展现投研硬实力，栾超在管基金收益有点“甜”......

价值投资和增长性投资与火山的剑种和和化种一样，属于价值投资流派，但有不同的投资理论和风格。

从A股的历史情况来看，价值投资和成长性投资都有着自己的“黄金时代”，例如2015年的小盘成长风格、2016年和2017年的大盘价值风格。

自2019年以来，A股的投资风格相对偏向于成长股。银河数据显示，截至2020年8月14日，今年以来创业板指的涨幅达48.42%，远超同期上证综指的涨幅。

成长股火热的收益表现，据新哥来看，主要受益于两点：

一是成长性产业趋势较好，几个赛道包括5G新能源，创新药等都处在产业创新升级周期中，行业景气度向好。

二是受疫情冲击，全球货币政策宽松，对股票市场估值水平提供了充裕的流动性。

而由新哥家新生代实力派——栾超管理的多只基金，由于较好地把握住了成长股的上涨行情，均取得了良好的业绩表现。银河数据显示，截至8月14日，栾超管理的新华鑫益（基金代码：000584）、新华优选成长（基金代码：519089）、新华泛资源优势（基金代码：519091）今年以来回报均超40%，分别获得45.06%、43.83%、41.89%的净值增长率，实现了较好的超额收益。

拉长时间周期来看，在任职期间，由栾超管理的多只基金均取得了较好的任职回报。

海通证券数据显示，截至2020年8月14日，自2017年7月18日栾超任职以来，新华鑫益总的任职回报为135.74%，超越同期基准收益率99.73%。

（图片来源海通证券，数据截至日期：2017年7月18日-2020年8月14日）

海通数据显示，截至2020年8月14日，自2018年1月5日栾超开始管理新华优选成长混合基金以来，共取得91.62%的任职回报。

（图片来源海通证券，数据截至日期：2018年1月5日-2020年8月14日）

海通数据显示，截至2020年8月14日，自2018年5月17日栾超开始管理新华泛资源优势基金以来，共取得72.24%的任职回报。

（图片来源海通证券，数据截至日期：2018年5月17日-2020年8月14日）

海通数据显示，截至2020年8月14日，自2020年5月26日栾超开始管理新华趋势领航混合基金以来，共取得21.33%的任职回报。

（图片来源海通证券，数据截至日期：2020年5月26日-2020年8月14日）

出色的管理业绩背后，是栾超对自身投资框架与理念的不断完善。在任职基金经理以前，栾超曾担任多年的行业研究员，研究主要覆盖机械、钢铁行业等周期品种，后又负责中小盘研究，跨领域研究了TMT、医药等新兴行业。因此，在投资中栾超对于成长股与周期股均有涉猎，这使他在投资中周期、成长、消费多风格兼容并包。

在近年投资实践中，栾超逐渐形成了“自上而下选择产业方向与自下而上精选个股相结合”的投资理念，他会优选景气度上升子行业相对集中投资，精选股票，并将业绩成长性确定性作为选股的核心“锚”。他偏好长期空间比较大、短期又有景气度向上趋势的行业。锁定目标行业后，栾超通过深度调研，在产业链里盈利能力最强的环节中寻找出业绩理想且能真正兑现的好公司进行配置。从新华鑫益二季报我们看出，截至二季度末，前十大重仓股中，有5只个股在二季度涨幅超过40%。

成长股投资也可以低波动！在积极获取收益的同时，栾超也十分注重风险控制。他认为，给持有人赚取收益是投资的第一要务，因此在投资中他宁肯损失一些进攻机会，以规避较大风险。以2018年为例，Wind数据显示，当年沪深300指数下跌-25.31%，而栾超管理的新华鑫益、新华优选成长净值回撤分别为-6.41%、-6.89%。

由新华实力派栾超执掌的新基金：

新华景气行业基金（A类:009885/C类:009886）

即将火热发行，敬请关注。

备注：

新华鑫益基金成立于2014.4.16，业绩比较基准为年化收益率10%，成立以来总回报为250.8%，其中2014.4.16-2014.12.31、2015年-2019年、2020.1.1-2020.6.30的收益率依次为-2.7%、86.13%、-5.47%、14.54%、-6.43%、47.19%、29.88%；同期业绩比较基准涨幅依次为：7.12%、10%、10%、10%、10%、10%、4.99%。数据来源：基金年报、wind，截至2020.6.30。

新华优选成长基金成立于2008.7.25，业绩比较基准为80%×沪深300指数+20%×上证国债指数，成立以来总回报为372.98%，其中2008.7.25-2008.12.31、2009年-2019年、2020.1.1-2020.6.30的收益率依次为-0.67%、115.21%、3.42%、-17.15%、4.04%、22.45%、6.7%、51.05%、-22.04%、-6.03%、-6.89%、43.77%、28.23%；同期业绩比较基准涨幅依次为：-31.14%、73.6%、-9.12%、-19.67%、7.04%、-5.3%、41.16%、6.98%、-8.16%、17.32%、-19.66%、29.43%、2.13%。数据来源：基金年报、wind，截至2020.6.30。

新华泛资源基金成立于2009.7.13，业绩比较基准为60%×沪深300指数+40%×上证国债指数，成立以来总回报为344.8%，其中2009.7.13-2009.12.31、2010年-2019年、2020.1.1-2020.6.30的收益率依次为2.6%、-2.14%、-9.46%、6.38%、16.13%、24.4%、51.25%、6.67%、20.41%、-9.95%、40.26%、29.75%；同期业绩比较基准涨幅依次为：4.16%、-5.83%、-14.09%、6.36%、-3.08%、31.2%、7.74%、-5.13%、12.98%、-13.74%、22.93%、2.5%。数据来源：基金年报、wind，截至2020.6.30。

新华趋势领航基金成立于2013.9.11，业绩比较基准为80%×沪深300指数收益率+20%×上证国债指数收益率，成立以来总回报为240.41%，其中2013.9.11-2013.12.31、2014年-2019年、2020.1.1-2020.6.30的收益率依次为1.1%、30.96%、81.12%、-5.75%、5.92%、-21.78%、57.34%、15.53%；同期业绩比较基准涨幅依次为：-4.51%、41.16%、6.98%、-8.16%、17.32%、-19.66%、29.43%、2.13%。数据来源：基金年报、wind，截至2020.6.30。

风险提示：本基金管理人本着勤勉尽责的原则管理基金，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，本公司旗下基金过往业绩并不预示其未来表现。请在投资前仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。文中所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。文中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。市场有风险，基金亦有风险，投资需谨慎。本公司充分重视投资者教育工作，以保障投资者利益为己任，特此提醒广大投资者正确认识投资基金所存在的风险，慎重考虑、谨慎决策，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。