【中国客车网报价】公交车观察|五大上市公司下半年能逆风翻盘吗？

受疫情反复和汽车行业下行压力增加的影响，2022年上半年客车行业销量同比下降了30%以上。从代表公交行业趋势的5家上市公司(如宇通、金庸、中中、安凯、亚星)到4家都出现了不同程度的亏损。

那么下半年开幕的月份——7月份，这5家公交上市公司做得怎么样了？

根据5家客车上市公司发布的生产销售快报，2022年7月和1-7月各客车销量及同比如下：

上表如下。

7月份宇通客车销量为2040辆，同比下降了27.22%。1-7月累计销售13607台，同比减少41.83%。

7月份，金龙汽车(包括厦门金龙、苏州金龙、金旅)销量为2725辆，同比减少了18.87%。1-7月累计销售2.13万台，同比下降22.23%。

7月，中通客车销量为480辆，同比下降41.61%。1-7月累计销售3662台，同比下降21.47%。

7月，安凯客车销量为239辆，同比下降1.24%。1-7月累计销售1542台，同比减少15.65%。

7月份亚星客车销售106辆，同比增长61%(销量太少，同比增长主要是去年同期基数小，无法解释市长/市场变暖)；1-7月累计销售898台，同比下降20%。

据调查，5家公交车上市公司7月份的销售额同比下降了4家，只有亚星公交车同比增长。1-7月累计同比均有所下降。

另外，根据各企业最近公布的2022年上半年业绩预告，可以看出：

1、宇通公交车。

上市公司股东净利润：

预计2022年半年属于上市公司股东的净利润为7800万韩元至5200万韩元赤字。

扣除非经常性损益后的净利润：

扣除非经常性损益事项后，公司预计2022年半年扣除归上市公司股东的非经常性损益的净利润将从损失40，000万韩元达到32，000万韩元。

至于损失原因，宇通巴士提供的解释如下：

受疫情反复影响，各地人员流动受到限制，人员流动需求减少，城市公交客运量、中短途客运量、旅游客运量大幅减少，受行业竞争加剧、上游原材料涨价、运输成本增加等多种因素影响，公司成本增加。

2.金庸汽车集团(包括厦门金庸、苏州金庸、厦门金旅)

上市公司股东净利润：

如果2022年半年经营业绩出现赤字，实现归属于母公司所有者的净利润，预计将出现22000万韩元左右的赤字。

扣除非经常性损益后的净利润：

2022年上半年扣除归属于母公司所有者的非经常性损益的净利润预计为27800万韩元左右的赤字。

关于损失原因，金勇车给出的解释如下。

受疫情影响，客车行业国内外需求减少，市长/市场竞争激烈，上游原材料涨价，运输成本增加等多种因素的影响，公司折旧和利息成本增加，盈利空间缩小，

3、中通公交车。

上市公司股东净利润：

预计2022年半年上市公司股东的净利润为利润2000万韩元至2500万韩元，基本每股收益为0.0337韩元/股至0.0422韩元/股。

至于盈利的原因，中通客车解释说，公司调整了产品结构，大中型客车销量增加，毛利率增加。第二，新疆的中通公交车股权处置影响利润增长。

扣除非经常性损益后的净利润：

扣除非经常性损益事项后，公司预计2022年半年扣除属于上市公司股东的非经常性损益的净利润将从损失4800万韩元达到3700万韩元。

4、安凯公交车。

上市公司股东净利润：

预计2022年半年属于上市公司股东的净利润为9000万韩元至9900万韩元。

扣除非经常性损益后的净利润：

扣除非经常性损益事项后，公司预计2022年半年扣除归上市公司股东的非经常性损益的净利润将从亏损10500万韩元达到11500万韩元。

至于损失原因，安凯巴士提供的解释如下：

公司销售规模下降，营业收入达不到预期，原材料及辅助价格上升，销售产品结构变化，产品综合销售利率下降。

5、阿城公交车。

上市公司股东净利润：

2022年半年归属于母公司所有者的净利润预计为8700万韩元至6200万韩元赤字。

扣除非经常性损益后的净利润：

扣除非经常性损益事项后，预计2022年半年扣除归母公司所有人的非经常性损益后的净利润将为9000万韩元至6500万韩元的赤字。

至于损失原因，阿城公交车给出的解释如下。

受旅行方式的变化和传染病的影响，客流量持续下降，客车产品由大型中型客车产品转向轻型客车，公司产品以大型重型客车为主，销量严重下降，成本上升。特别是原材料涨价、销售利率下降、海外疫情持续、海外销售事业难以开展、海外订单减少、对公司利润的贡献较小。

综上所述，代表行业趋势的5家公交上市公司中，绝大多数都在延续7月上半年的颓势，目前很多业内人士都在生产。

生了极度的悲观情绪，甚至认为客车行业可能从此一蹶不振，今后不再有增长的机会了。

其理由是客运和旅游车辆会因私家车的普及而不断减少。与此同时，随着地铁线路的不断增加、私家车保有量的持续增长，公交车数量也会继续下降。

果真是这样的吗？

汽车总站网认为，目前客车行业虽处于低谷，但今后还是有增长机会的，基于这样的判断主要有以下几方面原因：

一是我国城市化进程还远远没有完成，未来公交市场潜力巨大。

虽然目前我国的经济总量高居世界第二，但我国的人均GDP与发达国家相比仍有较大差距，特别是我国的城市化进程还远远没有完成。

根据汽车总站网调研，目前我国还有大量的农村地区刚刚通上公路，很多刚从农村成为城市的地区还没有公交车。城市化进程的不断推进，这些地区都要陆续开通公交线路，要购买公交客车，未来市场潜力仍然巨大。

二是我国目前仍然有绝大多数人不会开车，意味着有数量巨大的地区仍需要公交车和客运车作为公共出行的交通工具。

根据公安部最新统计数据，目前我国14亿人口中有机动车驾照的只有4亿多人，也就是说还有10多亿人没有驾照，不会驾驶私家车。

即便当前我国私家车呈现增长趋势，但仍然还有绝大多数人不可能拥有私家车，而这些不会开车的居民大多数出行仍然要依靠公交车和客运车。因此，未来公交客车和客运车辆的需求仍然巨大。

三是今后仍有大量的进城务工人员流动，尽管高铁里程不断增加，但仍有大量的小城市、县城和乡镇没有高铁，这些地方的居民出行仍以选择客车为主。

尽管公路客运在客车行业中的占比可能呈现下降，但我国在今后相当长的时间内，仍然会有大量的务工人员流动。

特别是每年的节假日，大量的打工人员仍会集中流动，虽然高铁里程不断增加，但仍有很多小城市和县城、乡镇没有通高铁。这些地方居民出行基本选择门到门的客车，或者选择铁路+短途客运的方式出门或者回家。

四是通勤客车需求会继续大量存在。

根据汽车总站网调研，我国有不少经济开发区，以及很多工厂学校等从老城区迁移到新城区，这些单位上班的员工离居家较远，单位需要大量的通勤班车，今后通勤客车的市场需求仍然会大量存在。

五是众多景区都在扩展区域，景区摆渡客车市场需求可能会增多。

根据汽车总站网调研，目前我国有不少景区都在跑马圈地，扩展区域，同时禁止私家车入内。从景区门口到景点有一段较长距离游客需要乘坐摆渡客车，而且景区摆渡车可以由景区自己定价。这样做不但可以减少景区污染和拥堵，还可以提高景区收入，景区摆渡车市场的需求未来可能会增加。

六是“双碳”目标会持续发力，新能源客车市场会持续看好。

毋庸置疑，客车市场一定程度上就是政策市场。客车行业未来的增长，除了正常的利好因素外，一定与政策密切相关。“双碳”目标的推进，客车减排也是责无旁贷。

从2023年起，新能源客车补贴政策取消，但为了实现“双碳”目标，国家很有可能会出台有利新能源公交客车发展的利好政策。

换言之，为了实现“双碳”目标，国家很有可能会重启“公交优先”发展战略，这样会继续促进新能源公交客车市场的增长。

七是早期购置的很多新能源公交客车会陆续到期退役，会形成新的增量市场。

我国部分城市早期购置的新能源公交客车，比如10年前购置的新能源公交客车，会逐渐退出运营市场，退役下来的新能源公交客车，无疑为新增车辆提供了机会。这在一定程度上也会促进新能源客车市场的增长。

八是出口市场蕴藏着较大机会。

由于海外部分国家疫情好转，客运、旅游及公交市场均处在逐渐恢复中，对客车的需求也在增加。

比如，2022年上半年我国客车对外出口同比就增加了两位数，远远好于国内客车市场，这一趋势今后还会延续。

综上分析，汽车总站网认为代表着客车行业发展趋势的上市公司目前处于颓势，可能是黎明前的黑暗，“咬咬牙”再坚持一会，逆转翻盘的机会或许即将到来！