【001409基金】专题净值不到四毛的基金，惨成什么样？

除QDII基金外，截至2019年10月30日，市场上共有4只基金的净额不到4毛。

如果是1韩元买的基金，则下降到4毛，损失为60%，损失惨重。

如果想从4毛回到1元，基金需要上涨150%，没有波澜壮阔的大牛市，这是一个不可能完成的任务。

找相同

这四只基金的共同特征，柠檬君一眼就能看到的是，都是银行系基金公司的产品，两只出自“宇宙行”旗下的工银瑞信基金，另外两只分别出自中国银行旗下的中银基金和招商银行旗下的招商基金。

多看看，还有共同特征就是基金经理变更很频繁，都曾有多位基金经理共同管理的经历。

再往下看，就没有什么共同特征了，主要是工银瑞信互联网加（001409）和其他三只大不相同。

找不同

工银瑞信互联网加是股票型，其他三只都是混合型；

工银瑞信互联网加成立时间较短，其他几只都是非常老牌的产品；

工银瑞信互联网加没有分红，其他三只最少分红10次，最多的13次。

不一定都惨

基金净值不足4毛，看着是挺惨的，但是有些基金的净值低，一部分原因也在于自己，比如说招商安泰混合（217001），晨星的五年评级是4星，净值这么低，纯粹是分红多闹的，净值低于1元，还多次大比例分红，这么搞怎么可能回到1元去了。

更有代表性的就是工银瑞信核心价值（481001），这基金十年前就是4毛多，这10年内分红6次，累计每份0.3499元，比现在的单位净值都高……别看每份0.3499元不是很多的样子，你要考虑到这对于一只净值只有三四毛的基金来说，需要涨100%才能分。

最惨的是工银瑞信互联网加，成立于股灾爆发前，投资主题还是当初泡沫化最严重的互联网加，净值是一路向下……想当初首募197亿，也是一只爆款基金，结果却是那一批里跌得最多的一个，给很多人留下了深刻的印象。

研究研究

如此看来，大多数净值低的产品，业绩并不是很差，马马虎虎说得过去。净值低，主要是时机掌握不好，牛市里的净值是储蓄，轻易分出去就尴尬了。

如果把样本放大到不到5毛的基金，会发现更多的产品，是因为业绩差才净值低，就像工银瑞信互联网加这样老是在榜尾徘徊，净值不低就不对了。

基金公司也是要面子的，从频繁更换基金经理的动作来看，基金公司也比较着急，但是这样的操作往往事与愿违，基金业绩可能比不换还要差。基金公司很难给这样的产品配置旗下最优秀的基金经理，而是配置刚刚做出一些成绩的基金经理，说实话，这里很难排除运气成份，一些很亮眼的新人可能只是赶上了风口罢了。

最优秀的基金经理为什么不愿担此重任？因为压力大还不出活儿，想把三四毛的基金带出水面实在太难，只要不回本，排名再高也是要挨骂的……除此之外，还有一些利益方面的考量，就不再细说了。

这其实也给我们一个启示：亏大了想要回本是非常难的，所以脑子一定要清醒，能吃大亏的肯定都是买得太贵了，买得便宜，即便资产质量下滑，还是有下限的。

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