【张小龙粉笔】去年前三季净亏超十亿，分拆自猿辅导的粉笔科技拟赴港IPO

彭派新闻记者孙燕

香港股市将迎来职业教育的新股。

2月28日，粉笔科技有限公司(「粉笔科技」)将提交香港证券交易所上市申请，将主板上市。

招股书显示，在IPO前，粉笔科技联合创始人、董事长兼CEO张小龙及其一致行动人（魏亮、李勇、李鑫）共持有35.33%的股权。另外，腾讯持股14.13%，IDG持股11.95%，高瓴持股6.02%。

董事成员方面，张小龙、魏亮同为执行董事，李勇、李鑫同为非执行董事，四人为一致行动人、粉笔科技控股股东；腾讯副总裁、腾讯投资管理合伙人李朝晖也担任非执行董事。

按照招股书，粉笔科技计划将IPO募集所得资金用于丰富课程内容和扩大学员群体、加强内容及技术开发能力、选择性寻求投资及收购机会、为新开发的课程开展营销活动，以及用作营运资本及一般企业用途。

主打职业考试培训，2020年自猿辅导分拆

粉笔科技是一家非学历职业教育培训机构，主要为在公共职务、事业单位以及教育、医疗、会计、建筑及法律等行业求职的成人，提供招录类及资格证考试培训课程。该公司的收益主要来自提供培训服务，也有少部分来自销售内部开发的教材及辅导资料。

招股书显示，粉笔科技的业务可追溯至2013年，张小龙加入在线教育服务供应商YUAN Inc（猿辅导），开展在线职业考试培训业务。认识到在线教育的机会后，张小龙与魏亮及创始团队共同创立了在线职业考试培训业务。

2015年，粉笔科技的主要经营实体粉笔蓝天成立，在猿辅导的种子资金支持下经营在线职业考试培训业务。

2020年，粉笔科技进行重组，自母公司猿辅导拆分并注册成立，成为粉笔蓝天的控股公司。

截至2021年12月31日，粉笔科技的线上平台积累了超过37.7百万名注册用户及45.3百万线上付费人次，线下业务已经覆盖中国31个省、自治区及直辖市的260多个城市，累计超过1.7百万线下付费人次。

去年前三季度净亏损12.28亿元，线下扩张拖累短期业绩

招股书显示，粉笔科技在2019年实现总收入11.60亿元，2020年总收入增长至21.32亿元，同比增长83.7%。另外在2021年前三季度，粉笔科技实现总收入26.33亿元，与2020年同期相比增长79.5%。

尽管粉笔科技自2019年以来营收逐渐增长，但2020年后净利润却出现亏损，且亏损逐步加剧。招股书显示，粉笔科技在2019年实现净利润1.54亿元，2020年净亏损4.84亿元，在2021年前三季度亏损扩大至12.28亿元。

对此，粉笔科技在招股书中解释道，该公司花费了大量成本来组建一支高水平的教学团队来支持线下课程，因而影响了短期的经营业绩。

招股书也显示，粉笔科技于2017年4月开始试行提供线下培训，并在2020年5月起大范围推出线下课程。

另外从叠加股份支付、金融负债后的经调整亏损净额看，粉笔科技在2019年实现了1.75亿元的净利润，而在2020年净亏损3.63亿元，在2021年前三季度亏损7.82亿元。

对此，粉笔科技在招股书中解释道，主要是由于在股权融资中发行了可转换优先股，故按公允价值计量且其变动计入当期损益。

另外，对于2020年底的5.33亿元流动负债，粉笔科技表示主要是有关协议班付费人次增加导致的退款负债7.58亿元，以及应付雇员福利随着雇员人数上升而增加导致的贸易及其他应付款项3.13亿元。

2020年市占排名行业第三，付费人次排名第一

招股书显示，按2020年收益计，中国职业考试培训行业前五大市场参与者总市场份额为27.4%。其中，粉笔科技以2.9%的市场份额排名第三，中公教育（002607.SZ）以17.2%的市场份额排名第一。

但按2020年的付费人次计，粉笔以8.8百万的付费人次在中国职业考试培训行业中排名第一，超过后四大市场参与者的规模总和。

粉笔科技在招股书中表示，随着高等教育机构就学人数与日俱增，以及中国就业市场对具备必要认证和资格的专业人员需求不断上升，促使越来越多即将毕业的大学生和年轻的专业人士通过职业考试培训服务提高竞争力和就业机会，因此职业考试培训行业较整个非学历职业教育培训行业增长更快。

另据招股书，弗若斯特沙利文报告显示，以收入计算，中国的职业考试培训行业的市场规模由2016年的325亿元增至2020年的646亿元，复合年增长率为18.7%，并预期于2026年达到1230亿元，2020年至2026年的复合年增长率为11.3%；在学员方面，中国职业考试培训行业的独立学员人次从2016年的9.1百万名增至2020年的15.1百万名，复合年增长率为13.5%，预期于2026年达到23.4百万名，2020年至2026年的复合年增长率为7.6%。

责任编辑：王杰 图片编辑：蒋立冬

校对：张亮亮