【2017国庆套】专题再度涨价：平均票价43元撑起国庆档票房，背后公司谁是赢家？

经过夏天和中秋节档案的清凉，沉寂了很久的电影市场终于掀起了国庆热潮。

无疑，《长津湖》成为最大赢家。

国庆档“马太效应”明显，《长津湖》和《我和我的父辈》包揽了大部分票房。其中，《长津湖》截至10月7日累计票房超34亿元，这一数字使其直接跻身影史前十。

国庆期间，新京报贝壳财经记者走访北京多家影院看到，万达影城、博纳国际影城门口大多摆着《长津湖》《我和我的父辈》巨幅海报，其余影片身影难寻。尽管《长津湖》排片率较高，但高峰时段几乎场场观众爆满。

票房丰收，背后上市公司亦是喜忧参半。国庆节后首个交易日，影视股并未因此走出低迷行情迎来“开门红”。当天，主控出品《我和我的父辈》，联合出品《长津湖》的中国电影下跌6%。

《长津湖》连续7天破3亿元，票价上涨撑起高票房

受疫情影响，原定于暑假档的《长津湖》《五个扑水的少年》《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》《拯救甜甜圈：时空大营救》等影片选择国庆档上映。同时，《我和我的父辈》等多部影片也抢滩国庆档。

据灯塔专业版数据，10月1日至7日共上映8部影片，产出43.85亿元票房（含服务费）。国家电影局数据显示，这一成绩成为中国影史同期第二，仅次于2019年国庆长假44.66亿元的票房成绩。

相比之下，2017年-2020年国庆档票房分别为26.56亿元、19.08亿元、44.66亿元和39.67亿元。

贝壳财经记者注意到，除《长津湖》《我和我的父辈》两部主旋律影片，青春片《五个扑水的少年》，其余五部均为针对低年龄段儿童的电影。从票房上来看，国庆档“马太效应”明显，《长津湖》以绝对优势领跑，9月30日首映当天票房达2.06亿元，为内地影史国庆档之最，排片占比达53.4％。

国庆档开始后，《长津湖》票房更是直线蹿升，连续7天破3亿元，成为今年继《你好，李焕英》《唐人街探案3》《速度与激情9》之后第四部全球票房突破5亿美元的电影。

截至10月7日，《长津湖》票房超32.05亿元(上映以来累计票房34.1亿元)，问鼎国庆档票房冠军。《我和我的父辈》票房超9.65亿元(上映以来累计票房10.56亿元)、《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》票房达4195万元(上映以来累计票房4535万元)，分列国庆档票房二、三名。

“《长津湖》的排片超7成。”博纳国际影城一工作人员告诉贝壳财经记者，下午场为高峰时段，几乎场场坐满，甚至连午夜场的上座率都可达三分之一，以年轻观众居多，也有不少企业单位包场观影。

该工作人员表示，今年国庆档平均票价提高也带动票房上涨。

国盛证券研报显示，根据艺恩数据，国庆档期内观影人次8359.5万，较去年同期的8390.6万基本持平；平均票价43.0元，较2020年同期的36.6元上涨17.4%，是拉动档期票房增长的主要驱动力。

对此，国泰君安指出，2021年国庆档平均票价提升明显的原因与核心影片时长较长有关，《长津湖》时长达176分钟，超过2019年和2020年国庆档核心影片，从而促使平均票价提高。《长津湖》涉及的出品发行公司以及院线龙头万达电影和票务龙头猫眼娱乐，有望受益于优异的国庆档票房成绩。

节后首日股价集体跳水，影视股为何带不动？

国庆档火爆上映，并未带领低迷许久的影视股走出一波行情。

国庆假期后第一个交易日，影视股表现不佳，主控出品《我和我的父辈》，联合出品《长津湖》的中国电影下跌6%。此外，上海电影下跌3.04%，光线传媒下跌3.63%。当天，仅华谊兄弟、万达电影、金逸影视等股价出现小幅上涨，涨幅分别为1.15%、2.92%、0.42%。

这样的行情并不陌生。2020年国庆节后首个交易日，诸多影视上市公司股价纷纷上演跳水。其中《姜子牙》以13.84亿元票房位居国庆档第二，但出品方光线传媒跌13.57%，此外，北京文化下跌4.31%，万达电影跌2.19%。

爆款电影为何拉不动电影股上涨？多名影视圈分析人士称，近两年资本或提前感知利好出尽，导致影视类上市公司股价下跌。

温莎资本传媒分析师余武信告诉贝壳财经记者，从交易层面看，股价表现更多的是预期，国庆档作为主要假期，每年都能集中释放观众的观影需求，今年国庆档与往年相比不是很突出。目前，影视行业的话语权仍主要掌握在演员、导演等主要人员手上，影视公司的话语权并不突出。虽然国家已经出台了相关限薪政策，但由于行业特性，前者仍然会分走核心利润，同时部分影视公司存在管理人失控现象，或多或少波及股东利润。

记者梳理看到，今年以来影视概念股涨跌不一。截至10月9日，中国电影和上海电影分别微涨1.77%、0.55%，万达电影、光线传媒、横店影视股价持续遇冷，跌幅达20.02%、20.73%、31.03%。

不过，行业受创并非无赢家，中国电影悄然收获了一波热度。其在今年8月的半年报中就预告称，公司参与出品电影《长津湖》《我和我的父辈》以及国产灾难电影《峰爆》、亲情题材电影《妈妈的神奇小子》《关于我妈的一切》等。贝壳财经记者注意到，中国电影的股价开始一波上扬，从8月初的低点到9月30日，实现累计上涨近20%。

山西证券认为，从前三季度电影市场运行情况来看，仍处于疫情后恢复的阶段，优质的内容供给会对观影人数及观影次数的拉动起到重要作用，进而对大盘票房表现产生影响。四季度在国庆档的带动下，院线及电影板块有望迎来回暖，业绩进一步改善。

中国电影或成国庆赢家，光线传媒遇“滑铁卢”

国庆档影片火爆，背后出品方也被推至台前。

猫眼专业版显示，《长津湖》出品方包括北京博纳影业集团有限公司、中国人民解放军八一电影制片厂、华夏电影发行有限责任公司、中国电影股份有限公司、上海电影（集团）有限公司、阿里巴巴影业、北京登峰国际文化传播有限公司。

相比之下，《我和我的父辈》涉及多家上市公司，出品方及联合出品方多达35家。其中，中国电影、开心麻花影业为主要出品方；上海电影、阿里巴巴影业、新丽传媒、万达影视、华谊兄弟等均为联合出品方。

国庆档的高票房仍是影视上市公司的利润来源，下半年业绩都将与国庆档深度绑定。

博纳集团行政总裁蒋德富曾在采访中表示，《长津湖》从2019年10月24日立项，投资规模达到2亿美元。而根据猫眼专业版数据显示，截至10月8日上午9时，《长津湖》累计分账票房超过32亿元，其中，影院分账占比52.27%，为16.74亿元，片方分账占比39.13%，即12.53亿元。按照票房三倍于成本才能盈亏平衡的一般规律，《长津湖》票房需要达到40亿元以上才能真正回本。

不过，《长津湖》票房仍然有上涨空间，猫眼专业版预测，内地总票房将达到55.01亿元。

中国电影连续两年参与了国庆热门影片《我和我的家乡》《我和我的父辈》《长津湖》的出品。中国电影2021年半年报显示，公司主导或参与出品并投放市场的电影共8部，累计实现票房123.34亿元，占全国同期国产电影票房总额的55.99%；发行影片353部，实现票房212.69亿元。

值得一提的是，并非所有公司都能分到国庆档大蛋糕。10月8日，欢瑞世纪发布公告称，全资孙公司新疆欢瑞世纪影视传媒有限公司参与投资《长津湖》的收益约为180万元，影片的收益对公司整体经营状况影响较小。同日晚间，华谊兄弟也发布公告表示，《我和我的父辈》的营收约150万元-190万元。此外，华谊兄弟投资的动画电影《拯救甜甜圈：时空大营救》表现不佳，国庆档累计票房仅2559万元。

去年凭借《姜子牙》拿下16亿元票房的光线传媒，今年主控影片《五个扑水的少年》虽成为国庆档口碑黑马，但票房不佳，上映8天票房尚未达到4000万元。此外，光线传媒原定国庆黄金档的影片《十年一品温如言》在9月22日宣布改档。

10月9日，光线传媒董秘在投资者交易平台回复称，《十年一品温如言》《冲出地球》具体上映档期暂未确定。

中金公司研报分析，2015年以来国庆档top3影片占档期影片总票房比例多在75%~90%区间，2019年更是达到96.5%，影片头部效应明显。而从今年国庆档表现看，类似情况或将延续。电影市场将继续依靠优质内容驱动高质量成长，同时影院经营效率将继续分化，具有优质内容产出能力的制作公司、以产业链一体化整合为目标的影投龙头公司有望受益。

新京报贝壳财经记者 赵方园 编辑 王进雨 校对 刘军