【q2】韦莱Q2财务报表：有焦虑和小目标。

造车是烧钱的事，魏晓丽三家公司用Q2业绩说明了这一点。

今年第二季度，6.41亿元人民币的理想净亏损同比增长172.2%。鹏政敌为27.9亿韩元，比上年同期增长126.1%，昨晚发布财报的韦莱净赤字为27.57亿韩元，每年增长369.6%。

通过这些财报数据，很容易发现对韦莱利润方面“更正”的不安。

Q2总收入为102.9亿元人民币，同比增长21.8%，环比增长3.9%，其中汽车销售收入为95.7亿元人民币，同比增长21%，环比增长3.5%。自行车总利率为16.7%，比今年第一季度减少了1.4个百分点，比去年同期减少了3.6%。毛利率为13%，与去年同期相比环比均有所下降。本期净亏损27.57亿韩元，环比增长54.7%，同比增长369.6%。

“增加收入，不增加利润”的紧迫诅咒

第二季度受到国内疫情封锁的影响，但筹资利继续下降是不争的事实，利润转换似乎相当困难。

韦莱表示，自行车销售利率的降低是由于电池成本的增加，其中一部分被ET7的销售比例变化所抵消。

整体毛利率的下降主要受自行车毛利、能源补充和服务网络投资的影响。

值得注意的是，随着动力电池原材料价格的暴涨，国际和国内电动汽车纷纷参与涨价。(威廉莎士比亚、windows、电动汽车、电动汽车、电动汽车、电动汽车、电动汽车、电动汽车)

平安证券的研究表明，理想ONE的售价4月份上涨了1.18万韩元，有效地掩盖了第二季度电池成本上涨的压力。

从5月10日开始，威瑞ES8、ES6、EC6各版本的车型售价也提高了1万韩元。上季度，ES8、ES6、EC6和ET7分别交付了3681台、9914台、4715台和6749台，共交付了25000台。

今年3月电池级碳酸锂平均价格突破每吨50万韩元后有所下降，最近又开始上升，9月2日突破了历史最高点(每吨53.5万韩元)。韦莱说，电池成本会继续影响自行车毛利。

整体毛利率下降受到自行车毛利和威来补充体系建设成本的影响很大。

截至9月7日，韦莱在国内累计部署了1094座交换发电站，拥有285座高速公路交换发电站。同时累计部署了1873个充电发电站，包括5341个超级充电桩和5466个目的地充电桩。

要实现利润的转换，对蔚来来来来说不是一件容易的事。

在财报会后的电话会议上，李斌指出，包括芯片在内的核心技术领域的韦莱目标是全栈自主研究。这有助于应对产业政策变化的危险，提高企业的技术竞争力，但要想快速提高利润，光烧钱是不够的。

虽然声称来自研究的芯片计算能力已经可以支持AD训练的需求，但离实际落地还有很长的路要走。

第二季度，威瑞投资研究开发费为21.49亿韩元，理想的15.3亿韩元和鹏鸟的12.65亿韩元明显领先。

R & amp对于D投资，International Institute of R & ampd)还有一个缓慢计划的手机业务，烧钱的地方不少。

“ET5月销售10，000台”的小目标

尽管损失幅度增加，但市场仍然给威瑞们吃了“稳定丸”。发送原稿之前，威瑞股价比7日收盘价上涨了2.22%。

股价波动后，李斌希望注入更多信心。“ET5计划在第四季度每月12月之前交付10，000韩元。”韦莱内部的目标更高。

如果参照30万个新能源市场，

在之前的成都车展上，蔚来总裁秦力洪说，1年之内，ET5的国内交付量将超过宝马3系燃油车，基本上也是一个月一万多的量。

一般来说，12月是一年中最后冲刺交付的阶段，而蔚来的新桥工厂初期只生产ET5一款车型，产线调试的复杂度大大降低，即便产能还在爬坡，12月交付过万应该问题不大。最大的变量在于市场需求端。

对于之前困扰ET7交付的一体压铸供应问题，蔚来也称，10月份供应链、产能情况都会得到极大缓解。

用官方的话说，“蔚来已经准备好迎接第四季度生产和交付的高速增长”，接来会派出工程师协助供应商，并加紧引入新供应商，解决产能问题，完成全年销售目标。

至于第三季度，蔚来给出的交付指引是3.1万-3.3万辆，除去7月交付的10052辆，8月交付的10677辆，9月份预计交付10271辆。同时蔚来预计第三季的销售收入为128.45亿元-135.98亿元，同比增31.0%-38.7%。

如果第四季度的交付达到8万辆，蔚来就有望实现全年15万辆的销售成绩。但即便有ES7、ET5双重加持，这一数字仍是不小的挑战，意味着进入四季度后，月销量几乎要翻番。

根据之前网传的对赌协议，蔚来在2020年到2025年需实现4.37万辆、9.14万辆、15万辆、20万辆、30万辆和30万辆的交付目标，其实难度颇高。余承东也曾喊出“问界M5年销30万辆”的目标，最后只能付之一笑。

虽然难度大，但蔚来抱负更大。它的目标远不止于造车新势力的第一梯队。就像李斌说的，蔚来在过去两三年里认知到，要加快油转电需要更多产品，去引入更多更广泛的用户。

到明年，蔚来会加快新产品的投放节奏。现有的ES8、ES6、EC6三款车都会切换到NT2平台，也意味着届时将是“866+577”全员NT2。蔚来誓从小鹏手中夺回新势力第一名的位置，同时瞄准了豪华车市场的前排选手BBA。

除此之外，李斌也提到了蔚来进军美国的考虑。从2017年开始，蔚来一直在进行各方面的认证，包括产品、用户体验、商业模式，可以说是基于“长期思考、周密准备和差不多的耐心”。

无论是向美国市场发起冲锋，还是重新夺回新势力第一梯队排头位置，蔚来都处于创业至今的最关键时刻。