【100年期债券什么意思】专题10年期美债收益率反弹，怎么区分美债品种？

截至8月18日，美国国债表的债务总额达到了28.6万亿美元的新纪录，约占美国GDP的130%。特别是，自2020年3月新冠疫情在美国蔓延和扩散以来，美国未偿还国债总额超过5万亿美元，正在膨胀

2019年7月，时任财政部长史蒂文·姆钦和众议院议长南希·佩洛西经过谈判达成《两党预算法案》，将美国债务上限暂停两年。该暂停于2021年7月31日到期，之后恢复28.5万亿美元的美国联邦政府债务上限。

一旦触及或者超越债务上限这条“红线”而没有得到国会新的授权(举债许可)，就意味着美国财政部借款授权用尽，无法再利用债券市场筹集新资金，继续支付社会保障、医疗福利、军饷、国债利息、退税等方面的开支账单。

美国财政部8月初曾宣布，将维持1260亿美元长期国债的发行计划规模，为政府持续的刺激支出提供资金；同时将进一步提高通胀保值国债发行规模（TIPS)。财政部预计最早11月削减附息国债发行规模（除T-Bill以外的美债品种），这也将成为五年多来美国财政部首次削减季度发债。

该消息一出，隔夜10年期美债收益率盘中一度跌破前低1.127%，创今年2月初以来新低，不过随后，美联储副主席克拉里达称其支持在今年晚些时候宣布适度减少资产购买，引发市场对缩减提前的预期。10年期美债收益率触底反弹，最终收报1.18%。

上文提到的高通胀保值国债和附息国债均是美债发行中的具体细分品种，让我们先来熟悉一下美债的基础区分细分和基本面面观。

美债按票面期限区分，有以下主要的几种：

一. T-Bill(Treasury Bill),一年以内到期的（包含一年），具体还细分4周，8周，13周，26周，52周等不同短期限的债券。此类债券没有Coupon,也就是没有票面利息，即老美财政部不对持有这些债券的持有人支付到期利息。

二. T-Note(Treasury Note),一般是指一年以上，包含2-10年不同期限的联邦政府财政部发行的债券，每半年付一次Coupon利息，由于这类国债期限合理，有利息，安全性好，所以在市场上流动性很好，发展出一级交易市场（Primary Market）和二级交易市场(Secondary Market)。上文提到的10年期国债收益率一般是针对国债的二级市场的投资者和买入方的收益分析（即Yield的概念），收益率和买入价格成反比，买入价格高则投资者相应的到期收益低；反之，则情况相反。

三.T-Bond(Treasury Bond),一般是指10年期限以上，10-30年期期限的美债，每6个月付一次利息。30年期国债目前是美债持有者兑付期限最长的国债，据说，老美也在研究像日本那样出50年，100年期限的国债。如果真有，起码要等半个世纪才能拿到美国财政部应该支付的到期利息，不知道市场会不会买账，哈哈哈。

四. TIPS(Treasury Inflation Protected Securities),即上文提到的通胀保值国债，有5年，10年，30年期不等期限，该品种国债的特点是其本金会随着通货膨胀率（一般是参考CPI）变动而调整,也是每6个月付一次利息，但是每半年付的金额会变化，因为本金会变，通胀时，拿到的本金相应的增加，等于抵消了通胀的影响和减少国债投资者利益损失。

面对世界各国对于美国偿付能力和自身持有美债安全性的担忧，去美元化成为摆在各个国家和地区之前不得不面对和考虑的问题。福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约，如果这么做，谁会再把资金借给我们（美国）呢？这都表明，为了融资，美国经济到任何时候都无权，也没有能力，更不敢赖掉任何一笔美国国债的账。阿根廷和俄罗斯曾经国债上的违约造成了这两国经济发展受到长期拖累，阿根廷更是从发达国家跌落成发展中国家，违约赖账的后果，应该没有任何一个能例外（付出相应代价），包括超级大国在内，对此，您怎么看呢？欢迎评论，交流