【04长航债券】《暴哥复盘12.20》这个大利好，很多人没看懂！

今天银行股崩溃，导火索是招商银行。

招商银行最近5天下跌了10%，我一直没有找到下跌的原因，今天被传闻招行下调了明年业绩的增速计划，2019年销售额增长了0%，净利润增长率下降到了一位数。

营收零增长这个事情，细想是非常扯淡的。今年招行前三季度净利润增速14.6％，除非是央行连续、大幅降息，不然全年至少都是10％以上的增速。另外，网上还有传闻说招行的信号卡用户都快还不上钱了。这一条也不靠谱，目前招行的信用卡客户资质都比同行好，给的额度也低，而且小微这一块70％客户都是用发动产作抵押，就算出现大面积坏账的可能性几乎没有。

现价的招行18年PB是1.34倍，明年利润增长15％，PB只有1.2倍。我们做过一个测算，如果把招行的拨备覆盖率调成股份行平均的160-170％（拨备也是业绩的一部分，高拨备覆盖银行的真实业绩和低拨备覆盖银行的业绩不能同一水平线比较），招行的净资产会增厚15％左右，可比估值其实只有1倍。第一，和招行的ROE溢价相符；第二，如果招行的可比PB都跌破1倍了，那其他银行只会比招行更惨。

综上所述，招商银行的下跌与基本面无关，这次下跌应该是一个不错的挖坑机会。

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昨晚美联储宣布加息靴子落地，美股昨晚盘中直线跳水下跌，今日亚太地区集体低开，央妈宣布创设定向中期借贷便利（TMLF），市场称为“特麻辣粉”来安慰。A股今天继续表现羸弱未见企稳，上证50指数大跌，主要是金融权重优质白马集体补跌，这类股是去年的价值投资。市场今日虽说没怎么表现但终归跑赢了美股和亚太其他股市，这离不开其他小盘股的上涨，今日有小盘带着大盘走的味道，创业板指今天比较强，中小创个股也出现了一定止跌。

目前市场上有一种观点认为，美联储加息可能会倒闭人民币开启加息周期，从而进一步让A股承压。这样的判断逻辑上是有问题的，美国经济表现坚挺，美联储加息是为了防止美国经济过热。我们就没有这个问题了，现在大家都在担心明年GDP增速放缓，岂有加息的道理？

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其余板块，券商和5G都可以看看。券商的炒作有两个逻辑，一个是拉指数，还有一个就是券商直接受益于市场成交热情的提高。5G概念尾盘转强，这有可能作为资金一个新的做多窗口，但现在还不能确定。5G在政策上的扶持力度不容置疑，未来还会有不间断的消息刺激，一旦炒起来空间会很大。相关的行业龙头股我更新到了昨天的文章了，大家可以去翻翻。

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另外我再提醒一下，今天嘉化能源、大连圣亚等近期逆市上涨的股票，今天突然崩盘跌停。稍微有点经验的人都能看出来，这两只票都是庄股。庄股的下跌向来惨烈，大家可以看看前期的岷江水电、金花股份，都是非常典型的庄股出货走势。还有近期的八菱科技，也有庄股嫌疑。

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对于接下来的行情，上证50指数今天又运行到了箱体底部，这个位置已经是近1年半的底部，如果破位事情就大了，但我是相对乐观的。市场环境已经在悄悄变暖，昨天央行 “定向降息”，今天金融委办公室又喊话减少对交易的行政干预。这其实是一个级别很高的利好，因为金融委办公室的级别要高于证监会。可惜游资上一次受了伤，今天都有点不敢做，不然通产丽星和华控赛格不至于封板之后又炸板。

明天这两只股票只能看，不能做，创投已经炒了好几天，再进场接盘完全没必要。

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操作方面，东方财富之前在12.55元加了一点仓位，明天如果冲高的话就T出去。格力电器名探波动大的话也会尝试操作一下，中国平安继续装死。最近大盘的节奏我非常不喜欢，近期打算加快操作节奏，找一找盘感。

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上市公司晚间重要公告：

三鑫医疗：控股股东提议2018年度拟10转6派1元

比亚迪：获批发行不超50亿可续期债券

中体产业：重大资产重组方案获财政部批准

精测电子：2018年度业绩预增61％-73％

通策医疗：拟3亿元收购捷木投资公司50％股权

韩建河山：中标6.58亿元内蒙古工程管线段采购项目

卫宁健康：获得政府补助1840.78万元

长航凤凰：大件事业部管理团队全体员工辞职

新筑股份：收到政府补助689.74万元

新纶科技：实控人拟6.55亿元转让5.04％股份

双箭股份：累计回购公司3％股份

梅轮电梯：股东王铼根因离婚转让4.26％股份

五洋停车：董事刘龙保减持公司2.26％股份

华凯创意：股东文旅基金减持公司2％股份

中元股份：股东徐福轩减持793万股

百洋股份：控股股东的一致行动人减持300万股 占比0.7589％

神思电子：控股股东减持公司1％股份

信雅达：减持1600万股财通证券股票

航天长峰：出售北科数字医疗全部股权

最后和大家说句心里话，目前全球市场表现都很一般，日经指数大跌开启熊市，亚太股市都会受到影响。全球经济都在下滑的情况下，A股想要独立走出来是很难的，所以这一时间段内就会形成多个价值洼地，很适合我们做投资的人逢低增持，标的选择上尽可能的要低估、低位、调整充分。

做投资不要逆大势，顺风车最好做，逆流而上很多时候都会很快被洪水冲走。我们提倡逆向思维恰恰是要在别人纷纷割肉离场的时候开始着手捡便宜货，只要是恐慌情绪导致低估票股价非正常下跌，都可以视作买入机会。逆向思维逆的是人性，而非趋势，逆着人群走才是顺应市场趋势！

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本文源自暴走A股

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