基金测评(78) 易方达平稳增长：394%超高收益，还抗跌，宝藏基金

hello，我不谈恋爱，不蹦迪，专注于钱的高姐姐~

这是第78次下定决心评价1000只基金。我想看看其他基金的评价。@关注金钱基地，历史精华句子：

基金评价集(所长)，0教你如何分辨基金的好坏，投资理财必不可少

李方达的张坤、张翠华等明星经纪人很惊险，但是纪姐又发掘了不错的基金——李方达的稳定增长混合(代码：110001)。

评论区更机敏地拿走了这个基础18年。

这个人看到了基姐姐在各大基金评论区最能抓住的人。

到底是个什么样的基金能让人拿18年，一起来看看。

易方达平稳增长混合，19年的老基了，前后也换过几个基金经理，现任是陈皓。

目前的规模是32亿，可能有的小伙伴觉得这么多年还这么小规模，肯定不怎么样，但其实持有者对他的评价都还可以，持有体验也不错，尤其是陈皓管理的8年里。

收益展示

可以看到，其实虽然老，但前期并不是很中用~

陈皓开始接手管理后，易方达平稳增长才真的基如其名，平稳增长！

陈皓任职期间，8年创造了394.67%，也就是如果陈皓开始管基姐就买它个10万，现在已经有49万了~

8年4倍大家觉得多吗？

牛熊成绩

7局5胜！

唯二输的两场是15年和16-17年的牛市，

15年其实差距不大，仅5个点，毕竟人家股票仓位只有60%+，

而16-17年其实是保险和银行等价值股大涨的时期，陈皓的投资风格偏向小盘成长，这种环境对他来说并不好，能跑出31.68%，足见陈皓的实力还是不错的了。

而因为有债券的配置，在各大熊市期间，易方达平稳增长混合也表现出了很强的抗跌。

既跟涨又抗跌，很稳！

最大回撤（下跌）

像易方达平稳增长混合这种基金，要做到平稳增长，抗跌是必须的。

抗跌给持有人带来的体验会更好一些。

可以看到，陈皓管理易方达平稳增长混合期间，确实做到了抗跌，多数时间都是赢过同期沪深300的，8年来最大回撤是-40.13%，出现在15年熊市的时候。

那会是陈皓刚管基金没几年，还是个新人，能看到在18年熊市的时候，就有明显进步了，这次没有跟同期沪深300一样跌得很厉害，如果有经历过18年股灾的朋友，应该知道那会跌少点有多难得。

易方达平稳增长混合，这种平衡型基金，其实就是股债会有一定配比，陈皓的策略是股票60%+，债券30%+。

债券可以让整个基金更加抗跌，大家买这类基金都要注意这点，如果不喜欢基金经理买债券的，看到这种可以直接绕道。

那基姐先来说下股票方面的：

前十大重仓股分析

前十总占比40%，总股票仓位才63%，很集中了。

而且我们可以看到，行业也是比较集中的，主要在新能源中上游、交通运输、食品饮料和医药。

上次分析新能源行业基姐就写了，在这波新能源狂欢中，中上游产业是派对的主角，涨得最欢的就是这一部分，易方达平稳增长混合中，买的大部分是中上游产业，选择很正确~

医药虽然最近跌了，但之前涨的时候也是猛得很。

来看看这些行业选择给2季度都贡献了多少收益：

基本上重仓的几个行业都带来了很不错的收益，说明陈皓选择进场的时机还是可以的。

陈皓的投资逻辑主要是行业切换，多数情况下是他看到某个行业的拐点来临时，会提前进场布局，就像去年年底的时候他就已经布局新能源一样。

但要知道他到底是不是真的很会选行业，还得看业绩归因这个“照妖镜”：

陈皓管理易方达平稳增长混合的超额收益确实大部分是行业选择带来的~

这说明陈皓在各大行业间反复横跳带来的收益，目前都是不错的！

不过这可不是简单地追涨，能够抓对进场时机，跟陈皓自己对多个行业的深入了解息息相关！

但股票再好，收益高也承担着高风险，所以陈皓选择配置大约30%的债券仓位来降低整个基金的风险。

债券分析

先来看看陈皓主要买哪类债券：

债券方面，陈皓选择了利息比国债高，风险比公司债低的金融债，毕竟收益跟风险是正相关的，买债券嘛，就是图个稳，收个利息~

再看看债券的收入主要是哪些方面：

可以看到，陈皓确实买债券就是冲着利息去而已，也是这部分带来的超额收益是最高的。

债券用来求稳，股票用来冲冲冲，不管是买债还是买股，陈皓对自己能力圈都很清楚，来详细了解一下这位基金经理吧！

陈皓，哦不，应该叫陈总，是滴，陈皓现任易方达基金管理有限公司副总经理！

基姐相信他是凭实力走上这个位置的

（应该不是靠美貌吧）

陈皓管理的基金总规模达361.3亿，而易方达平稳增长其实只有32.93亿，SO，陈皓还有哪些优秀基金呢？

陈皓管理的基金不算A类和C类区别的，至今都在管理的有7只，规模最大的是易方达均衡成长股票，不过看看目前这收益，易方达平稳增长和易方达达科翔（大颗翔？有点emmm）更高一些。

别买规模太大的，毕竟规模太大，经理调仓受限更多，像易方达平稳增长和易方达达科翔这种小众宝藏的基金是很不错的。

要买某个经理，一定要了解清楚这个经理的投资策略！

陈皓的投资策略就是行业切换，通过多个行业间来回蹦迪，获得超额收益，依据就比较多了，像行业拐点、景气度都是他会看的。

陈皓早年从事军工、机械等中游行业研究，中游行业的特点就是要对上游，对下游都必须有所研究。也为他后来将能力圈逐步扩展至TMT、医药生物、先进制造、消费等领域奠定基础。

在追涨中，陈皓恪守自己能力圈，只在自己能力范围内反复横跳，来看看易方达平稳增长混合的前三持仓行业：

可以看到，在管理易方达平稳增长混合的过程中，陈皓虽然行业切换得多，但他只在自己擅长的行业去做这个事情。

来看看之前陈皓是怎么在季报中去说行业切换这些事的：

从前几次来看，陈皓都是踩对了趋势的。

不过要注意的点是，陈皓更偏向于小盘成长的投资风格，在大盘价值股的主场时，他就比较惨了，比如上面牛熊分析说到的16-17年价值股大涨的牛市，这种情况大家就不要过于强求陈皓的基金能起飞太多。

来看看陈皓2季度都跟我们说了什么吧~

老样子，易方达这家基金公司写过多次了，基姐就不多写了，没看过的小伙伴直接去

易方达亚洲精选，看第5部分

易方达的好基还是蛮多，有兴趣的小伙伴可以看一下：

易方达国防军工

易方达蓝筹

易方达中小盘

易方达安心回报（债券）

总结一下

陈皓的易方达平稳增长混合，8年时间创造了接近4倍收益，牛逼的点在于它只有60%+的基金仓位却带来如此OK的成绩，剩下30%+留给债券帮忙抗跌，提高一些体验感。

所以易方达平稳增长混合确实有用行动做到平稳增长，拿得住的小伙伴，应该收益都是不错的。这里的拿得住指的不是拿一两个月哈。

但易方达平稳增长混合还是存在这2个风险的，要买得注意一下：

①陈皓在自己能力圈内做行业切换，这很取决于他对这些行业的了解程度，而且这也是一种择时，如果他择错了，成绩就会有点难看，不过幸好规模没太大，小轿车掉头还是简单些的。

②过去的成绩不代表未来，别把这句话当耳边风~

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最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做出的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！