【商用汽车】专题汽车之商用载货车行业市值风云榜（理解中国资本市场系列之行业篇

汽车之商用载货车行业市值风云榜（投行行业洞察系列）

一、商用载货车行业上市公司概要

截至2021年6月30日，A股商用载货车行业共有4家上市公司，市值从大到小排序为：

1、中国重汽（000951.SZ）—市值227.09亿元；

2、福田汽车（600166.SH）—市值226.84亿元；

3、江铃汽车（000550.SZ）—市值157.86亿元；

4、东风汽车（600006.SH）—市值146.00亿元。

商用载货车行业指数走势

二、商用载货车行业财务报表的特征

1、截至2021年6月30日，A股商用载货车行业市值总和为757.79亿元，行业市值中位数为192.35亿元。行业估值市盈率中位数为16.92倍，市净率中位数为1.71倍。

2、商用载货车行业2020年收入总和为1,645.32亿元，行业2020年扣非后净利润总和为16.30亿元；行业2020年收入中位数为454.31亿元，行业2020年扣非后净利润中位数为4.07亿元。

3、商用载货车行业2020年毛利率中位数为13.05%，行业2020年ROE中位数为4.58%，行业2020年研发投入占比3.14%。

4、商用载货车行业2020年资产负债率的中位数65.88%，行业2020年的应收账款周转率的中位数10.98，行业2020年存货周转率的中位数8.64。

5、商用载货车行业2020年员工总数为47,096人，行业上市公司2020年员工中位数为10,195人。

三、商用载货车行业上市公司详细情况

1、中国重汽（000951.SZ）—市值227.09亿元

上市日期为1999年11月25日，成立日期为1998年9月28日，注册地址为：山东省济南市市中区党家庄镇南首。

截至2021年6月30日，中国重汽集团济南卡车股份有限公司，市值为227.09亿元，市盈率PE为10.60倍，市净率PB为1.62倍，实际控制人为：山东省人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年收入为599.38亿元，2020年扣非后净利润为18.11亿元，2020年员工为6,957人。

2020年毛利率为9.49%，2020年净资产收益率ROE为23.56%，2020年研发投入占比为0.78%。

2020年资产负债率为74.55%，2020年应收账款周转率为16.97次，2020年存货周转率为7.10次。

2020年收入构成为：整车87.59%；配件12.14%；其他业务0.27%。

公司简介如下：公司是我国卡车行业驱动形式及吨位覆盖较全的重型汽车生产企业，也是目前国内最大的重型车制造基地之一。公司主要从事载重汽车、专用汽车、重型专用车底盘、客车底盘、汽车配件制造、销售；汽车桥箱及零部件的生产、销售；机械加工等。目前拥有"HOWO"、"HOWO-A7"、"HOWO-T系"、"豪瀚"等品牌及系列车型。经过多年的技术沉淀及市场开拓，公司在行业内取得了较明显的技术和市场领先优势，公司产品畅销国内外，出口世界100多个国家及地区。公司通过多年持续的大规模技术改造、技术升级，现已拥有涵盖重卡生产全工艺流程的多条具有国际水平的"重卡专业生产流水线"。通过实施"精益化管理"和贯彻IATF16949质量标准体系，使得整车生产能力和质量保证能力，已初步跨入"世界先进水平"。

2、福田汽车（600166.SH）—市值226.84亿元

上市日期为1998年6月2日，成立日期为1996年8月28日，注册地址为：北京市昌平区沙河镇沙阳路老牛湾村北。

截至2021年6月30日，北汽福田汽车股份有限公司，市值为226.84亿元，市盈率PE为-63.81倍，市净率PB为1.43倍，实际控制人为：北京市人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年收入为577.65亿元，2020年扣非后净利润为-9.96亿元，2020年员工为21,750人。

2020年毛利率为11.95%，2020年净资产收益率ROE为-6.49%，2020年研发投入占比为3.46%。

2020年资产负债率为70.74%，2020年应收账款周转率为9.25次，2020年存货周转率为10.17次。

2020年收入构成为：轻卡58.93%；发动机11.57%；其他业务8.48%；大中型客车7.17%；轻型客车6.61%；配件2.88%；中重型卡车2.26%；重型机械1.47%；冲压件0.54%；交叉型乘用车0.08%。

公司简介如下：公司是一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司，目前拥有欧曼、欧辉、欧马可、奥铃、时代、萨瓦纳、拓陆者、萨普、图雅诺、风景、蒙派克、伽途、瑞沃等业务品牌，生产车型涵盖轻型卡车、中型卡车、重型卡车、轻型客车、大中型客车、乘用车以及核心零部件发动机。公司通过与世界知名企业戴姆勒、康明斯、采埃孚的横向一体化战略合作，完成了商用车全系列发动机、变速箱等核心零部件的布局，产品性能得到提升的同时创造了新的利润增长点，形成福田汽车核心竞争优势。

3、江铃汽车（000550.SZ）—市值157.86亿元

上市日期为1993年12月1日，成立日期为1997年1月8日，注册地址为：江西省南昌市迎宾北大道509号。

截至2021年6月30日，江铃汽车股份有限公司，市值为157.86亿元，市盈率PE为31.51倍，市净率PB为1.80倍，实际控制人为：国务院国有资产监督管理委员会,南昌市人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年收入为330.96亿元，2020年扣非后净利润为4.05亿元，2020年员工为13,432人。

2020年毛利率为16.85%，2020年净资产收益率ROE为3.77%，2020年研发投入占比为5.03%。

2020年资产负债率为61.02%，2020年应收账款周转率为12.71次，2020年存货周转率为13.65次。

2020年收入构成为：整车92.66%；零部件5.36%；其他业务1.69%；汽车保养服务0.29%。

公司简介如下：公司是一家集汽车研发、制造和销售的现代化中外合资股份制企业，是依托轻型商用车市场领导地位及领先技术，为智慧物流领域提供优秀产品及解决方案的中国汽车行业先锋，是国家高新技术企业、国家创新型试点企业、国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心、国家知识产权示范企业、国家整车出口基地，连续多年位列全球最具价值的汽车品牌100强。依托福特汽车先进技术及管理经验支持，公司在业内的影响力稳步提升，无论在产品研发还是技术设备等方面都取得了长足的进步。公司首批中国自主研发的全球卫星定位系统北斗系统的车联网产品认证示范企业，发明专利"一种分析整车和零部件RE值关系的方法"获得第十九届中国专利优秀奖，公司首款JMC品牌重卡"江铃威龙"荣获"2018中国年度卡车"大奖及"最具潜力重卡"奖，充分展示公司在商用车领域的技术领先水平和自主创新能力。在持续巩固传统优势的同时，顺应国际国内行业发展新态势，公司不断开拓新的业务领域、创新业务模式。

4、东风汽车（600006.SH）—市值146.00亿元

上市日期为1999年7月27日，成立日期为1999年7月21日，注册地址为：湖北省襄阳市高新区东风汽车大道劲风路3幢。

截至2021年6月30日，东风汽车股份有限公司，市值为146.00亿元，市盈率PE为23.24倍，市净率PB为1.80倍，实际控制人为：国务院国有资产监督管理委员会。

2020年收入为137.33亿元，2020年扣非后净利润为4.10亿元，2020年员工为4,957人。

2020年毛利率为14.15%，2020年净资产收益率ROE为5.38%，2020年研发投入占比为2.82%。

2020年资产负债率为59.87%，2020年应收账款周转率为2.54次，2020年存货周转率为4.87次。

2020年收入构成为：轻型商用车77.97%；客车及底盘8.47%；新能源车6.99%；零部件5.64%；其他业务0.52%；发动机0.29%；其他0.11%。

公司简介如下：公司作为东风汽车集团有限公司轻型商用车事业的承担者，主营业务为全系列轻型商用车整车和动力总成的设计、制造和销售。事业单元涉及轻卡事业、工程车事业、客车事业、新能源事业和发动机事业。公司涵盖全系列汽车品种从轻卡、工程车、特种车、皮卡到SUV、MPV、客车、轻型客车及底盘等，从传统汽车到新能源汽车，多方位满足全国客户的不同货物运输类型需要和行业集团客户的差异化需求。公司立足客户和市场的需求进行商品规划，以客户为中心研发和投放市场，打造工特事业的黄金车型，在市场上奠定了坚实的基础。