文|银行螺丝(经转载本人许可,请注明作者和来源)
有朋友问我螺丝钉的事,保险业最近跌得很惨,值得低估吗?
螺丝钉也收集了保险行业的各种问题,将与大家统一介绍。
保险行业的长期收益
保险行业,长期收益情况如何呢?
保险是金融的子行业之一。
金融行业,在A股全部10个一级行业中,收益大约排在第3、4位。
长期收益比消费、医药、科技低一些,但超过A股大部分其他行业。
不过,中间每几年时间里,收益会有差别。
在2014-2015年,保险行业表现一般。
到2016-2018年初,保险行业是当时上涨幅度最高的行业之一。
当时A股大部分品种表现一般,但保险短期上涨了一倍多。但也因此,保险行业到了偏贵的位置。
之后2019-2020年,保险行业就相对低迷了。
不过低迷了2年之后,保险行业估值也不太高了。
保险行业本身周期性比较强,波动很大,所以在投资的时候,要格外注意保护好自己。
不要买在贵的位置。
保险行业为啥低迷?
保险行业,这两年为啥低迷呢?
主要是两个原因:
- 一是2016-2018年,保险行业涨幅比较高,短期估值透支了部分收益;
- 二是因为保险行业处于转型期,同时也遇到了病情,对线下保险销售产生了较大影响,保费收入下滑。
保险行业原来的发展方式,是靠海量的保险代理人来销售保险,员工即客户。
比较粗犷。
这种模式在之前是可行的,代理人数量越多,保险公司保费收入增长越快。
但这导致了:
- 太销售导向,客户买了很多很贵又不划算的保险,导致保险公司的口碑普遍不太好。
- 2020年遇到病情,线下不太好开展业务。海量的保险代理人,反而成了负担。
所以,各家保险公司也处在转型的阶段。
怎么转型呢?
其实就是站在客户的角度,介绍真正对客户有利的保险。
知其然,并知其所以然。
如果保险公司想要做到不从销售的角度出发,就需要有高素质的保险代理人团队,而不是纯粹的人数多。
欧美等成熟市场,以前也是经历过类似的转型。
这种转型需要时间。
目前保险行业的保费收入还是下滑阶段,还没有出现保费收入的拐点。
所以,保险行业可能低迷还会持续一段时间。
保险行业怎么投资?
保险行业,怎么投资呢?
保险行业适合看市净率,同时保险行业也有专属于自己的估值指标,也就是PEV。
这两个指标,都是在处于较低区域的时候再考虑。
目前从市净率的角度来看,保险行业处于历史较低区域。
但是因为保费还没有出现上行拐点,可能保险在周期底部还是会低迷一段时间。
如果保费持续下降,可能保险行业还会有大幅的波动。
在投资的时候,需要认识到这一点风险。
目前保险行业还没有专门的指数基金。
保险行业上市公司数量比较少,目前还无法凑成一个纯保险指数基金。
市面上有一个保险主题基金,里面大部分是保险股,少部分是非保险股。
另外,如果担心保险行业自身的波动风险,也可以投资价值风格的指数。
例如300价值、基本面50,里面也有一些保险股了。
总结
从风格的分类上,保险、银行、地产,以及300价值等指数,都属于「深度价值」风格。
这些品种目前不贵,但投资的时候,也不会只投资这一类风格,会分散配置。
在螺丝钉指数基金组合中,我们会配置一定比例的价值风格(目前是300价值,包括了银行保险等行业),但也会搭配成长等其他风格的品种,来分散配置。
例如,组合之前投资的医疗、生物科技,就属于成长风格。
分散配置不同风格的低估品种,会让整个组合更稳定一些。
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
PS:对指数基金感兴趣的朋友,欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
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