【163807基金】专题“行动派”王伟：好业绩源于前瞻性思维

从《黑天鹅》到《反脆弱》:

如何面对不确定性？

塔勒布在经典书《黑天鹅》中告诉了我一个道理。也就是说，不管你见过多少只天鹅，也不能断定所有天鹅都是白色的，只要看到一只黑天鹅，就能证明黑天鹅确实存在。

在《黑天鹅》的姊妹篇《反脆弱》中，塔勒布进一步主张：由于现实的复杂性，每次都准确预测是根本不可能的。既然预测无意义，唯有增强系统自身的“反脆弱性”。

那么，在投资当中，该如何应对不确定性？

中银基金王伟：自下而上找机会

对于这个问题，中银王伟的答案是：通过大量的研究和分析，自下而上挖掘机会。

在变幻莫测的投资市场中，总是充满着各种不确定性，行业有兴衰迭代，风格切换一直是常态。

对此，王伟认为，须基于研究做行业前瞻。“我们一直扎根于这个行业，持续深入研究。对产业未来半年、一年、三年甚至长期的趋势，我们都做出前瞻性的判断。不能说市场股票或这个行业已经很热时，你才说看好，那样已经滞后了，比如储能行业，半年之前甚至更早，我们就布局了。”

除了行业趋势，公司基本面研究方面王伟也是实打实的“行动派”。

他不止一次提到，团队会把每一笔投资都落实到公司研究层面，通过产业链研究、行业研究、公司管理层调研访谈、同业专家验证等方式，将每一笔投资都做得相对扎实。

事实上，上海交通大学毕业的王伟有着工科背景。在投资风格上，他偏好成长，尤其擅长挖掘成长性制造业产业中的机会。

盘点他的历史持仓能发现，新能源汽车、光伏、电子、高端制造等高端制造业领域是其布局重点。与此同时，对行业趋势变化的敏锐的嗅觉和判断，也让他能抓住这些领域的机会。

谈到所关注的投资方向时，王伟表示，中长期看好新能源汽车、光伏、储能等赛道。一方面这些行业整体渗透率仍然较低，同时从5-10年的角度去看，整个行业也仍然有比较大的发展空间。

掌舵两只五星基金

如何在风云变幻中把握节奏？

基金三季度报告显示：过去六个月，王伟管理的中银行业优选A（163807）净值增长率为31.99%；此外，该基金近三年、五年的净值增长率分别为212.27%和260.15%。（数据来源：基金定期报告，截至2021年9月30日）

与此同时，中银行业优选A不仅荣获银河证券三年期、五年期“双五星”评价，在海通证券发布的《基金数据周报》中，亦获得五星评价。由王伟管理的另一只明星基金——中银智能制造股票A（001476）也同样取得靓丽的成绩，同时获得银河证券三年期五星评价、海通证券五星评价。（基金业绩和评价数据来源：银河证券，截至2021.10.22；海通证券：2021.10.17）

手握两只业绩优异的基金，王伟如何在动荡的市场中把握住属于自己的“锚”？

在谈到自己的投资理念时，王伟做了如下概括：偏好成长股投资，擅长挖掘成长性制造业产业中的机会；同时也是在成长风格里相对比较稳健的风格，会比较看重估值和风险收益比，会在选择一个好公司的时候，尽量以一个好价格去买入，从而力争获得一个相对比较好的回报。

业绩回顾：中银行业优选A于2009年4月3日成立，王伟从2015年5月28日开始管理该只基金，最近五年回报/业绩基准回报分别为：2016年度-21.51%/-6.15%，2017年度28.84%/13.06%，2018年度-21.24%/-15.03%，2019年度55.40%/24.79%，2020年度71.80%/18.74%，2021年上半年12.15%/1.15%，2021年7月1日至9月30日回报/业绩基准回报为15.25%/-3.65%。（数据来源：产品定期报告）

中银智能制造A于2015年6月19日成立，最近五年回报/业绩基准回报分别为：2016年度 -28.16%/-16.79%，2017年度13.71%/0.49%，2018年度-38.98%/-24.03%，2019年度53.69%/23.28%，2020年度109.09%/54.01%，2021年上半年20.62%/6.06%，2021年7月1日至9月30日回报/业绩基准回报为11.48%/6.80%。（数据来源：产品定期报告）

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。