上半年划上句号后，公开募股基金的半年成绩单出版，在今年股票负债双重冲击的背景下，基金业绩明显分化。
6月份以来,债市开始小幅回暖,投资可转债的基金开始成为业绩增长的亮点。长盛可转债基金(003511)表现尤为突出,该基金收益高达5.36%,摘取可转债基金业绩回报的桂冠,在全市场的债券基金中位居第五名。对于如何取得上述投资业绩,长盛可转债基金基金经理马文祥表示,一方面由于该基金精选优质投资标的,较好地把握了建仓时机。今年可转债市场有序扩容,年初以来陆续发行的较大规模的可转债使市场的整体溢价收窄,选择此时减仓有利于为后期打下良好基础。另一方面源于大盘转好,虽然市场短期难现趋势性机会,但部分具有业绩支撑的白马股近期表现突出,该基金通过提前布局转股溢价率较低的标的,获取正股上涨带来的投资机会。此外,该基金高度重视控制回撤风险,在组合的构建、组合持仓的集中度、分散风险的组合等方面进行全方位布局,有效控制了前期市场下行时的回撤风险。
在当前宏观经济逐步探底、股票市场低位窄幅波动的市场环境下,马文祥认为,更凸显了可转债在震荡市中的配置价值,更有利于可转债基金发挥攻守兼备的平衡型投资策略,为投资者创造长期稳定的投资回报。
业内人士认为,由于可转债条款和期权特性的复杂性,普通投资者直接投资可转债困难较大,不妨借力专业机构所发行的基金产品分享可转债“股债双得,攻守兼备”的投资价值。
由于今年上半年再融资新规及减持新规的出台,优先股、可转债等股债相结合的融资渠道受到政策鼓励,有望重新获得青睐。从规模来看,目前的转债存量超过500亿元;更值得期待的是,目前总共有66家上市公司发布金额高达2102.39亿元的转债预案,可转债投资的机会和价值将进一步显现。中长期来看,可转债依旧是一个非常有潜力的投资品种。
对于A股市场的中长期走势,马文祥建议,投资者需要有一定的耐心,且不宜太过悲观。蓝筹白马股的行情可能不仅仅限于“漂亮50”,各行各业估值合理、业绩持续增长的公司都有机会获得青睐。市场对绩优股的认可,将有助于可转债“股性”的发挥。此外,截至6月30日,目前20只转债当中,有10只转债到期收益率已经为正,转债个券债性较强,投资的安全边际较高。在利率中枢已经抬升一段时间的环境下,基金经理也将关注利率对于转债个券带来的波段性操作机会。
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