【合肥三洋】被葛兰西收购的第一年，惠而浦将2021年的赤字从293%扩大到5.89亿韩元

记者|徐世志

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在被葛兰西收购的第一年，惠而浦(600983)。SH)提交了不好看的成绩单。

4月21日，惠而浦公开了2021年的财务报告。财报称，2021年公司营业收入达到49.31亿韩元，同比下降0.26%。属于上市公司股东的净亏损5.89亿韩元，亏损同比增长293.41%。扣除属于上市公司股东的非经常性损益的净亏损6.68亿韩元，亏损同比扩大105.09%。

惠来福是美国100年家电企业，成立于1911年，1994年进入中国市场。2014年，合肥三洋被惠立浦收购后成为中外合资企业，当时旗下共有三阳、惠立浦、帝都、英事达等品牌。

从2020年到2021年，广东佛山企业葛兰西完成了对惠来浦中国的收购，投资约20.48亿韩元，成为控股股东。葛兰斯此前长期代理惠而浦的白色家电。

截至今年第一季度，惠而浦的最新股权分布如下：Grans占股份57.11%，惠而浦(中国)占股份19.9%，合肥国资占股份3.34%。

收购完成后，惠而浦的多名原高管辞职，该公司的掌舵人改为杨惠康。杨惠强是葛兰西创始人杨京德的孙子，现任惠若浦总裁和葛兰西副董事长。在2021年的采访中，他说，他把自己所有的精力都花在了惠而浦的管理上。

但是从财政成绩来看，惠拉浦连续三年销售额下降，净赤字扩大。对于销售额下降，财报解释说，受2020年三阳品牌退出的影响，原收入较高的三阳品牌(日本品牌，惠而浦授权运营)产品于2020年4月完全退出，这是国内市长/市场需求减少和传染病影响较大的因素所致。2021年在Gransh成为实实在在的拜仁后，确定了“惠立浦制度”双品牌战略，2021年营业收入与去年同期相比基本持平，出口业务保持稳定增长势头。

对于净利润损失，惠拉波解释说，由于外部宏观不利因素的影响，原材料价格上涨、汇率波动、海运等物流成本上涨等困难导致公司毛利下降。解释说，公司出口收入在一定程度上增长，运营效率提高，成本减少，但不足以抵消毛利率下降带来的净利润减少。

此外，由于2019年和2020年连续两年出现亏损，对固定资产存在减值迹象，根据相关政策规定，公司对固定资产进行减值准备测试，计算固定资产减值准备2.56亿韩元，根据审慎原则，存货减值准备1.3亿韩元，使2021年亏损大幅增加。

根据分散物数据，惠而浦2021年洗衣机收入为18.98亿韩元，同比下降12.15%，总利率为12.05%，同比下降7.66个百分点。冰箱收入为7.78亿韩元，同比减少22.43%，募集利率减少7.41%，同比减少7.84个百分点。生活用电收入为16.71亿韩元，同比基本持平，总利率为3.71%，同比减少8.58个百分点。电机收入为3.63亿韩元，同比增长25.04%，总利率为16.6%，同比增长4.83个百分点。

从部门来看，惠而浦2021年的内需收入为10.15亿韩元，同比减少了31.26%。出口收入为36.95亿韩元，同比增长12.57%，占总收入的75%。公司的出口增长比较大，但毛利率下降了9个百分点，为4.87%，大大低于内盘22.67%的毛利率。

与家电行业的全球趋势一致。国内家电市场增长乏力，2021年各类别销售量均有下降，中国家电出口额2021年突破千亿美元，同比增长14.1%，因此加强出口是必然的选择。但是2021年外贸出口遇到了困难。原材料涨价、海运成本高的企业、发达国家的货币宽松政策等都给中国家电带来了更大的压力。

在2021年8月的发布会上，杨惠强解释了对惠而浦的新战略。Hyrapotty也关注“双品牌”，前者定位高端，后者面向年轻人。他的观点是：“以前，由于一些战略动摇，惠而浦在中国的经营中犯了很多试行错误。”因此，收购完成后，他对惠而浦的组织结构、日常管理、业务运营模式等进行了改革，研发amp重视d & AMP；d提高了职员的工资待遇。

他制定的战略反映在财报上。收入基本上与前一年相同的情况下，惠而浦的各种费用有所减少。2021年公司销售费用同比减少34.43%，财政费用同比减少64.32%，管理费同比减少64.32%。但是R & ampd投资也减少了22.85%，目前R & ampd投资也占总销售额的2.31%。

从股市表现来看，惠而浦截止到4月22日收盘价为7.57韩元/股，当天上涨了0.26%，总市值上升到58亿韩元。去年葛兰西公布收购提案时，公司股价达到了高点的12.27韩元，此后呈下降趋势。

中国已经掌握了全球家电市场的话语权，生产、销售也离不开中国企业，但国内企业收购国际品牌也有很多失败案例。Gransh在疫情中收购Hyrapo，可能赢得了更优惠的价格，但今后如何经营好一个消费者眼中的“外国品牌”，是Gransh面临的重要课题。