【通货膨胀与利率的关系】按国家/地区分列的利率上升与通货膨胀率

各国利率上升和通货膨胀率

想象一下今天的高通货膨胀。好像汽车从山上疾驰而下。

为了减慢速度，您需要踩刹车。在这种情况下，“刹车”是旨在减缓支出的加息。然而，一些央行的刹车速度比其他央行更快。

该图使用来自中央银行和政府网站的数据来显示自年初以来政策利率和通货膨胀率的变化情况。它的灵感来自于 Macrobond 创建的图表。

加息如何对抗通胀？

要了解利率如何影响通货膨胀，我们需要了解通货膨胀是如何运作的。通货膨胀是过多的钱追逐过少的商品的结果。在过去的几个月里，这种情况发生在需求激增和俄罗斯入侵乌克兰加剧供应链中断的情况下。

为了对抗通货膨胀，各国央行将提高政策利率。这是他们向商业银行收取贷款或向商业银行支付存款的利率。商业银行将这些较高利率的一部分转嫁给客户，这降低了企业和消费者的购买力。例如，借钱买房或买车变得更加昂贵。

最终，加息会减缓支出并鼓励储蓄。这促使公司以较慢的速度或更低的价格提高价格，以刺激需求。

利率上升和通货膨胀

随着一些国家的通货膨胀率达到数十年来的高位，许多中央银行已宣布加息。下面，我们展示了自 2022 年 1 月以来某些国家和地区的通货膨胀率和政策利率如何变化。这些司法管辖区的当前通货膨胀率从最高到最低排序。

欧元区有3个政策利率。上述数据代表主要再融资操作率。通胀数据截至 2022 年 5 月，但新西兰和澳大利亚的最新季度数据截至 2022 年 3 月。

美联储的加息行动最为激进。自 1 月以来，它已将政策利率提高了 1.5%，其中一半的涨幅发生在 2022 年 6 月的会议上。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，委员会希望“做更多的前端加载”，以将政策利率降至正常水平。此举正值美国面临 40 年来最高通胀率之际。

另一方面，欧盟正在经历 8.1% 的通胀，但尚未提高其政策利率。然而，欧洲央行提供了明确的前瞻性指引。它打算在 7 月加息 0.25%，9 月加息幅度可能更大，之后逐步但持续加息。明确的前瞻性指导旨在帮助人们做出支出和投资决策，并避免可能扰乱市场的意外。

加息步伐

提高利率是一种很好的平衡行为。如果央行加息过快，就像踩下急速下坡的汽车：经济可能会陷入停顿。这发生在 1980 年代的美国，当时由主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）领导的美联储将政策利率提高到 20%。尽管激进的货币政策最终抑制了两位数的通胀，但经济陷入了衰退。

然而，如果加息速度过慢，通胀可能会聚集足够的势头，难以停止。高物价上涨持续的时间越长，未来通胀预期的建立就越多。这可能导致人们在预期价格进一步上涨的情况下购买更多商品，从而使高需求持续存在。

值得注意的是，虽然央行可以通过政策利率影响需求，但这只是等式的一方面。通货膨胀也是由供应链问题引起的，这个问题或多或少超出了中央银行的控制范围。