600985雷鸣科化 雷鸣科化最新消息,600985雷鸣科化

雷鸣科化最新消息,600985雷鸣科化:

雷鸣科化发布公告，拟向控股股东淮矿集团及其他17名股东发行17.4亿股，并向淮矿集团支付现金5.0亿元，收购淮矿股份99.95%股权，发行价为11.38元/股。雷鸣科化全资子公司西部民爆支付淮矿集团1017万元收购淮矿股份其余0.05%股权，淮矿股份资产合计作价203.3亿元。另外公司拟向不超过10名投资者非公开发行股票募集不超过7.0亿元，用于支付本次交易的现金对价及相关交易税费。本次交易尚需获得政府相关主管部门或机构的批准。

淮矿股份为华东区域重要焦煤生产企业

淮矿股份为大型国有煤炭生产企业，为华东地区主要煤炭生产基地之一，主要煤种包括焦煤、肥煤、瘦煤等；截止2016年12月末，其煤炭资源保有储量合计约37亿吨，生产装置包括动力煤选煤厂5座，入洗能力1210万吨/年，炼焦煤选煤厂4座，入洗能力2900万吨/年，是华东地区品种最全、单个矿区冶炼能力最大的炼焦生产企业。

收购完成后公司将转型煤炭采选，资源优势凸显

受益于供给侧改革推进，煤炭行业景气复苏，2017年1-7月淮矿股份实现营 收319.6亿元，实现净利14.1亿元（详见附表），净资产为147.0亿元。本次交易按照简单年化的净利对应PE约为8.4倍，PB约为1.4倍，低于可比煤炭行业公司二级市场估值水平。同时，淮矿集团后续将与公司签订明确可行的《盈利补偿协议》，确保完成业绩承诺。我们预计收购完成后，公司将持有淮矿股份100%股份，煤炭采选及煤化工将成为公司主要业务，资源优势凸显，且有望显着消除雷鸣科化与淮矿股份及其下属公司之间的关联交易，过去3年每年关联交易规模约2000-4000万元。

民爆业务保持稳健，砂石骨料业务盈利前景良好

公司前三季度实现营收6.68亿元，同比增12.3%，实现净利0.78亿元，同比降10.2%，其中2017Q3实现营收2.49亿元，同比增16.7%，实现净利0.27亿元，同比降14.4%。预计伴随下游需求恢复及原料压力缓解，公司民爆业务将保持稳健发展；同时，公司砂石骨料矿山有望逐步投产，结合产品价格走势，预计该业务盈利前景良好。

维持“增持”评级

本次交易若顺利完成，公司将转型煤炭采选，资源优势凸显，且有望显着消除雷鸣科化与淮矿股份及其下属公司之间的关联交易；同时，民爆业务保持稳健，砂石骨料业务盈利前景良好，公司产业转型升级仍将持续推进，我们预计公司2017/2018年EPS分别为0.59/0.95元（暂未考虑本次增发对公司股本和盈利的影响），维持“增持”评级。更新时间：2017-11-29 9：11