企业偿债能力分析 如何进行企业长期偿债能力分析（附案例）

如果银行对企业有长期债权，或者企业向银行申请中长期贷款，需要贷款人员对其长期偿债能力进行分析，便于贷前决策和贷后审查监控。评价企业的长期偿债能力主要是评价其还本付息的能力。其中，企业的盈利能力是决定企业长期偿债能力的一个非常重要的因素。作者将介绍衡量企业未来盈利能力的指标，重点是总负债与企业规模的关系。

01

反映企业长期偿债能力的主要财务指标

一个

资产负债比率

资产负债率=× 100%

一般情况下，长期负债不应超过营运资金，即比例应小于1。由于长期债务会随着时间的推移不断转化为流动负债，所以必须使用流动资产来偿还。将长期债务控制在营运资金范围内，会让长期债权人和短期债权人觉得贷款是安全的。

五

经营现金流与债务总额的比率

经营现金流与负债总额的比率=经营现金流/负债总额× 100%

一般来说，比率越高，企业承担总债务的能力越强。其实也是一个收入和负债相结合的指标，只是用经营活动产生的现金流量来代替经营收入的金额。由于经营现金流可能为负，指数值也可能为负。

02

财务报表中未反映的影响企业长期偿债能力的因素

1长期租赁

当企业急需某种设备或其他资产，缺乏足够的购置资金时，可以通过租赁解决。财产租赁有两种形式:融资租赁和经营租赁。

2担保责任

担保项目期限不一，有的涉及企业长期负债，有的涉及企业短期负债。在分析企业长期偿债能力时，应根据相关信息判断担保责任可能导致的长期负债。

3个或有项目

在讨论短期偿债能力时，有人说或有项目是指当一个或几个事件发生或不发生时，最终会在未来带来收益或损失的项目，但仍不确定。

03

企业长期偿债能力的实例分析

表1 1994-1996年H公司主要长期偿债能力指标一览表

序列号

指示器名称

2006

2005

2004

一个

资产负债比率

61.49%

52.41%

52.78%

2

财产比率

159.66%

110.14%

111.78%

三

有形净负债比率

160.03%

110.52%

112.60%

四

利息保证倍数

10.97

9.44

五

有形净资产的流动负债比率

159.71%

110.42%

111.91%

六

总资本比率

0.31%

0.10%

0.68%

七

固定资产对权益的比率

21.72%

24.88%

37.54%

表2 H公司竞争对手主要长期偿债能力指标列表

序列号

指数

公司a

b公司

c公司

d公司

同行业竞争对手平均值

2006

2005

2006

2005

2006

2005

2006

2005

2006

2005

一个

资产负债比率

55.47%

66.35%

62.35%

70.21%

57.66%

45.18%

63.66%

68.18%

59.77%

65.97%

2

财产比率

126.04%

201.02%

165.60%

235.70%

136.16%

82.41%

182.46%

222.91%

151.74%

198.46%

三

有形净负债比率

141.84%

210.48%

174.58%

235.70%

136.16%

82.41%

182.46%

222.91%

160.20%

202.48%

四

有形净资产的流动负债比率

136.97%

210.48%

174.58%

235.70%

130.30%

75.92%

179.23%

220.58%

156.23%

200.86%

五

总资本比率

4.17%

0.00%

0.00%

0.00%

5.53%

6.10%

3.13%

2.28%

3.63%

1.57%

六

固定资产对权益的比率

26.71%

37.58%

91.95%

115.19%

91.78%

40.46%

41.80%

67.42%

43.68%

54.67%

0 1

2006年H公司资产负债率为61.49%，比2005年提高了9.08个百分点，比1994年提高了8.71个百分点，说明其长期偿债能力较前两年有所下降；与竞争对手相比，该指数也更高，比竞争对手的平均水平高出1.72个百分点。而且从表2可以看出，2006年同行业竞争对手的指数值低于2005年。因此，我们可以得出结论，在2006年，虽然我们竞争对手的长期偿债能力有所提高，但我们公司的长期偿债能力却下降了。但这表明，公司可能已经开始改变经营策略，增加财务杠杆比例，以促进公司盈利。

0 2

和资产负债率一样，2006年公司的产权比率、有形净负债比率和有形净流动负债比率也比前两年呈上升趋势，远高于同行的平均水平。说明企业的长期偿债能力确实下降了，作为信贷员要注意这个趋势。