拟12.47亿元并购同行标的
预案显示，本次交易分为发行股份购买资产及募集配套资金两部分，其中，本次发行股份购买资产的发行价格为43.95元/股。根据标的资产的初步交易价格12.47亿元和上述发行价格测算，上市公司向交易对方共计发行股份2837.31万股。
而本次募集配套资金拟用于支付本次交易的中介机构费用、交易税费等并购整合费用、补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务以及标的公司的项目建设等。目前，上市公司募集配套资金总额及对应股份的发行数量均尚未确定，具体方案将在重组报告书中予以披露。
记者了解到，帝科股份去年6月份登陆资本市场，主要从事高性能电子材料的研发、生产和销售，是国内正面银浆领域的领先企业。
标的公司江苏索特在收购了境外上市公司美国杜邦旗下的Solamet®事业部后，主营业务为新型电子浆料的研发、生产和销售，主要产品是对上市公司产品体系的重要补充。具体来看，上述收购资产包括东莞杜邦100%股权、美国光伏浆料100%股权以及位于上海和境外的相关资产。由于标的公司涉及境外资产，模拟合并财务报表的审计工作尚未完成，尚无标的公司相关财务数据。
北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《证券日报》记者采访时表示：“帝科股份以技术推动型的并购是很好的发展战略，未来对市场的积极作用明显，尤其是对于国外先进技术厂家的引入，能更加顺应光伏行业的发展需求，以满足不同厂家将来的TOPCon及HJT电池片技术路线对于新型银浆产品更高的定制化需求。”
帝科股份也表示，交易完成后，上市公司可充分借鉴标的公司全球化的管理和研发经验，与标的公司开展协同研发与联合创新，不断扩展优势产品组合，增强市场竞争力。同时，上市公司与标的公司将通过研发、产品、品牌、市场、管理等方面实施有效协同，实现优势互补，以进一步提升综合实力、提升市场占有率。
从2020年年报来看，公司境内业务收入占比达到了96.93%，境外业务收入占比仅为3.07%，在收购江苏索特之后，公司境外业务收入是否有望进一步扩大？帝科股份证券部相关人士在接受《证券日报》记者采访时仅表示：“关于本次交易的相关内容一切以公告为准。”
祁海珅则告诉记者，“中国光伏的电池片产能占到全球的70%以上（包括中国企业投资的海外工厂），银浆最大的市场在中国。我国银浆行业从2016年开始的5年时间，基本完成了国产替代，下一步就是要达到全面实现国产化，彻底打破美国、日本、韩国等厂家在浆料配方及材料工艺上的壁垒。”
银浆行业景气度上行
江苏索特目前的主要产品为光伏导电银浆，其经营状况与光伏行业的发展息息相关。“光伏银浆是晶体硅电池片生产环节使用的辅材，用量虽然不大、但作用非常重要，其导电性能的优劣直接关系到电池片的转换效率及寿命。”祁海珅表示道。
据祁海珅介绍，光伏导电银浆属于技术密集型细分行业，有很高的技术壁垒要求，尤其是针对不同技术路线的电池片要开发对应的银浆产品，包括正银、背银，高温银浆、低温银浆等的工艺水平、技术参数要求都是不一样的，即使同样的PERC电池片产品，不同电池片厂家的银浆要求不一样，必须针对性的一对一开发对应银浆产品。
“银浆在PERC电池片的成本占比10%左右，未来3年至5年的市场规模有望达到200亿元，而下一代的HJT电池片的低温银浆用量将是PERC银浆用量的2倍以上。目前HJT电池片用的低温银浆产业化技术几乎被日本垄断。”祁海珅说道。
江苏索特旗下的Solamet®相关产品在N-PERT电池、N-TOPCon电池、N-IBC电池等高效电池片用高温导电银浆领域具备先发优势;此外，Solamet®业务根据下游电池行业技术发展趋势，前瞻性的开发了HJT电池及薄膜电池等先进太阳能电池用低温导电银浆，具备一定的技术领先性。
盘古智库高级研究员江瀚告诉记者，“光伏导电银浆成本在电池片中成本占比较高，也是影响HJT电池等先进电池产业化推广的因素之一。随着发电装机容量逐年增长及电池技术发展，整个光伏导电银浆产业需求也会增长。不过，当前市场是一个以技术竞争为核心的发展状态，谁能占据优先技术地位，谁就能获得市场优势。”
“银浆细分市场增长潜力很大，可以预见的是到2060年碳中和目标实现前，光伏行业保持每年15%甚至更高的复合增长率是比较有确定性的，不确定的是新材料、新工艺的出现导致银浆‘单片用量’断崖式减少，但装机规模总量的增加，也许可以‘中和’一下银浆总需求量，起码十年内银浆用量断崖式减少可能性较小。”祁海珅补充道。
（编辑 乔川川）
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