3000亿专项再贷款企业看这里!新增3000亿支小再贷款额度 国常会释放定向宽信用信号

本报记者吴宇上海报道。

在国内经济面临结构调整和升级的时代背景下，中小企业增长乏力、生存困难是近年来备受关注的话题。

而新冠肺炎疫情的出现更是令大量中小微企业陷入经营困境，中小微企业的发展问题进一步凸显。

2021年9月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，加强政策储备，做好跨周期调节。

一位央行地方支行的工作人员对《中国经营报》记者坦言：“在疫情冲击下，加大金融对中小微企业的供给力度，对帮助中小微企业纾困解难具有重要现实意义。中小微企业金融支持政策在实施应急举措的同时，也希望着眼于长效机制建设。”

新增3000亿再贷款

2020年以来，货币政策“总量要稳、结构要进”的特征进一步凸显，其中再贷款工具在结构性调控过程中起到了重要作用。

东海证券分析师李沛认为，总体来看，本次国常会的内容旨在进一步加大对中小微企业支持力度，缓解大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、疫情灾情影响等问题，重在保市场主体特别是量大面广的中小微企业。

中小企业纾困问题解决不好，不仅严重影响经济社会的稳定和充分就业的实现，也将影响我国经济继续全面复苏和保持增长的坚实基础，以及内循环战略目标的实施。

7月30日，政治局会议提到“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复”，指明了下半年货币政策发力方向。8月23日，人民银行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，提到：“要坚持推进信贷结构调整，加大对重点领域和薄弱环节的支持，使资金更多流向科技创新、绿色发展，更多流向中小微企业、个体工商户、新型农业经营主体。要促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降。”

广发证券分析师刘郁认为，结合本次国常会“今年再新增3000亿元支小再贷款额度，支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷款”的提法，指向年内宽信用的重点支持方向在于小微企业、个体工商户，此次国常会明确提到3000亿元支小再贷款的数量支持，央行会议也提到小微企业综合融资成本稳中有降，也就是资金价格方面也有相应支持。

事实上，针对中小微企业的经营困难，中央和各地方政府已经颁布了一系列帮扶政策和特殊优惠政策。到目前为止，政府对中小微企业进行救助基本上运用的是财政手段和金融手段。毋庸置疑，财政政策和金融政策对促进经济复苏、改善中小企业经营状况产生了积极的效果。

不可否认，2020年疫情期间央行创新再贷款工具，在助力抗疫和企业复工复产方面发挥了重要作用。在2020年春节后，央行在足额投放资金保持市场流动性合理充裕的同时，推出了一系列结构性货币政策工具，重点是防疫专项再贷款+财政贴息、再贷款、再贴现以及政策性银行专项信贷等，合计规模1.8万亿元，实现了流动性在量价两方面的精准滴灌。光大证券分析师王一峰认为，未来再贷款工具有望在优化信贷结构、维护金融体系稳定方面发挥重要作用。

从再贷款余额来看，截至2021年6月，支小再贷款余额为8882亿元。在刘郁看来，相比2020年投放1.8万亿元再贷款、再贴现额度，3000亿元约为2020年社融口径新增贷款的1.5%，总量层面较为温和。而3000亿元支小再贷款额度约为今年6月支小再贷款余额的33.8%，可见政策对小微企业的定向支持力度较大，体现出政策的结构性特征。

政策目标或指向宽信用

在我国经济增长面临国际国内形势的严峻考验，需要完成重大结构调整和动能转换，经济进入高质量发展阶段的当下，如何解决中小微企业的纾困帮扶问题显得尤为迫切。

前述央行地方支行工作人员认为，认真贯彻落实直达实体经济的货币政策工具，引导地方性金融机构支持小微企业融资十分重要。应进一步加强普惠金融定向降准和再贷款、再贴现政策工具的运用，完善宏观审慎评估（MPA）、信贷政策导向效果评估指标体系，强化评估考核结果的运用。充分发挥“窗口指导”作用，引导信贷资金流向民营小微企业。针对金融机构小微企业授信业务加强监管指导，指导金融机构将尽职免责制度落实到位。

中信证券分析师周成华认为，7月中旬货币政策率先释放宽松信号、“意外”全面降准之后，近期众多高层会议均指向宽信用。从“730”政治局会议、“816”国务院常务会议，到“817”中央财经委第十次会议和“823”央行货币现代形势分析座谈会，都聚焦在维持经济增速运行在合理区间，做好今年和明年的政策衔接，处理好稳增长和防风险的关系，最终都落脚到财政政策和货币政策的前瞻性跨周期调节上，实现宽信用的目标。“但从最新的数据看，紧信用和经济动能减弱的趋势仍然没有得到遏制，宽信用可能还存在约束和时滞。”

值得一提的是，在周成华看来，8月份票据市场价低量大反映了信贷需求不足的现实，8月地方债发行规模增长但并没有明显提升。整体财政、信贷等宽信用政策目前处于引而未发的状态。

在刘郁看来，在国常会释放定向宽信用信号后，重点关注地产相关的两个信用指标：金融数据中的居民中长期贷款、地产城投发债净融资。当前政策聚焦于小微企业定向宽信用，地产融资约束没有明确放松，融资需求推升长端利率的风险可控。而碳减排定向支持工具尚未落地，定向“降息”存在想象空间（降MLF利率）。在充分“消化”定向宽信用信号后，长端利率可能仍然存在一定幅度的下行空间。

另外，前述央行地方支行工作人员表示，建议长期内建设国家层面的小微企业数据库，统一小微企业认定标准。统筹整合市场监督管理局、统计局和金融机构等部门信息，综合记录小微企业融资情况、财务数据、税收数据、人员情况、担保情况和信用情况，监测分析小微企业发展情况、评估政策支持效果。同时，开放数据库部分功能，打通小微企业信息查询渠道，提高数据准确性的同时，也为小微企业更便捷获取低成本融资提供公共服务支持。

（编辑：孟庆伟 校对：颜京宁）