【2019住房公积金贷款利息】专题干货：怎么挑选安全性好、收益更高的债券基金？有10个要点

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这段时间有很多朋友问Ki姐姐有没有好的造型推荐，推荐之前Ki姐姐来给我讲一下如何选择债券基金！

首先简单普及一下基础概念。什么是债券型基金？

顾名思义，债券型基金是以债券为主要投资对象的基金，主要投资国债、金融负债、企业债券等固定收益类金融工具。

有人说，隔壁家的货币型基金也可以投资债券啊，这有啥区别呢？

说得没错，但是货币基金投资的债券要求剩余期限在397天以内。

而债券基金并没有这个限制，它可以投资超过397天的债券，这也是债券型基金比货币基金收益更高的其中一个原因！

那么，面对市面上种类繁多的债券基金，怎么挑选一款安全性好、收益更高的债券基金呢？

准备好笔记本，准备抄作业了！

一. 根据利率高低选长期或短期的基金

因为债券基金持有的债券到期日更长，所以它的风险会比货币基金要高一些，而导致债券基金风险波动的最主要原因是市场利率。

债券的价格和市场利率是反相关的。

也就是说：

• 如果市场利率下降，债券的价格会上升，这时债券基金的回报会更好；

• 如果市场利率上升，债券的价格会下降，这时债券基金的回报会变差。

让我举一个例子大家就很容易理解了。

例子：

假如现在你以100元的价格买入一只10年期国债，每年可以获得3%的利息。

结果，现在市场利率上升到4%，你一看差了这么多，肯定就不会选这只3%利息的债券了，转而买银行理财产品之类的。

这只债券的吸引力就下降了，价格就会下跌，直到收益率重回4%，该债券才会重新具备吸引力。（因为资产价格跟供需有极大的关系，需求多就会推高资产的价格，反之）

所以，挑选债券型基金的第一条原则就出来了，大家快拿笔记本抄作业。

市场利率低位选短期债基，市场利率高位选长期债基。

原理如下：

市场利率低时，短期债券基金收益更好，可以入手短期债券基金；

市场利率很高时，短期债券基金的吸引力就没那么大了。

所以想买债券基金的，就选长期的债券基金入手（当前市场利率很高时，未来一定会降下去，选长期债券就是赌未来市场利率会下降。）

那么，问题来了，怎么能判断未来市场利率会如何变动呢？

是的，我们不知道市场利率未来的走势，但我们可以大概判断当前市场利率所处的位置。

如果市场利率处于历史走势的底部，那未来的下降空间就不大，但有较大的上升空间。如果市场利率处于历史走势的顶部，则有很大的下降空间。

过去十几年，10年期国债利率的中位数是3%~3.5%。

以这个作为标准，当市场利率低于3%的时候，也就是利率处于低位的时候，建议大家选择短期债券基金，或者干脆直接选择货币基金。

当市场利率高于3.5%的时候，建议大家选择长期债券基金。

比如最新的数据显示，2021年06月，中国10年期国债收益率为3.11%。

下面是基姐从英为财情查到的，从2017年至2021年的中国10年国债收益率：

通过这份数据，大家对国债利率的大概走向也有了一个比较清晰的认知，以后就可以参照着去挑选债券基金啦！

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二. 看货币政策的走向

第二条挑选原则也是跟利率息息相关的，一句话来说就是跟货币政策反向选择。

因为债券的价格总体上跟市场利率是成反比的。

如果货币政策宽松，央行降准降息，那说明当前市场缺少流动性，这时候债券将来能带来的现金流就具有吸引力了，债券价格就会上涨，债券型基金的收益就会上升。

如果监管部门启动加息，由于债券将来产生的现金流不变，那么债券型基金的收益就有下降的趋势。

简单来说就是：

加息周期，市场利率上升，债券基金表现不会太好，不入手；

降息周期，市场利率下降，债券基金则会表现不错，买买买就完事了。

所以大家下次看到有关央妈降息/加息的时候，就要谨慎挑选债券型基金啦～

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三. 看股市的牛/熊市

一般来说，债券型基金的走向跟股市也是相反的。

也就是说，股票市场和债券市场长期以来呈现出如同“跷跷板”一般的关系，此消彼长。

在通常情况下，如果股票市场进入熊市，债券市场的收益就会比较可观。反之。

下面基姐将2018年股市熊市的时候，做了关于债券基金和股票票市场的一个对比图供大家参考：

在上面这张图里面，红色是代表债券市场平均收益的某债券基金，蓝色是上证指数，我们可以清晰看到，当上证指数不断下跌的时候，债券市场平均收益却不断向上突破。

其中一个原因就是股市涨得很猛的时候，热钱都流进股市了，债券型基金因为收益相对较低，购买的人会比较少。

我在前面也说过，资产的价格跟供需有极大的关系，需求多就会推高资产的价格，反之。

而且，如果各位去年（2020年）有买债券型基金的话一定深有体会吧！

去年股市和股票基金一片欣欣向荣的时候，债券型基金那叫一个惨啊，不涨就算了，还跌得这么惨，难怪有人说去年是债券型基金的“熊市”。

所以，如果股市非常火爆的时候，大家就要谨慎选择债券基金啦～

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四. 尽量选银行系发行的

有人说，为什么要选银行系的债券型基金？难道不是应该直接看晨星评级，看基金的业绩吗？

事实上，之所以看一支债券型基金是否有银行背景，是因为债券都是在银行间市场交易的，如果基金公司股东如果有银行背景，相当于“近水楼台先得月”。

那么银行系的基金公司就可以拿到成本更低的债券，对于用户来讲收益就可能会更高。

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五. 按4433法则挑选

这个方法由台湾大学的两位教授提出，以长期、中期、短期业绩排名作为筛选依据，认为同时符合4个筛选标准的基金，就是市场上的优质基金。

简单来说，4433法则如下：

✔第一、 选择1年期业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

✔第二、选择2年、3年、5年业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

✔第三、选择近6个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金；

✔第四、 选择近3个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金。

注意⚠️：我们在运用这个法则的时候，除了要看排名，还不能忽视“同类基金”这个筛选维度，不然评价也没有意义了。

下面以基姐在【晨星网】做的筛选为例：

用这个办法，就可以快速筛选出优质的债券基金啦～

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六.选最大回撤在5%之内的

什么是最大回撤呢？请看下图：

最大回撤指的是在历史上这只基金最高点买入后，这只基金可能遭受的最大亏损，可以用来衡量基金的风险。

对基金来说，回撤越大，波动越大，风险越高。

一般来说，偏债型基金最大回撤在5%以内，很多人通常可以接受；

如果回撤5%-10%，人们会觉得损失惨重；如果跌掉10%甚至更多的时候，大部分人就彻底崩溃，割肉出局白白亏损。

那怎么看一只债券型基金的最大回撤水平呢？

下面以债券型基金大佬张清华的易方达裕祥回报债券为例：

截图来自天天基金：

这只基金的最大回撤水平中规中矩，相对同类基金来说算不得特别优秀。

但是挑选债券型基金的时候，不是说只考虑一个因素就可以了，而是说要综合各方面的因素，再做出自己的抉择。

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七.选从业超过5年的基金经理

大部分债券基金都是靠基金经理来选择债券的，很多时候，基金经理的投资能力直接决定债券基金的预期收益表现，所以我们要考察基金经理以往的管理经验和业绩。

一般3年是一个牛熊轮回，如果基金经理从业经历超过5年，管理该基金超过1年，就可以借此评估他的收益情况和风险控制能力。

优秀且稳定的过往业绩是一个基金经理能力最有效的证明，尤其是经历过牛熊历练的基金经理可以优先考虑！

抄作业时间到！

要买债券基金的，认准这几个债券基金大佬的名字：张清华、尹培俊、张翼飞、王晓晨、谭昌杰、胡剑。

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八. 选基金成立时间超过5年的

选择债券型基金的时候，要选择那些成立时间超过5年的基金。

这个办法也非常简单，只需要看一下基金档案就知道了。

比如下面这只基金的成立时间就超过了5年。

如果基金成立时间太短，说明运作还没有稳定，业绩没办法评估，很难区分这个基金的业绩是来自于运气还是实力。

只有有时间拉长，才能筛掉那些运气成分，凸显出基金经理的能力水平！

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九. 成立至今年化收益超过6%的

这个方法也非常简单粗暴，直接抄作业就完事了。

我们同样以张清华的易方达裕祥回报债券为例。

以下截图来自韭圈儿APP。

找到你想买的债券基金，从这里就可以看到它成立以来的年化收益率啦，成立至今年化收益超过6%的，买买买就完事了！

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10.选投资理念与持仓一致的

挑选债券型基金的最后一条原则就是分析基金经理的投资理念与持仓是否一致。

比如，你要观察它的历史持仓记录里债券的配置比例到底是多少，持有的债券都是些什么类型的，与其宣传的理念是否一致，它的仓位偏好如何？仓位调整频率如何？

下面我在天天基金挑选的这只是纯债债券基金，在基金档案里，就能看到这只基金的“业绩比较基准”和“投资目标”。

接着我们再看看这只基金的投资策略：（部分节选）

通过上述的信息，我们就大致知道这只基金的投资策略和投资目标了，最后我们看看这只基金的持仓操作是否与投资理念是否一致。

上面的基金持仓，基姐只截了一部分的图，但是综合分析下来，这只基金是做到了“知行合一”，先不论这只基金的好与坏，知行合一至少说明基金经理坚信自己的投资理念能够获益。

呐~看到这是不是觉得太多了？

别慌，虽然筛选条件多，但也有主次，基姐从上面10个方法中挑选出了最重要的6个，大家可以直接保存这张图片哦！

学会了，以后直接抄作业就完事了，立赚百倍，真香！

其实从长期来看，债券基金是资产配置中必不可少的资产。

因为选到一只好的债券基金，不但可以帮我们获得6%-8%的长期收益，而且还可以提供稳定的现金流，让我们在不同的行情里做出不同的投资抉择。

上述提到的选择债券基金的办法，每一个都不是孤立的，我们在挑选的时候，需要综合以上方法，再做出自己的选择！

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最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做出的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！