【阿里影视】阿里影业(1060。HK):收入和利润“双击”，多元化经营格局深化。

6月1日，电影界迎来了又一个捷报。

阿里影业2021/2022财年业绩(截至2022年3月31日的年度业绩)正式公布。期间内收入增加28%，达到36.52亿韩元(人民币，单位以下相同)，归母净利润达到1.7亿韩元，实现了首次亏损，大大超过了指导上限。

阿里影业的这份成绩单，对于处于阵痛期的行业，无疑是久违的暖流，也反映了根据疫情采取有效预防措施后，产业明显复苏的事实。

2018年以后，由于经验政策严格、疫情反复出现的双重影响，电影行业面临业绩全面下降、亏损泥潭、项目回款、投资费用、产能过剩、商誉受损、商誉受损、商誉受损、变迁等困难。

2021年A-Share主流上市公司核心财务数据

(资料来源：公开数据；注：按“2021年净利润”降序排序)

在面临危机的时候，不是所有的事情都能变成机会，也不是所有的家庭都那么幸运。随着行业回暖，部分企业业绩好转或大幅改善，部分企业仍呈现出“颓势”，行业分化明显。

那么，阿里影业实现收入和收益两次后，借助行业复苏而制定的“内容技术”主导的有效战略和可靠的执行能力显然也不可或缺。(莎士比亚，温斯顿，《电影名言》)。

坚持“内容技术”双轮驱动战略，不断提高多样性和经营效率。

总的来说，阿里影业的收入和利润翻了一番，得益于内容、技术、IP衍生和商业化三大业务部门的协同、稳步发展。其中，内容收入增加37%，达到19.48亿元人民币；科技事业收入增加12%，达到12.64亿元人民币。IP衍生及商业化收入增长43%，达到4.4亿元人民币。

具体来说，各项业务一起呈现出均衡的发展格局。

1.内容面板：提升优质内容，实现精准控制，符合行业精品化路线。

报告期间，内容部门收入大幅增加，是因为阿里影业对优质内容的持续印象和精准控制，电影和电视剧收入大幅增加。

在电影方面，院线电影是阿里影业的布局重点，并一如既往地取得了优异的成绩。在报告所述期间，参与制作和发行了44部电影，贡献了约260亿部电影的票房，占国产电影观看票房的71%，其中8部在同期国产电影票房前十位(如国庆票房冠亚军的《长津湖》、《我和我的父辈》、春节票房前十位)

电视剧方面，阿里影业通过工作室与平台、价格和产业链各方合作，不断创造《水门桥》、《这个杀手不太冷静》等精品内容，推进中国电影产业生产进程。其中，张和王俊凯主演的悬疑剧《奇迹•笨小孩》系公司所属书记工作室制作，播出第16天在优酷站达到10000人的热度，成为优酷热价最快的10000集，也是今年以来网络五大热播电视剧之一。相反，由钟汉良、李潇主演的现代都市剧《重生之门》在CCTV-1、CCTV-8、优酷平台播出，节目收视率突破1，在正片播出时取得了份额一致和主冠军。

阿里影业的内容基本盘仍然很坚固。赛道不仅继续拓宽，对优质内容的控制力也在提高，尤其是电视剧的自控力。

另外，阿里影业参与制作和发行的多部电影和自制电视剧也将陆续上线(如下图)，以保证业绩增长后期。

阿里影业最新部分电影目录情况。

(资料来源：公开资料)

2.科技版：多个场景，通过多个渠道爆发，帮助业界数字化

阿里影业的科技业务主要包括平台门票(2C票2B云云)、数字业务(平台“灯塔”营销全案设计“黑马”MCN机构“肖赖特”及其他(“云商制作”)。财报指出，由于电影市场变暖，平台售票及智能化核心业务收入大幅增加。

其中票队票务团：塔票联合大麦推出了“泰米尔VIP”会员体系，通过电影演出场景，依托双平台的优势，为用户提供更丰富、更多的权利和服务。(威廉莎士比亚，维多利亚，电影名言)。

数字平台方面：“灯塔”通过演出、剧情综合、互联网电影场景成为封面/剧情/综合/演出的娱乐全产业数据平台，帮助行业数字化转型，如与文女合作。首次实现演出票房在线化。而且“淘秀秀”用作抖音(抖音)TOP20

MCN机构，为多个影剧综项目提供独家策划直播和内容营销服务，包括院线电影《白蛇2：青蛇劫起》、网络电影《硬汉枪神》、剧集《小敏家》。此外，“淘秀光影”还承接了多部网剧和品牌的内容营销工作。

另外，帮助影视制片企业提升内容生产数字化水平的“云尚制片”，依托其核心技术支持超百个剧组，其中外部使用剧组已超过六成。

科技板块一直是阿里影业助力文娱产业数字化升级的关键抓手，有利于扩大自身在产业中的话语权，也是其区别于传统影企的优势基因和独特体现，现已成为其业务支柱。凭借优势卡位，随着产业数字化持续渗透，未来仍大有可为。

3.IP衍生及商业化：不断拓宽IP池，完善2B2C产业化链条

作为阿里影业的第三条增长曲线，因其商业模式的优越性及市场潜力的可观，因此也最为市场所期待。长期保持较快的收入增长，其实也在不断证实这点。除了外部市场因素之外，这多半归功于阿里文娱体系多方面持续投入的成果，包括优质的影剧综等内容、IP开发运营及消费者渠道等。

在笔者看来，阿里影业的扩展IP商业化版图的路径，可以归结为如下几大方向：一方面，不断拓宽IP池，包括从上游挖掘优质IP、与自身的影剧综内容体系联动等；另一方面，协同阿里生态，完善变现链条，打通品牌营销及IP授权产业链，不仅可以助力品牌营销，还可以帮助IP方高效变现，从而能吸引和汇聚更多的品牌和IP供应商，同时拉动自身电商业务的增长。据财报数据显示，报告期内，阿里影业天猫潮玩类目平台商品贡献持续创新高，GMV同比增速为57%。

此外，为了进一步打通B2C产业化方向，挖掘新增长点，同时更近距离地了解和接触消费者。期内，阿里影业创立潮流IP商品零售品牌“另物(KOILAND)”，利用多年积累的IP基因搭建在线线下的IP好物集合店，汇集了超千个有市场亲和力的商品，提供沉浸式购买体验，目前已辐射商圈、学校和社区。而对于疫情反复带来的影响，阿里影业表示将通过全国多区域布点的策略，来抵消区域集中化运营风险。

综上可见，得益于多元、协同的业务结构，以及聚焦于优质内容的持续生产能力，叠加不断升级的科技服务能力，从而实现业绩稳步增长。

“高筑墙、广积粮”

2022年，影视业也要面临着诸多不确定性，“高筑墙、广积粮”仍是最优的生存法则，而像阿里影业这样已取得战略成效并拥有造血能力的企业显然有更强的韧性。

虽然上半年处境艰难，但或许最坏的时刻已过去，尤其是近日，“稳经济”政策暖风频吹，上海宣布全面重启，有望进一步加速消费与行业信心的回暖。市场预期升温，二级市场一片欢腾。其中，A股市场已走出“四连阳”行情，汽车等多个板块连续走强，影视传媒板块自4月底以来也已触底反弹近16%。

若自2018年算起，影视行业发展至今已经历4年阵痛期，伴随资本的持续退潮，行业不断去产能、去泡沫化，对于行业长期健康有序发展无疑是有利的。那么，阶段性的困境则是转型升级、涅槃重生的契机，由于疫情地加速洗牌、监管的规范以及高质量导向的政策推进，行业秩序正被进一步重塑，这对占据优势赛道的领先企业而言，也将是新的机遇。

目前，立足长远建设文化强国战略大方针下，内容全面体质和数字化渐成影视行业两大显著趋势，由此也将诞生两类主要机会：一是掌握成熟的内容制作能力与经验，并拥有优质IP储备的传统影视制作企业；二是科技基因突出的互联网影视企业，比如阿里影业。

（来源：国家电影局、国家广播电视总局、国务院官网）

需要指出的是，随着产业数字化的步伐持续向前迈进，数实融合趋势有望不断加剧，企业的业务边界也将变得愈发模糊，例如阿里影业也不断扩大其在内容赛道的能力圈，未来有望获得更多长足的发展机会。