厅召开新闻发布会，研究成立科技创新委员会，试点注册制度，进一步促进资本市场稳定健康发展。中国证监会副主席方星海表示，设立科技创新委员会的试点注册制度与现有主板实施的审批制度有五大区别。

一是科技创新板信息披露制度更加严格，企业上市“硬条件”有所放宽。无论是注册制还是现行的审批制，对企业的发行上市都有“硬条件”。在科技创新委员会的试点注册制度下，这些条件已经放宽。例如，方星海说:“在审批制度下，企业必须连续几年盈利，科技创新委员会已经试行注册制度，允许无利可图的企业上市。这是在艰苦条件下的放松。在这个前提下，我们应该实施更严格的信息披露制度。这是科技创新委员会试点注册制度的核心内容。”

二是登记制度实行以信息公开为中心的发行审核制度。发行人在满足最基本的发行条件的基础上，还必须满足严格的信息披露要求。发行人是信息披露的第一责任人。中介机构要勤勉尽责，充分发挥检查信息披露的作用。发行人和中介机构应充分披露投资者做出价值判断和投资决策所需的信息，确保信息披露真实、准确、完整。方星海说:“在审计过程中，主要的审计工作是在上交所进行的。审计人员应合理怀疑相关提交材料和拟披露的信息，充分询问，提出专业问题，并严格控制。通俗点说，审计就是审计一个真正的公司。而不是把责任推给中介机构，所有的报告都被接受并通过。审核员是从专业的角度来检查的，必须继续朝着真实、准确、完整的方向努力。”

第三，登记制度应实行市场化的发行和承销机制。方星海介绍，在注册制试点过程中，新股发行价格和规模、已发行股票的市值和发行节奏必须通过市场化方式决定，这与目前的做法有很大不同。IPO定价应充分发挥机构投资者的投资和研究定价能力，建立以机构投资者为参与者的询价、定价和配售机制。

第四，要强化中介组织的责任。“正是因为我们放宽了发行的硬性条件，增加了科技创新板的包容性，所以中介机构(无论是券商、会计师事务所还是律师事务所)的责任得到了进一步加强，以保护投资者的利益。”方星海说。试点登记制度将进一步强化中介机构的尽职调查义务和核查责任。对违反法律法规的中介机构和相关人员将采取严格的监管措施，对违反法律法规的行为将进行强有力的问责。城市将依法治理，执法将严格，违法者将被起诉，这将大大增加违法行为的成本。要严厉打击虚假信息披露和欺诈发行，切实维护规范有序的市场环境。

第五，完善配套措施。试点登记制度应解决资本市场违法成本低的问题，建立良好的法治、市场和信用环境，特别是加强法治建设。试点登记制度将强调工作的系统性和协同性，增强监督的全面性和有效性，采用更加丰富的手段提高持续监督能力，加强司法与执法的衔接，促进相关法律制度和司法解释的完善，探索和完善与登记制度相适应的证券民事诉讼法律制度。