一文讲清楚MSCI中国A50指数，还告诉你它和A股行情有啥关系

关于MSCI A50，最近动作有些大，其中最近有两条新闻备受关注。

1." MSCI中国A50互联(美元)指数期货将于10月18日正式开始交易，该指数将仅通过沪深-香港交易跟踪50个主要A股业绩."

2.“李方达、华夏、南方、汇联四家公司公布了MSCI中国A50ETF销售计划。10月22日至26日发售，1天限额为80亿韩元。”

这里也有很多粉丝问这方面的问题，木鱼根据自己的理解进行了交谈。

首先，MSCI及发布中国指数的意义

MSCI就是摩根士丹利旗下的指数编制公司，影响力类似于中证指数公司在国内的影响力，全球众多金融机构依赖于MSCI指数评估市场状态，众多ETF靠MSCI的系列指数运行。那么作为一家服务全球金融市场的机构，MSCI也为中国市场编制了很多指数，比如我们现在的MSCI ETF跟踪的就是 MSCI中国A股国际通指数，质量ETF跟踪是MSCI中国A股质量指数。这些指数，一个很重要的用途，就是帮助境外投资者降低投资中国资产的难度。无需对具体股票进行投研，直接买指数投资ETF就好。

其次，外资投资中国的需求

上图是外资2014年到现在入局A股的示意图，可见近年来在不断加速。中国作为世界有影响力的大国，其金融资产是被越来越多的外国投资者认可的。

组合投资方面，13年以来，无论是股票还是债券，中国市场对外资都产生了足够的吸引力。而同时，我们的高层也多次发声，欢迎国际资金投资中国市场，“共享中国经济发展成果”。

从大类资产投资来说，人民币资产与全球其他众多非美元资产相比，足够强势，汇率中期保持强势。而且，在中国市场“有超额收益”几乎是共识。

第三，MSCI A50的核心价值

MSCI A50互联互通指数（MSCI China A 50 Connect Index）是MSCI系列指数中最“众望所归”的核心指数。其代表了整个A股中11个大行业中的各自前两名行业龙头股，以及其他28只市值最大的上市公司，其成分股来自于MSCI中国A股指数。可以说，MSCI A50指数就是外国人眼中的代表中国核心资产的优化选择。

目前市场上常见的指数都有问题:

• 富时A50指数，成长性太弱，行业偏科，类似上证50；
• 上证50，金融消费等传统产业占比过高；
• 沪深300，龙头属性不足，且由于编制规则众多创业板龙头缺席，比如宁德时代；
• 中证100，从沪深300里选100只，同样创业板龙头缺席；

外资投资中国，就要用符合自己价值观的投资工具，MSCI A50中国指数应运而生。

第四，MSCI 中国A50指数概况

这个指数行业分布平衡是比较强的。比如金融成分股占比18.35%，远低于上证50相对的30%多的比例；消费占比16.3%对上证50的22%，工业14.7%对上证50的11.4%，信息技术13.7%对5.48%，医药卫生11.3%对7.18%。

从成分股来看，宁德时代、贵州茅台、隆基股份、工商银行、万华化学、中国中免、立讯精密、比亚迪、恩捷股份、五粮液位居权重前十。

那么从历史收益上，我们也做了一个整体，与MSCI A股指数、沪深300、上证50以及中证100同台对比。可以看出，MSCI A50指数领先的年份多，而上证50落后的年份多，MSCI A50在2020年还取得了比较明显的优势，毕竟MSCI A50指数从去年就开始包含了宁德时代、隆基等成长龙头了。

当然，过去不代表未来，但是MSCI A50还有一个方面有潜力！

这也就是，当大量的外资通过购买MSCI A50的ETF而投资A股的话，ETF和成分股往往会越走越强！

从美国市场的特点来说，入选纳斯达克（也是100只股票的指数），股价平均会涨20%以上，入选成分股更少（30只）的道琼斯则涨得更多。而在美国市场，大量普通投资者不具备对公司基本面投研和抗风险能力，因此通过ETF投资是常态。美股成交前20名里就有好几只ETF，纳斯达克的ETF就有2个，而标普有数十只ETF，总量也是极为惊人的。

排名首位的标普500ETF总规模竟高达2600多亿美元，第2、3、4名也有上千亿美元，这些投资于热门指数的资金无疑使得指数成分股获得了更好的流动性溢价。

如果MSCI A50成为外资热衷的投资指数，那么毫无疑问这50只成分股将获得更多的股价加成，走势比过去更强是有可能的。

其实，这种流入性溢价是一直在发生的。外资大举建仓A股白马股时的一波行情，是推动喝酒吃药风格高峰的时代，甚至让一些内资主力形成了固化的“白酒不败”预期。外资一旦要进行配置，是坚决果断的，一直配到“价值顶”就开始用模型和计算器来精确把握估值了。

那么MSCI中国A50指数，一旦有外资大举使用，那么当然会水涨船高。因为ETF就是这样，用的人越多，走势越强。

总结

中国发布的4只相关ETF？规模有限，只是顺便发的，MSCI赚点指数使用费顺便给给自己打打广告。MSCI中国A50指数主要是服务外国投资者的，发行的MSCI CHINA A50期货也是服务外资降低波动风险的，并且受到国内上级的支持，否则不会这么大张旗鼓了。

那么，对于这个指数，木鱼的预期也很明确，比上证50更均衡更有代表意义，比中证100、沪深300成长性更足，不局限于创业板股票三年上市后入选的要求，更重要的是和国际投资者“命运共同体”了，有机会享受到外资注入时产生的流量红利。而加速A股国际化的同时，也让我们有更加关注全球资本市场的要求。

好了，以上木鱼的分析是否让你对这个新指数有了更清晰的认识呢？喜欢就用你可爱的小手点赞关注转发评论吧，木鱼确实需要你的每一点支持！

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