603778 【园林资本】A股25家园林公司2017年度业绩对比分析

01

东方花园(002310)

报告期内，公司实现营业收入152.26亿元，同比增长77.79%；上市公司股东应占净利润21.78亿元，同比增长68.13%。其中，水环境综合治理业务实现收入70.05亿元，同比增长76.18%，占营业收入的46%；危险废物处置业务实现收入15.04亿元，同比增长23.66%，占营业收入的9.88%。报告期内，公司进入全球旅游业，实现收入11.02亿元，占经营收入的7.24%。

[分析]

报告期内，公司从事水环境综合治理、工业危险废物处置和全球旅游三大业务领域。水环境综合治理和全球旅游业务主要通过PPP模式进行，工业危险废物处置主要通过新建、并购等模式进行拓展。

报告期内，公司赢得PPP订单50个，中标金额715.71亿元，同比增长88.30%。这些命令涵盖水环境综合治理、全球旅游、城市园林和土壤矿山恢复等领域，重点是水环境综合治理。公司7个项目入选第四批PPP示范项目。自2017年5月起，公司开始了全球旅游业务。报告期内，公司共赢得9个全球旅游PPP项目，总投资约133亿元，覆盖6个省份。

鉴于危险废物处置行业的快速发展和优质项目的激烈竞争，公司先后低成本组建并收购了南通九州环保科技有限公司、杭州吕佳净水器科技有限公司、甘肃东方瑞龙环境治理有限公司、四川瑞恒润滑油有限公司、北京华飞大星环保科技有限公司、宁夏赖德环保能源有限公司，极大增强了公司的危险废物处置能力，促进了公司的健康可持续发展。

02

草蜢生态(300355)

报告期内，公司实现营业总收入55.79亿元，同比增长95.03%；上市公司股东应占净利润8.44亿元，同比增长148.73%。

[分析]

公司驯化本土植物进行生态修复，并以“草、草、草科技”为基础，打造蒙古草“产业生态圈”。公司业务以生态修复和种子科技为主。在“一带一路”战略指导下，公司加快国际化布局，出口生态修复技术，建设PPP港口。以内蒙古为模式，把大生态的理念和技术复制到藏草、新疆草、云南草、秦草，把蒙古草模式推广到迪拜、新加坡、俄罗斯、蒙古。

2017年，公司紧紧围绕生态修复这一主营业务，取得了良好的经营成果:PPP模式得到充分利用，项目落地迅速，草蜢成熟的生态修复模式“生态理念+技术智慧+资源储备+生态产品”走向更广阔的市场；大数据平台建设已基本完成，进入后期调试和数据更新阶段。同时引进了国内高分遥感技术，引进了物联网监控技术；种子科技生产技术的升级，大大提高了产量和产品质量；创新生态产品:生态包、植被毯等。，可以标准化、定制化；不断提高科研创新能力，拓展研发领域，储备技术实力，为公司进一步发展提供核心技术支撑。

03

钢铁侠生态(300197)

报告期内，公司实现营业总收入81.88亿元，同比增长79.04%；上市公司股东应占净利润7.57亿元，同比增长45.02%。

[分析]

报告期内，公司主营业务涵盖生态环境保护、生态景观、生态旅游和生态农业四大方向，形成了集规划、规划、设计、R&D、融资、建设、生产、资源回收和运营等为一体的完整产业链。订单涵盖流域管理、城市黑臭水体、海绵城市等水环境综合治理，以及农村污水处理、美丽乡村建设、市政公园等。

报告期内，公司在不断提升生态环境、生态景观、生态旅游、生态农业整体解决水平，巩固传统优势的同时，积极涉足黑臭水体、水环境治理领域，不断拓展生态环保业务的内涵和外延；推进全球旅游和美丽乡村建设，打造具有铁人特征的运营优势；在农村人居治理领域，越来越多的铁人项目为农村振兴做出了贡献；积极布局特色城镇，寻找新的利润增长点。2017年，公司PPP项目重点落地，带动年度业绩快速增长。

04

美辰生态(300237)

报告期内，公司实现营业总收入38.89亿元，比上年同期增长31.81%；上市公司股东应占净利润6.09亿元，同比增长36.46%。其中，园林建设业务实现收入25.76亿元，同比增长31.96%。

[分析]

公司主要经营园林绿化业务和橡胶无胎业务，杭州赛仕花园是公司的全资子公司。报告期内，公司紧跟园林行业PPP市场快速发展，新签约项目继续进入建设阶段，销售收入稳步增长；并且在快速推进业务的同时，不断加强企业的经营管理，成本控制良好；公司完善的产业生态链、专业的设计团队、良好的苗圃基地以及多年来深入园林行业的施工团队，充分保证了业务的持续高效运营。

05

天广中茂(002509)

报告期内，公司实现营业总收入35.19亿元，同比增长45.12%；上市公司股东应占净利润6.08亿元，同比增长44.37%。其中，园林绿化和生态修复业务实现营业收入23.98亿元，同比增长62.94%；上市公司股东应占净利润4.16亿元，同比增长98.25%。

[分析]

报告期内，公司主要经营三大业务:园林绿化与生态修复、食用菌、消防产品和消防工程。2017年是公司多元化发展迅速推进的一年。公司战略规划的实施和资源配置的安排，使园林绿化业务呈现高速增长态势，继续引领三大业务。食用菌业务保持稳定增长，而消防业务在三大业务中的净利润占比继续下降。

公司的园林绿化和生态修复业务由全资子公司广州中茂花园进行。①中茂园拥有行业领先的生态修复技术。目前已探索出一套成熟的生物活性土壤绿化技术，具有“一次施工零养护”、“灌草成林”、“永久绿化”的特点。可广泛应用于岩坡绿化、沙漠绿化、荒地绿化、采石场绿化等生态修复工程。目前，该技术已在广东、海南、江西、湖南、辽宁、甘肃和内蒙古成功应用，生态修复效果显著。②中茂花园拥有自己的专业设计机构和苗木繁育基地，具有园林工程设计乙级专业资质和园林工程二级专业承包资质，具有较强的园林工程综合服务能力。

06

岭南股票(002717)

报告期内，公司实现营业总收入47.79亿元，同比增长86.11%；上市公司股东应占净利润5.09亿元，同比增长95.27%。

[分析]

报告期内，公司抓住行业发展机遇，全面有效实施“大生态+泛娱乐”战略，发展“大生态”综合产业，着力打造“水生态”，调整集团整体战略和结构，实现华东、华南、西南、华北、华中、西北、山东、新疆八大区域协调发展。同时与子公司在战略、业务、客户等方面进行合作，公司将从管理公司转型为平台公司，逐步构建城市建设、美丽乡村振兴的产业链格局，围绕城乡打造产业链，成为城乡服务运营商。

07

兴源环境(300266)

报告期内，公司实现营业总收入30.32亿元，同比增长44.18%；上市公司股东应占净利润3.62亿元，同比增长94.65%。其中，全资子公司钟毅生态实现营业收入17.42亿元，同比增长48.31%；净利润1.85亿元，同比增长33.65%。

[分析]

报告期内，公司在集中优势资源、巩固升级原有业务的基础上，不断拓展业务触角，成功收购了源环保100%股权，使公司现有的环境治理业务延伸至上游实时监控和下游运维，涵盖环保设备制造、河湖疏浚、流域综合管理、市政污水和工业废水处理、农村污水处理、生态环境建设、工业节能、智慧环保、水质监测等。

报告期内，公司紧紧围绕“成为国内领先、国际知名的环境治理综合服务提供商”的战略目标，有效协调整合母子公司和各业务子公司。母子公司组成的联合体中标多个PPP项目，各业务板块继续深化拓展，经营业绩较去年同期大幅提升。全资子公司钟毅生态在承接G20峰会主会场杭州国际博览中心屋顶绿化等标志性项目后，继续深化生态环境项目建设，特别是优势“市政+园林”项目，并开始承接生态文化旅游项目，进一步发挥其优势。

08

棕榈科(002431)

报告期内，公司实现营业总收入52.53亿元，同比增长34.49%；上市公司股东应占净利润3.04亿元，同比增长151.83%。

[分析]

报告期内，公司始终坚持以“生态城”为战略核心，进一步深化生态城试点项目运营潜力，优化生态城商业模式，依托棕榈在生态城的领先优势，抓住国家政策机遇，全力出口棕榈生态城模式，开创商业新局面；同时带动以工程建设和规划设计为主的传统施工方业务稳步发展，形成新老业务良性互动、兼顾短、中、长期可持续发展的业务格局。

公司业绩增长的主要原因是:1)公司生态城项目取得实质性进展，项目盈利能力得到体现，生态城项目进度加快；2)2017年，公司新签约PPP订单实现高增长，签约项目有序推进，提升了公司整体业务规模和盈利能力；3)公司传统地产花园订单保持稳定水平，注重质量保证，保持稳定业绩。

09

尚美生态(300495)

报告期内，公司实现营业总收入23.04亿元，比上年同期增长118.38%；上市公司股东应占净利润2.84亿元，同比增长35.95%。

[分析]

报告期内，公司管理层在公司发展战略的指导下，紧紧围绕年初制定的2017年度工作计划，围绕三大核心业务平台建设，成功打造了公司“R&D、建设、投融资”三大平台，全面提升了公司业务发展水平和实施能力，推出了公司“三大新产品”——木衢、生态花海、矿山(坡)树生态修复系统，并得到进一步加强

10

文科园(002775)

报告期内，公司实现营业总收入25.65亿元，同比增长69.10%；上市公司股东应占净利润2.44亿元，同比增长74.96%。

[分析]

公司的主要业务是生态环境保护、园林绿化、市政工程和文化旅游项目的设计和建设，并将拓展生态农业和文化旅游项目的运营。报告期内，公司在原有生态景观业务的基础上，逐步向水环境治理、生态环境建设与恢复、文化旅游和生态农业的设计与建设方向发展，并取得良好进展。

报告期内，公司市政业务份额进一步提升，传统房地产业务稳步增长，生态环保市政业务和PPP、EPC项目开发有序开展并逐步实施。该公司成立了一个文化旅游子公司，该子公司将发展和布局其文化旅游业务。公司继续深化绩效管理，进一步优化业务结构，加大生态治理和基础设施建设领域的开拓力度，业绩稳步增长。

未来，公司将进一步加大生态治理、基础设施建设等市政业务发展力度，积极发展生态文化旅游业务，加快PPP模式业务落地进程，继续保持传统商业地产园林的市场份额。

11

东珠山水(603359)

报告期内，公司实现营业总收入12.24亿元，比上年同期增长24.99%；上市公司股东应占净利润2.43亿元，同比增长31.09%。

[分析]

报告期内，公司充分发挥全产业链优势，以生态修复为业务核心。一方面，深入培育生态湿地领域，实施洪江清湖国家湿地公园、吉木萨尔北亭国家湿地公园、邓州屯国家湿地公园、防护林建设等大型国家生态湿地项目，强化了公司在“水处理-生态湿地”行业的领先地位；另一方面，生态修复新领域、新市场进一步开拓，国家沙漠公园、国家级保护林等业务领域取得突破，吉木萨尔国家沙漠公园、南阳市镇平县国家级保护林建设工程等标志性项目顺利启动。

12

绿茵生态(002887)

报告期内，公司实现营业总收入6.96亿元，比上年同期增长1.5%；上市公司股东应占净利润1.78亿元，同比增长3.75%。

[分析]

2017年，公司成功上市，整体经营管理水平大幅提升。业绩指标实现稳步增长，公司综合实力不断提升。主要体现在:1)市场开发能力逐步提高；2)项目管理能力逐步增强；3)设计能力不断提高；4)科技研发能力不断增强。公司与天津师范大学联合成立的天津市环境变化与生态修复重点实验室已获批，省市R&D平台增至3个，基本构成生态修复和生态景观保护的整体平台，为公司城乡生态环境综合管理解决方案提供智力支持；5)大量引进人才。

13

花王股份(603007)

报告期内，公司实现营业总收入10.37亿元，比上年同期增长102.94%；上市公司股东应占净利润1.71亿元，同比增长137.23%。

[分析]

2017年，公司主营业务收入较去年同期大幅增长，主要得益于公司存量项目建设、巴彦淖尔市临河区湿地恢复保护工程EPC项目、丹北镇城镇化基础设施建设及生态环境改善工程、青峰县开洲路生态绿化工程，实现收入并逐步释放经济效益。报告期内，公司完成了对中伟国际工程设计有限公司80%股权和郑州水利建设工程有限公司60%股权的收购，并于2017年11月1日起纳入合并财务报表范围。

公司本着国家政策和行业发展大趋势，进一步明确了“生态+文化旅游”和“生态+文化风格”的行业定位和战略理念，在做好主业的同时，整合上下游支撑产业，深化和完善生态产业链布局。

14

浦邦股份(002663)

报告期内，公司实现营业总收入35.76亿元，同比增长31.55%；上市公司股东应占净利润1.52亿元，同比增长44.41%。

[分析]

通过广泛的并购，公司不断实践平台战略，多元化经营地图逐渐形成并持续成长，带动公司业务实现稳步增长。具体措施包括:①进一步发展公司互联网数据服务业务。报告期内，本公司收购了领先的移动数字营销解决方案提供商博瑞赛思100%的股权，本公司控股的合伙制企业顺国天增收购了宝盛科技34%的股权。(2)随着市政业务地图的不断拓展，“前湾区景观工程(一期)和前湾一路景观廊道市政工程”、“阳山县滨江公园景观工程”、“北海污泥集中处置中心工程”、“现代生态农牧业产业园大型沼气工程(EPC)”等市政工程相继中标。③在现有行业的基础上拓展新的业务领域。2017年，深蓝环保在垃圾渗滤液和生物质固体废物协同处理传统业务上实现稳步发展，在工业固体废物和危险废物PPP业务上取得突破性进展。

15

天宇生态(603717)

报告期内，公司实现营业总收入9.47亿元，比上年同期增长14.73%；上市公司股东应占净利润1.21亿元，同比增长10.39%。

[分析]

报告期内，公司积极寻求战略转型和业务升级，积极拓展生态环境、农林产业、文化旅游、金融投资、园区开发等业务领域。，依托景观生态工程建设业务和景观规划设计业务，大力实施“生态+”战略。同时，我们将继续推进生态环保技术的研究、开发、创新和应用，激发内部活力，实现公司的可持续发展目标。

16

源成股份(603388)

报告期内，公司实现营业总收入8.42亿元，比上年同期增长54.33%；上市公司股东应占净利润9200万元，同比增长73.05%。

[分析]

公司业绩的主要驱动因素:1)广阔的市场空给企业带来巨大的发展机遇，对公司业绩的增长起到积极的推动作用。2)公司顺应国家政策和行业发展趋势，在原有技术优势的基础上进行结构调整和转型升级，积极布局环保和生态文明建设、水污染控制、生态修复和休闲旅游等绿色环保领域，增强了公司的竞争优势，对公司业绩增长起到了积极的推动作用。3)公司上市后，直接融资和间接融资能力进一步增强，直接决定了公司承接业务的能力和手中订单的转换能力，为公司的进一步发展奠定基础。

17

李鹏股票(002374)

报告期内，公司实现营业总收入18.58亿元，比上年同期增长6.23%；上市公司股东应占净利润9000万元，同比下降42.12%。其中，园林生态业务实现营业收入12.39亿元，同比增长7.67%。

[分析]

公司主要有两大业务:景观生态和包装。重庆华宇花园是本公司的全资子公司。报告期内，华宇花园致力于农村振兴，推动“大生态、大环保”发展。公司加快转型升级发展，从单一园林工程公司转型为综合生态公司；从规模到质量到效率，从产品到作品到精品；公司调整管理模式改革，大力提升投融资能力，加快PPP项目落地，将“生态文明建设”、“美丽乡村建设”融入公司业务发展；加大研发投入，培养和引进高级人才，保证技术资源和人力资源的完美匹配。

18

甘井园(603778)

报告期内，公司实现营业总收入5.49亿元，同比增长3.39%；上市公司股东应占净利润9000万元，同比增长11.82%。

[分析]

报告期内，公司积极探索战略转型升级，将景观工程建设等业务整体提升至生态建设板块；在现有景观设计业务的基础上，进一步整合资源，逐步形成涵盖景观规划设计、建筑设计、城乡规划设计、市政设计等业务的规划设计板块；逐步涉足生态旅游业务，森林旅游和农业旅游等业务构成生态旅游板块。同时，公司计划收购相关目标，进入环保行业，实现主营业务的延伸。报告期内，公司确立了未来三至五年以生态建设为主业，规划设计、生态旅游、环保技术协调发展的战略。

19

大千生态(603955)

报告期内，公司实现营业总收入6.78亿元，比上年同期增长13.41%；上市公司股东应占净利润7800万元，同比增长12.46%。

[分析]

公司在稳定发展主营业务的同时，向三个业务方向延伸拓展，对产业部门布局进行战略规划，逐步成为生态环境综合服务提供商。(1)结合PPP项目，开展旅游项目开发、投资、建设、运营、酒店餐饮管理服务，逐步延伸到文化旅游产业部门；2 .拓宽工程建设部门的业务范围，增加市政工程、水电安装工程、照明工程、室内外装饰工程、环保工程等业务的比重；(3)开拓生态环保业务市场，开始涉足生态环境综合治理、土壤污染治理与修复、水环境管理等业务领域。

20

蒂奇设计(300500)

报告期内，公司实现营业总收入5.08亿元，同比增长29.53%；上市公司股东应占净利润7000万元，同比增长13.23%。

[分析]

2017年以来，公司在总承包、绿色运维等方面取得了重大突破。，其市场认知度和品牌效应进一步增强，大大增加了其业务订单。得益于上述因素，公司在2017年取得了良好的经营业绩和业绩。

目前，公司在规划创意、规划设计能力、项目管理能力、绿色运维经验、客户服务能力等方面积累了较强的综合优势。，业务范围已从单一的独立建筑设计业务逐步转型升级为涵盖规划咨询、区域规划、设计总承包、项目管理、绿色运维等工程建设产业链全过程的多元化全产业链模式。报告期内，公司收购深圳佳利达，从咨询、规划、设计、改造、后期运营维护形成绿色建筑节能整体技术服务产业链。

21

成邦股票(603316)

报告期内，公司实现营业总收入7.43亿元，比上年同期增长17.69%；上市公司股东应占净利润6800万元，同比增长12.86%。

[分析]

报告期内，公司积极寻求业务升级，以规划设计为导向，以项目建设和运营管理为基础，不断推进生态环境技术的研发和应用，充分利用资本市场提升投融资实力，采用PPP、EPC等模式，重点服务园林绿化、市政公用事业、古典建筑、生态环境设施建设投资、生态环境治理、特色城镇、美丽乡村、文化旅游、田园综合体等相关领域。

22

农商环境(300536)

报告期内，公司实现营业总收入4.25亿元，同比增长11.50%；上市公司股东应占净利润5200万元，同比增长1.90%。

[分析]

报告期内，公司通过不断优化管理模式，不断完善全国区域业务布局，分别在陕西省xi市和新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市设立全资子公司陕西华茂园林绿化工程有限公司和新疆元盛泽园林工程有限公司。在业务实施方面，各大分支机构逐渐在区域内扎根，深挖老客户，开拓新客户，实现业务稳步增长。公司积极应对建筑行业资质管理政策的调整，持续打造竞争力；继续加强自主研发工作，取得新突破；大力引进园林行业各级人才，逐步扩大管理半径。

23

杭州园林(300649)

报告期内，公司实现营业总收入1.84亿元，比上年同期增长57.98%；上市公司股东应占净利润3500万元，同比增长37.63%。

[分析]

报告期内，公司紧紧围绕公司2017年发展战略和年度经营目标，以资本市场落地为契机，进一步提升品牌知名度，提升核心竞争力，继续巩固在风景园林设计行业的主导地位。

得益于“G20杭州峰会”等诸多里程碑式项目，公司凭借综合竞争力成功承接和推进了多项重大项目，尤其是“厦门金砖领导人峰会”和“海南博鳌亚洲论坛”配套设施景观改造升级项目，进一步提升了“杭州园林设计院”品牌在全国乃至世界的影响力。此外，公司抓住行业发展机遇，以优质的设计服务推动工程业务，承接了博鳌通道景观改善工程、博鳌农业国家公园、博鳌滨海大道绿化改善工程等EPC项目。，拓展了EPC业务领域，专注于规划EPC领域未来的发展路径。

24

云头生态(002200)

报告期内，公司实现营业总收入6.68亿元，同比下降33.82%；上市公司股东应占净利润亏损4.05亿元，同比下降1309.80%。

[分析]

2017年，公司继续推进市政和绿化工程业务，继续推进向生态治理和生态恢复转型，积极拓展相关领域建设项目、政府购买服务项目和PPP项目。虽然取得了一定的实际效果，但由于外部环境和内部因素的变化，其业务运营并不令人满意。

由于国家严格控制地方政府债务规模，规范PPP项目管理，公司承担的部分项目由于地方政府规划调整等因素难以推进。正在跟踪实施的PPP项目处于规范期，项目打包和融资进度滞后，对公司业务发展产生阶段性影响。此外，公司遭遇重大诉讼案件集中爆发，部分资金被冻结，应收账款和存货因往年持续增长而偏高，非公开发行股票未获得批准，公司财务状况不理想。2016年底，姚宏花园原资产出售方的履约承诺到期，外部环境发生变化，与股东沟通未能达成一致。姚宏花园业绩下滑，影响公司2017年业绩预期，产生大量商誉减值损失。

25

美丽生态(000010)

报告期内，公司实现营业总收入7.58亿元，同比下降28.06%；上市公司股东应占净利润亏损10.61亿元，同比下降2761.74%。

[分析]

公司的主要成果来自两个下属园林工程施工企业和一个园林设计院，承包全国范围内的大型园林工程项目。2017年4月，住房和城乡建设部发布通知，取消城市园林绿化企业资质，取消公司子公司拥有的园林绿化国家一级资质，极大地制约了公司的发展。公司的逾期贷款、公司及其子公司的账户和股份被查封、冻结，对公司的信用状况和管理也产生了一定的影响。