【傲视千雄4399】天润控股预计上海徐游游戏收购结束概念失败

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最近，天润控股宣布公司决定停止发行股票，购买上海旭流网科技有限公司事项。同时，天润控股承诺，自发布之日起3个月内不计划重大资产重组问题。至此，今年至少发生了5起停止收购游戏资产的事例，这给“蹭网”的传统企业敲响了警钟。

由于收购结束的例子很多，游戏公司属于轻资产，主要利润表现为投入网络游戏的收益。因此，产品存续情况、人力变动因素、双方协商利益等成为左右收购过程的关键因素。

例如，天润控股在公告中表示：“由于上海旭裕网未来业绩如何保持不确定性，交易方在估值调整、交易价格调整事项上存在分歧，因此决定停止重组上海旭裕网。”受该事件的影响，天润控股在短期内连续6个涨势。

据悉，上海旭裕是从事体育游戏开发和运营的企业，主要针对《欧冠足球》、《足球2013》、《中超足球》、《2014年中国游戏产业报告》等。另外，上海旭宇也在介入手机游戏业务，据天润控股公告称。上海旭游计划今年夏天推出的两款手机游戏产品还在测试中，未能如期上线。这也成为天润控股停止收购上海旭游的导火索。

事实上，作为传统企业，天润控股近年来承载了较多的业绩压力。今年6月，尹志柱通过收购上海旭油刺激了股票上涨，但其收入没有好转，甚至出现了下跌趋势。截至今年上半年，天润控股的营业收入约为837万韩元，比去年同期(925万韩元)减少了9.5%。净利润约为72万韩元，比去年同期(255万韩元)减少了71.8%。

图1:天润控股财务状况(天润控股财务报告、CNG的新游戏研究/整理、指导)

中国游戏产业报告分析师认为，对于投资收益率可以达到5倍的游戏产业，传统企业正在继续寻找“触网”机会，通过收购或投资游戏资产扭转业绩下滑趋势。但是在资本市场回归理性的过程中，更多的传统企业关注非传统风险，寻找进入游戏界的更好方法(如设立游戏产业基金)。

根据中国负电子游戏工委(GPC)、CNG中新游戏研究(GAMMA数据)和国际数据公司(IDC)联合推出的《欧冠足球》，2014年中国游戏市场规模达到1144.8亿元人民币，同比增长37.7%。其中，网络游戏和手机游戏市场分别增长了58.8%和144.6%。

图2:中国游戏市长/市场情况(CNG的新游戏研究/整理、地图制作)

人们普遍认为，中国游戏市场将长期繁荣，政策鼓励将成为文化产业的重要发展方向。游戏资产仍然是传统企业提高盈利能力的选择。但是随着利润空间的进一步开拓和发展潜力的充分挖掘，越来越多的企业及其产品试图进入，游戏市长/市场竞争将更加激烈。(莎士比亚，温斯顿，盈利能力，潜力，潜力，潜力，潜力，潜力，潜力)。

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2014年游戏资产收购结束案例

天润控股结束收购上海徐游网络

12月25日晚，天润控股决定停止发行股票，购买上海旭裕网科技有限公司，公司股票自26日开盘后复盘。公司承诺，自公告发布之日起3个月内不再计划重大资产重组问题。

根据这一公告，公司重组上海旭裕网科技有限公司，旭裕网未来业绩如何不确定，交易双方在价值调整、交易价格调整事项上存在分歧，公司董事会决定停止旭裕网重组。

今年6月，天润控股将公开收购方案，收购旭有为100%的股份。8月，由于大象公司市长/市场环境竞争日益加剧，其手游是否成功尚未确定，主要资产重组方案可能有重大调整，公司股票开始停牌。

数据显示，Asakuu UNET是国内体育游戏类的开发、运营者，主要从事网络网络网络游戏的开发和运营，自主开发了《足球2013》、《中超足球》、010-30000、010-30000等多种足球模拟经营类网络游戏。公告称，在7月份提供各种游戏收益数据后，公司、中介机构发现，Assakuu UNEP网原定于2014年6 ~ 7月上线的两款手游在谨慎测试中没有及时上线。

新国也停止收购深圳万特市

12月17日晚，新国道公司决定停止购买深圳万特市，公司股票18日开盘后开始复牌。公司表示，已向中国证监会申请撤销重大资产重组行政审查申请材料。

公告称，由于此次重组的根本目的未能实现，此次交易无法正常进行，公司重组重大资产问题给目标公司万特市的核心技术和管理团队带来了巨大变化。(那时候，我还在努力工作，因为我知道，我是说，我是说，我是说，我是说，我是说，我是说，我是说，我是说，我是说，我是说。

今年8月，新国也公开了主要资产重组交易报告，计划以6.9亿韩元收购范特市100%的股份。其中现金为2.3亿韩元，剩下的4.6亿韩元将通过发行股票支付。10月份，对象公司范特西员工李秀文、郭靖、林华润、杜传阳、周扬、白露因严重违法行为被范特西开除的报道属实，对此次交易产生了重大影响。

资料

显示，范特西是国内领先的体育类模拟经营网络游戏开发商和运营商。在成功获得NBA官方版权授权后，范特西成为国内第一家正版化的篮球模拟经营类游戏开发公司。

键桥通讯终止收购北京精麦通

12月4日午间，键桥通讯发布公告，称公司决定终止收购北京精麦通全部股权事宜，并与自然人曹兴阁、秦征、刘科签署《股权转让终止协议》，无条件终止《股权转让协议》。公司表示终止收购精麦通股权不会对公司当期损益和股东权益产生重大影响。

公告称，公司终止收购精麦通股权有利于公司进一步聚焦专网通讯主营业务，依托主营业务优势和国家政策支持进一步提升公司的业务能力、服务水平和市场地位，增强公司的盈利能力，实现公司和股东利益最大化。

今年7月，键桥通讯披露交易议案，拟以2.07亿元收购北京精麦通无线信息服务有限公司（整合关联公司后）100%股权（评估值为25226万元）。8月，键桥通讯与自然人曹兴阁、秦征、刘科正式签署了《股权转让协议》。

资料显示，精麦通主营业务为移动游戏的开发、发行与运营，目前主要包括网络游戏、单机游戏及周边产品的开发、发行推广、运营维护等。

德力股份终止收购北京武神世纪

11月12日晚，德力股份发布公告，称公司决定终止收购北京武神世纪网络技术股份有限公司事项，公司股票自13日开市起复牌。公司承诺自公告发布之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。

公告称，公司在向中国证监会递交反馈意见答复后，与被收购方武神世纪进一步沟通时，各方就行业未来发展方向及市场竞争态势的战略规划等涉及标的公司后续发展定位关键问题上存在较大分歧，不能继续履行《资产购买协议书》。且根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》，公司经与其他交易各方充分协商后，决定终止本次重大资产重组及向中国证监会申请撤回本次重组的相关行政申请文件等事项提交董事会及股东大会审议。

今年7月，德力股份披露重组预案，拟以9.3亿元收购游戏公司武神世纪100%股权。8月，重大资产重组方案获公司股东大会审议通过，并向中国证监会递交了申请材料。

资料显示，武神世纪的主要业务包括客户端游戏与移动网络游戏的开发和运营，其在线运营的端游产品共有7款，包括《武神》、《神话》、《水浒无双》等。此外，武神世纪于2013年陆续通过代理和自研的方式推出数款手游产品，包括《三国裂》、《快刀三国》等。

凤凰传媒终止收购上海都玩网络

6月18日晚，凤凰传媒发布公告，称公司决定终止收购上海都玩网络科技有限公司55%股权。公司表示审议并通过了《关于设立专项游戏产业创投基金的议案》，拟由旗下控股子公司上海慕和网络科技有限公司投资并发起专项游戏产业创投基金，基金规模约为1亿元，其中公司出资2500万元。

公告称，公司鉴于在后续履约过程中，股权转让协议中“股权转让交割的先决条件”未能全部满足，6月16日，各方签署股权转让终止协议，公司全资子公司江苏凤凰数字传媒有限公司终止收购上海都玩网络科技有限公司。

去年9月，凤凰传媒披露收购方案，旗下子公司江苏凤凰数字传媒有限公司拟以2.772亿元收购上海都玩55%的股权。

资料显示，上海都玩网络科技有限公司主要从事网页游戏开发及平台运营业务。其旗下有《武尊》《傲视千雄》《傲视遮天》《龙城》《赤月》《问鼎天下》等游戏产品，以及33456页游联运平台。

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