001421基金专题之前4月11只基金亏损超10% 量化策略产品占据3席

进入今年以来，a股市长/市场行情持续分化，创业板和中小板自去年下半年以来持续疲软，主动管理的权益类基金的业绩出现了较大差异。

三家公司产品垫底

据WIND数据显示，受4月份市场调整影响，基金净值普遍回落，拖累部分基金今年以来的亏损幅度扩大。今年前4个月，共有11只基金累计亏损幅度扩大到10%以上。而这些基金在4月之前，也就是一季度的跌幅均不超过9%。

具体来看，今年1-4月，中邮创新优势、东方互联网嘉、金鹰核心资源分别以15.51%、14.74%和14.64%的跌幅位居跌幅榜前3。尽管三只基金在配置板块上各有差异，但从结构上看，均以创业板股和中小板股为主。今年前4个月，创业板指下跌5.67%，而上证综指则上涨1.64%。

中邮创新优势在今年一季度末的前十大重仓股中配置了5只创业板股和2只中小板股，这7只股合计占基金净值的比例就在48%以上，极大的影响基金净值变化。其重仓的创业板股中，珈伟股份4月跌幅超过22%，耐威科技、瑞特股份跌幅分别超过15%和10%。

东方互联网嘉在一季度末的前十大重仓股中，也有7只属于创业板和中小板。重仓的个股中，包括富控互动、二三四五、华谊兄弟等多只个股的4月份跌幅在10%以上。该基金成立于去年4月，首募规模约5.59亿元。至去年2季度末就降至1.17亿元。自今年1月份开始，其单位净值大多数时候就在1元以下徘徊，其规模也持续下滑，截止今年一季度末，仅有0.39亿元。

金鹰核心资源则是以“次新股”、“新股”基金自居，其配置的次新股又以创业板为重点，今年一季度末，前十大重仓股中的创业板股多达6只。从上市时间看，前十大重仓股有6只是在去年4季度上市的，今年1月末上市的瑞特股份也被该基金收入囊中。

量化策略占据3席

值得一提的是，跌幅超过10%的11只基金中，量化策略基金占据3席，包括光大风格轮动、长信量化先锋等，侧面反映了今年以来量化基金表现惨淡的事实。

长信量化先锋是目前市场上规模最大的主动量化基金，也是近几年整体表现最好的主动量化基金。不过今年以来表现却明显落后。长信量化先锋C今年前4个月累计亏损幅度为10.89%，其中，4月份亏损5.85%，长信量化先锋A前4个月的累计亏损幅度则为8.99%，4月亏损幅度为5.74%，同样处于跌幅榜前列。

今年以来市场延续大小盘分化行情，小盘股调整明显，而基金年报及一季报公布的部分持仓数据则显示该基金配置的方向以小盘股为主。基金经理在一季报中表示，未来的配置重点是“具有股价安全边际的优质成长股，将利用涵盖宏观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型，来监测市场可能存在的运行规律及发生的变动”。不过目前来看，小盘股经过了半年以上的调整，其模型并没有及时转向。

受今年以来业绩下滑影响，长信量化先锋在一季度遭遇小幅净赎回。今年一季度末，其总份额为50.31亿份，资产规模85.84亿元，而在去年四季度末，其总份额为55.57亿份，资产规模109.44亿元，也是当时唯一一只资产规模上百亿的主动量化基金。

光大风格轮动今年前四个月累计亏损11.68%，其中，4月跌幅达到8.4%，全市场跌幅第2。该基金的持仓同样以中小盘为主。

另外，大数据驱动的量化策略基金今年前4个月也表现欠佳，跌幅最高达到12%以上。

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