克鲁格曼不可能三角 02.25│克鲁格曼的“不可能三角”要可能了吗？

星期二

一个是疫情全球蔓延，一个是上升惯性。市场分化明显，大起大落，市场出现非正态分布的M型分化。

市场上没什么好说的。反正这个时候我们也不会在意。

今天，我们来谈谈边肖最近的焦虑。黄金-美元-A股，三种很少同时走强的资产其实是同时走强的。

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黄金-美元-A股

自2013年2月以来，国际金价已达到高位，当时全球经济正处于欧洲债务危机和我们的后4万亿周期。2013年美股依然没有突破2007年的高点，全球普遍没有进入景气周期。

目前金价走势告诉我们，将进入全球经济风险期水位。

与此同时，美元指数与黄金价格走向异常一致。

美国在上个世纪结束布雷顿森林体系后，美元与黄金脱钩，结束了既涨又跌的命运。但与此同时，作为世界准货币，世界主要黄金市场的黄金是以美元报价的。所以黄金和美元是负相关的。也就是美元涨，黄金跌，美元跌，黄金涨。

黄金资产受到追捧的同时，美元也受到追捧。结果其他国家的汇率又跪了，包括人民币。

随着中美贸易的放松，美元与人民币的汇率，无论是在岸还是离岸，又悄然破7。

黄金资产受到追捧的同时，美元也受到追捧。结果其他国家的汇率又跪了，包括人民币。

与此同时，我们创业板也走出了这样一种自大的趋势。

美元黄金通常是负相关的。

美元和人民币通常是负相关的。

人民币，一个城市，通常是正相关的。

现在，三个互不相关的东西同时工作。

自2019年以来，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的表现严重落后于美国主要股指，其中全年表现落后于标准普尔500指数约20%，这是近十年来最大的偏差，尤其是在2019年第四季度。与此同时，他的1280亿美元现金代表着低位，是现金和货币的支持者。

在“国货要自力更生”、“放牛”的趋势下，a股显示出惊人的盈利效果。

另一方面，黄金是全球投资者用脚投票的资产。

对于整个世界来说，一部分基金依附于黄金，而另一部分基金正在回归美元，我们似乎在利用盈利效应尽可能留住国际基金。

现在，三个互不相关的东西同时工作。那么这个矛盾可能需要修复了，其中黄金是最强大的市场力量，美元是全球储备货币，a股的全球话语权还很低。

外资净流出持续启动。

虽然很多人不明白美元指数100是什么意思。历史上虽然每次的主题事件都不一样，但本质上都是流动性危机造成的。

如果此时下调基准存款利率。

人民币汇率走向何方？

从“不可能的三位一体”来看。

如果我们拥护杨妈降息，也要做好失去不断净流入甚至大量净流出外资的准备。

你不能既吃蛋糕又吃蛋糕，所以你不兴奋？

因此，在杨妈的货币报告中，真的不容易有这么多“两者都有...还有……”。降息的预测可能就像一剂双黄连。

是正面还是风险控制？

这是边肖最近不知道的一点。

如果你真的下定决心要“防止经济滑出合理区域”，你选择了硬，选择了硬。要扭转思维，一起努力，把油门踩到底，生或死，那就是国运。

这样做，代表着这几年辛辛苦苦管理的钱都被抖落出来了。在全球正式衰退之前，这并不符合“风险防范”的原有政策路线。

如果股市大涨，还是没有保持国际资本流出的心。相反，我们的预备队都上了，国际资本都从容不迫的走了。会非常非常尴尬。在这个星期之前，边肖不太明白他为什么选择这种方式。

直到昨天，四大券商的叫嚣才开始给股市降温，开始意味着要关注这个问题。

大哥，直接发出“行情结束”的字样

第二个孩子(有时第三个孩子)温柔地说:“还是要看基本面。”

新政要含蓄地说:“如果市场回调……”

当然，很多投资者会义愤填膺。

“怎么，你说的不算！”

“让我们手拉手，把踩在空上的机构洗干净！”

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但是冷静的看一下，这个时候我们会公开发表对空的看法。去年3月8日，在市场蓬勃发展的时候，中信证券和华泰证券发布了中信建设投资和PICC的研究报告。有相似之处，也有不同之处。同时公开看到空，信号意思多一点。

而为什么继续涨会有风险，为什么不能涨？上面已经描述过了。就像囚徒困境一样，当一个个体的最佳选择不是一个团队的最佳选择时，情况就会改变。

不要急于今年，只要你活着，十年都会有大牛市。

如果看去年3月8日市场开始降温的态度。今年红段上涨时间和强度弱于去年，下一个黄段复合顶对应的空也应该弱于去年。

总之，位置要调整到不急不躁的状态。如果涨了会有一点收益。如果下去就不疼了。安心才是最重要的。

毕竟a股今天一直都是醉的，只要不是明天马上发生的事情，就不会影响今天的交易情绪。即便如此，还是有逆风飞行的行业。看大事做小事也不是坏事。

最后，恭喜“直走”边肖幸福证书~

恭喜你，明天还得回来~

上海指数

市场再创新高，但没有再创新高。这种信号代表了短期差异的出现。后续会关注是否会跌破3007。如果跌破，短期调整的概率很大。但回退点需要注意前期下跌趋势轨迹的上轨支撑。

上证50偏弱，全天呈现调整趋势。目前已经第二次跌破上涨轨迹线，但并没有跌破之前的低点。如果短期内继续跌破之前的低点2917，则在反抽结束后会呈现调整趋势，而下方支撑则关注前期2891点的平台支撑。

成长型企业市场成交量持续增长，短期内会有高点。从十五分钟开始，虽然已经突破了向上的轨迹，但是已经有了结构失控的迹象。短期来看，虽然在量能释放下不会有实质性的调整，但还是需要时间的，要注意在轨迹线上再一次量能的变化。同时要注意五根天线。要想保持强势，下面五根天线是不允许掉下去的，一旦掉下去成立，就会有很大的震荡概率。

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总之，上证50ETF合约总成交量较前一交易日上升0.55%，总持仓较前一交易日下降1.52%。

总之，上证300ETF合约总成交量较前一交易日下降15.07%，总持仓量下降1.25%。

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