【杨伊】就连宝军PPT也是背后：融资困难，与夏利传出绯闻，年终奖金决发现象曝光。

纹章小姐

编辑省政委

宝军汽车不甘心“低调”。

今年以来，宝军汽车的“高潮”动作接连发布新车、获得中华国际融资、申报科学创新版的意向、创始人黄希明经常接受媒体采访，每次提到竞争对手，都把特斯拉挂在嘴边。

汽车行业摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸摸了20年的黄喜明，连都是新势力集中爆发的2016年宝军汽车，以“技术流”、

宝军汽车董事长、CEO黄熙明

宝军汽车诞生以来，受到南京、淮安、上海三地政府的关注，也有中科投资、中华国际等上市公司的资金支持，但始终没有实现量产。

资金始终是挂在宝军汽车量产路上的巨石。由于缺钱，员工怨声载道，供应商断供，与一汽夏利合资的进展也受到了影响。

01

合资“步”慢

夏利和宝军汽车的“结婚”在股市掀起了浪花，但没有持续多久。

今年4月末，一汽夏利宣布将共同打造汽车新势力宝军汽车，成立合资公司，进军新能源汽车领域。一汽夏利以车辆、相关土地、工厂设备等资产负债出资，宝军汽车以现金出资。

这是没落的汽车巨头和连“二线”都与新势力的合作。一汽夏利每年都亏损，经常可以购买资产，进行“外壳保护”。由于宝军汽车融资困难，出现了试验车，但还没有生产资格。

在过去的三个月里，“结婚”仍然没有出现“决定”。7月13日，一汽夏利发布业绩预告，预计2019年上半年亏损5.3亿元至6.3亿元，唯一好消息是“公司正在积极推进与南京宝军新能源汽车有限公司的合资合作”

据市内掌握的内部资料显示，双方从2018年8月开始接触，宝军汽车将这一合作称为“天津大公司项目”。

宝军汽车职员元宝对手表说：“黄总会的时候合作其实是让夏利代工。”宝军汽车除了想通过与一汽夏利结婚来获得资质外，还想打通上市公司的融资渠道，公司内部还传言说：“合资只是幌子，借机装载到上市公司才是真正的目的。”

一汽夏利董飞否认手表上的“代工”一词，说这是双方合作的项目。“我们是工厂设备和工人，宝军汽车的拨款资金和技术。”(威廉莎士比亚，Northern Exposure(美国电视新闻))一汽夏利的心也很清楚。在油车卖得越来越差的情况下，通过汽车新动力的技术转型制造新能源汽车是一种方便高效的转换方式，合资消息一公布，一汽夏利股价大幅上涨，足以说明市场对此次转换的认可。(在美国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，英国，

这种各自心怀的“婚姻”从一开始就产生了认知上的分歧，谈判过程艰难而漫长。资料显示，根据合作项目推进计划，2019年1月完成了新设备预售、适应性改造预算、建立和预算批准。3月将完成间接费用计算和间接费用协商。

根据目前的进度，双方合资公司尚未成立。一汽夏利现有的传统汽车生产工厂，要生产宝军汽车自主开发的车型，必须经过一系列改造。据宝军汽车内部估计，改造生产现场至少需要3亿韩元。

宝军汽车缺钱已经是公司公开的秘密。2016年创立以来一直投入，到目前为止量产车没有上市，这意味着公司创业三年没有收入来源。

据宝军汽车某股东发行债券文件显示，宝军汽车2017年营业收入损失1318万韩元，净利润损失3亿韩元。截至2018年6月末，宝军汽车资产总额为4.2亿韩元，负债总额为4.4亿韩元，公司已无法偿还债务。

据市内获得的内部文件显示，2018年宝军汽车赤字继续扩大到3.93亿元人民币。公司以亏损为由，于2018年拒绝支付年终奖金，一位分部职员不满地向劳动局申请仲裁。

目前，宝军汽车2018年年终奖尚未发放，要求员工签署年度薪酬调整确认书，降低员工工资，以节省开支。(威廉莎士比亚，美国作家)。

元宝表示：“我听说宝军汽车一时推出3亿韩元，很难改造1蒸汽夏利的生产现场，工资很少出来。”

由于钱没有到位，第一轮夏利改造项目还没有开始。一位第一次夏利职员说：“听说工厂要改造，但还没有行动的迹象。”

02

资金筹措疑惑

找钱是宝军汽车目前最紧迫的事情。

宝军汽车网站于2019年5月30日公布了公司和中华

国际（控股）股份有限公司（下称“中化国际”）旗下的银鞍资本正式签署投资合作协议。博郡汽车本轮融资的投资方包括银鞍资本，盛世投资、中科产业基金、住友商事、 东旺投资、浦口高投、园兴投资等，总规模25亿元，主要用于博郡汽车的产品开发和市场营销投入。

中化国际在4月26日成立的银鞍岭英基金，是博郡汽车本轮融资的领投方。据中化国际公告，银鞍岭英基金首期募集规模拟为4.15亿元，基金有限合伙人（LP）拟出资 4.1 亿元，其中中化国际拟出资 2 亿元、浦口高投拟出资 2.1 亿元；基金普通合伙人（GP）上海银鞍拟出资 0.05 亿元，后续拟募集5.9 亿元，合计规模为10.05亿元。

投资方中，除住友商事是新增投资人外，其余均为旧股东跟投。国家企业信用信息公示系统中的工商变更登记显示，6月6日，只有银鞍岭英基金增进博郡汽车股东名单。

新股东进入，意味着资金注入，而一位熟悉博郡汽车财务信息的中层管理人员告诉市界，“资金并没有到位，有钱也不至于现在这么狼狈”，他提到，中层管理人员现在基本人人自危，随时准备联系猎头找新的工作。

中化国际早在2018年就投资过博郡汽车，彼时前者在农用化学品、聚合物添加剂、天然橡胶等主营业务方面出现下滑势头，随即提出发展锂电池、锂电池材料等新能源业务的新战略。

作为新战略的起点，中化国际与博郡汽车签署投资协议，对后者投资2亿元。博郡汽车对外宣称获得2亿元融资，而中化国际的口径则是并购博郡汽车旗下的电池公司。

中化国际2018年年报显示，公司以2亿元的价格，取得淮安骏盛新能源科技有限公司（下称“淮安骏盛”）79.49%的股权。淮安骏盛是博郡汽车跟淮安市淮阴高新开发区合作的产物，博郡汽车因此得到淮安园兴投资有限公司（即“园兴投资”）的投资。

在博郡汽车的融资历程中，政府类基金投资一直占据主导地位，即以产业换投资的方式来获得融资。

博郡汽车得以成立，正是得益于南京市江北新区的支持。2016年12月，博郡汽车在南京市江北新区注册成立9天后，就获得南京浦口新能源汽车产业基金的投资，该基金由中科招商和南京浦口经济开发有限公司（下称“南京浦口”）牵头成立，后者投资6364万元，持有博郡汽车40%的股份。

政府的钱不是白给的，南京浦口经济开发区对博郡汽车的土地出让计划金额达到1.62亿元，即博郡汽车在南京的纯电动生产基地项目，政府对该项目的期许是：“预计年利润总额42亿元，税收37亿元”。

事实证明，政府类基金希望博郡汽车带动更多资金投入，而对“烧钱”的容忍度较低，博郡汽车却只指望着政府类基金，先后寻找南京、淮安、上海襄助，始终无法找到更愿意“烧钱”的投资方，导致规划遍地，落地了了的境况。

03

量产计划生变

造车新势力从研发到量产，始终无法绕过的大山便是钱。蔚来董事长李斌曾坦言，200亿元是造车新势力的“及格线”。

2019年上海车展期间，博郡汽车邀请林更新助阵，第一次举行品牌战略发布会，推出博郡iV6和博郡iV7，并正式发布i-SP、i-MP、i-LP三大原生电动车平台，其中博郡iV6正式开启预订。

▵ 2019年4月16日，上海国际车展 博郡iV6

品牌发布之后不久，一汽夏利宣布与博郡汽车合资。博郡汽车副总裁李瑛表示：“博郡汽车以超10亿元入股并拥有绝对控股权，一汽夏利则主要提供工厂、工作人员、生产资质。”

博郡汽车对外宣布，首款车型iV6 将于2019年底在天津正式量产，2020年一季度开始交付。

黄希鸣曾说，博郡汽车需要对一汽夏利的一些生产设备进行改造升级，计划到日本引入一些专家级的人，把最新的质量体系经验带进来，重新武装它的生产体系。

一汽夏利董事会秘书孟君奎在投资者交流会上表示，“预计需要1至2个月围绕新产品需要进行的生产线适应性调整，正在积极研究和方案制定中。”

一位汽车工程师告诉市界，“生产线的改造至少需要一个月的时间，改造完还需要经历调试、试制等环节，到最后才能实现量产，这一系列动作完成，需要花费半年时间。”

目前，一汽夏利工厂改造尚未开始，博郡汽车想在2019年实现量产,成了不可能完成的任务。

与此同时，供应商亦对博郡汽车采取观望的态度，因为货款无法及时到位，部分供应商选择断供，博郡汽车“巧妇难无米之炊”。

天津一家为博郡汽车供应汽车内饰配件的公司已经停止为博郡汽车供货，该项目负责人杨伊告诉市界，“我们6月份开始供货，供了几十台份的零件，因为钱没有到位，老板已经让我们停止供货了”。

杨伊提到，因为整个集团都是做汽车零部件的，目前集团的多个子公司均停止向博郡汽车供货了。他告诉市界，“老板正在跟博郡汽车谈，希望通过非法律的渠道拿到货款”。

上海一家供应商直接断供，因为供应的零件，一分钱都没有拿到。长春一家供应商正在为博郡汽车做前端模块开发，且已经开了硬模，目前尚未开始供应，该公司亦担心博郡汽车缺钱的问题。

博郡员工袁波告诉市界，供应商断供已经影响到南京试制车间的运作，因缺零件，而无法造车完整的样辆。

据多位员工反映，博郡南京工厂的建设亦处于停工状态，市界向博郡南京工厂的工程负责人求证时，他表示“工厂的情况我不太好说”。

博郡汽车当下出现的种种状况，皆因一个“钱”字。

融资艰难的情况下，黄希鸣将目光投向刚刚成立的科创板，他对媒体表示：“我们现在正在与券商、投行沟通，可能会瞄准科创板上市。”他提到，博郡汽车正在进行公司改股，已满足科创板的申报条件，正在考虑申报。

一家还未量产的公司，科创板能够给予多大的信任不难想象。说到底，汽车企业终究是钱堆出来的产物，美国投资人16年才“烧出”一个特斯拉，中国则有上百家造车新势力嗷嗷待哺。

这场声势浩大的PPT造车运动，从诞生的那一刻起，就注定只有少数几家能够冲出来，面对这种千载难逢的“颠覆”机会，谁都不信命，谁都想插一脚，不管是传统汽车、互联网，还是房地产企业，都在跑步入场。

这也正应了那句：只有潮水退去后，才知道谁在裸泳。

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