【090018基金是属什么板块】大成黑马基金经理韩创：代表作大成新锐产业及投资逻辑梳理

正文列表

1、先说业绩

2、正在和管理的4个基金

3、大成新秀产业。

4、大成瑞京灵活

5、投资逻辑。

6、后期看点。

[P1先业绩]

在2021年行情变动中，大成基金正处于高峰期：

代表机：大成新秀产业混合(090018)今年收益22.48%

另一种：大成艺京灵活配置混合A(001300)今年收益19.90%。

同期，沪深300收益-3.2%，同类基金平均收益-0.5%(根据每日基金基准2021-05-12统计)，在同类基金中排名第一！

[P2南昌管理4个基金]

标签：纯周期投资专家，擅长在纯周期、高端制造、新材料等领域挖掘宇宙，投资不随大流。

正值：2015年6月加入大成基金，2012年6月至2015年6月担任招商证券研究开发中心研究员。

累计任职时间：2年又123天
任职起始日期：2019-01-10
现任基金资产总规模：56.18亿元

任职期间最佳基金回报：219.46%

目前管理基金4只：

大成产业趋势混合AC是2021-02-09成立的新基金

大成国企改革灵活配置混合是张烨、韩创管理的

代表基金：大成新锐产业混合

2019-01-10管理至今，2年又123天，任职回报219.46%，期间最大回撤-16.15%

还有一只：大成睿景灵活配置混合AC

2020-01-02管理至今1年又131天，A任职回报108.03%，期间最大回撤-16.02%

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【P3 大成新锐产业混合】

基金点评：长端业绩均优，挖掘新兴产业成长潜力 受益锐进产业增长动力。

基金类型：混合型

风险等级：中高风险

基金规模：21.78亿元（2021-03-31）

基金经理：韩创（任职时间：）

成 立 日：2012-03-20

除了上面的业绩外，基金近1年、近2年、近3年的夏普分别是：3.01、2.20、1.44

从基金规模和持有人结构看：

2020-12-31的期末净资产8.92亿，其前一期12.61亿，后一期21.78亿元，这规模变化主要是在2020-12-31机构持有比例变化，从39.11%降到了6.96%。

到了2021-03-31，基金规模已经增长到了21.78亿。

从资产配置看，2021-03-31股票占比到了88.66%，现金占比是11.20%，现金比例是2019一季度以来的最高

从天天基金的统计看：

持仓股票侧重价值股，基金换手率很高，5-10倍的换手率

这2年基金的前十股票持仓集中度在逐步提升，截止2021-03-31是58.01%

从前十持仓看，基金换手非常高，2个报告期前的前十持仓基本上已经没有了

2021年一季度：

新进：兴发集团、云天化、山东赫达

增持：明泰铝业、赛轮轮胎、玲珑轮胎、金禾实业、鲁阳节能

减持：新洋丰、紫金矿业

退出前十：长城汽车、正泰电器、中航光电、菲利华、云海金属、抚顺特钢

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【P4 大成睿景灵活配置混合】

基金点评：万物皆周期！把握新材料、化工、建筑、建材龙头股投资机会！

基金类型：混合型

风险等级：中高风险

基金规模：10.50亿元（2021-03-31）

基金经理：韩创（任职时间：）
成 立 日：2015-05-26

从持仓看，大成睿景灵活配置混合和上面的基金大成新锐产业混合持仓重合度比较高，只是持仓占比不同，具体持仓：

2021年一季度：

新进：兴发集团、山东赫达、云天化

增持：赛轮轮胎、玲珑轮胎、金禾实业、鲁阳节能

减持：明泰铝业、新洋丰、紫金矿业、

退出前十：长城汽车、正泰电器、中航光电、菲利华、光威复材、云海金属、凌霄泵业

从风险收益指标看，波动基本相同，但是大成新锐产业夏普比率更高些，

大成睿景灵活夏普近1年、近2年、近3年分别是：2.80、1.98、1.27

虽然都是价值风，不过大成睿景灵活的换手率更低些，在2-6倍，不过比市场上同类价值风基金的换手要高不少。

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【P5 投资逻辑】

1、关于近期行情的解读

从去年四季度以来，一直旗帜鲜明地看好今年市场将继续延续一个结构性的行情。这个结构性是指偏顺周期或者受益经济复苏一类的资产。

在今年市场条件下，买什么样的基金，其实对收益率的差距非常大。不要轻易地认为一些所谓的核心资产还能重新在今年给大家创造非常好的回报。

大家应该回到投资的本源，去寻找一些能够通过盈利的不断增长来给大家创造收益的优秀公司或者股票，而不是说一直指望不断去拔估值给大家创造回报的这类股票

2、个股投资框架

基金的业绩只是基金经理能力的一个输出结果，大家可能更应该关注这个基金经理输入的东西是什么，他的选股逻辑和框架是什么，这些逻辑和框架是不是能够支撑他持续不断的创造还不错的投资业绩。

韩创的选股框架是希望攻守兼备

一方面是能相对比较好的控制股票的风险，不亏钱，第二就是希望在不亏钱的基础上，组合又有进攻性。

三个维度选择：

从行业角度出发（行业的贝塔），然后观察，选择具有竞争力的优势公司（个股的阿尔法），进而考察估值是否合理（估值的相对合理）。这三个维度都考虑清楚的话，组合就具备了进攻性，同时还有很好的防守性。

3、能力圈

比较关注和看重的是：在能力圈范围内，是不是能够把握住这些机会

韩创的能力圈：偏上游的一些金融、地产、有色、化工以及偏中游的一些制造业，以及下游的以汽车为代表的可选消费。

非能力圈：芯片、创新药等等

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​【P6 后期看点】

看了韩创的大成新锐产业混合，2021年第1季度报告，有一种“少年自有少年狂”的感觉：

1、基金在一季度取得了较好的 收益率，主要基于基金管理人对于行业和个股基金的选择能力。

2、2021年的市场还是可以有所作为的，还有很多资产的价值等待被投资者去挖掘和重估。

3、2021 年一季度市场在往更加均衡的方向发展，沪深 300 与中证 500 指数的估值有了一定的收 敛。整体市场受到经济复苏和流动性收紧的双重影响，投资难度在加大。

提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！

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花花无缺的世界：

创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。

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