多美滋奶粉官方价格 达能甩卖多美滋中国业务

后者将被雅士利收购，并将增持蒙牛股份

京华时报的地图学是什么

达能曾想控制光明乳业和娃哈哈，但最终失败了，现在它正利用蒙牛逐步实现其在中国乳制品市场的雄心。这次是通过除掉多美滋实现的。上周末，蒙牛乳业与蒙牛乳业控股的雅士利发布联合公告称，达能拟将其在多美滋中国的全部股份出售给雅士利，达能在此次交易中获得的对价将用于认购蒙牛乳业发行的股份。

□事件

多美滋中国并入雅士利

7月24日，蒙牛乳业、雅士利和达能签署谅解备忘录:达能拟将达能持有的多美滋中国股份全部转让给蒙牛旗下的雅士利公司，同时达能可以利用转让多美滋中国股份的收益，通过中粮乳业投资有限公司认购蒙牛乳业的私募股权..各方将对此交易意向进行尽职调查，并签署正式协议。

达能告诉《京华时报》记者，交易成功后，双方人员将在未来组成管理团队，达能将推荐包括公司CEO在内的核心管理人员。

多美滋是达能在很多亚洲国家经营的品牌。“这笔交易只涉及多美滋中国；这笔交易完成后，雅士利将获得多美滋中国的所有相关知识产权。”达能告诉记者，多美滋在其他东南亚国家(泰国、马来西亚、新加坡、越南等国)的业务不会受到此次交易的影响。

据蒙牛官方消息，蒙牛乳业总裁孙伊萍表示，达能不久前成为蒙牛旗下雅士利公司的股东，雅士利全资收购达能多美滋中国将继续加强蒙牛和达能的资源整合和优势互补，使蒙牛乳业在中国的市场优势能够更好地与达能在全球婴幼儿奶粉领域的专长相结合。

达能中国董事长秦鹏表示，达能非常看好雅士利作为中国本土专业婴幼儿营养食品品牌的实力，希望通过整合双方的业务优势，更好地发展多美滋品牌，为中国妈妈提供更好的产品。

□变更

蒙牛奶粉布局更加完善

去年10月，达能斥资44亿港元成为雅士利第二大股东，持股比例为25%，大股东蒙牛持股51%。

今年1月初，雅士利总裁兼创始人张立庄不再担任CEO，达能派出陆担任总裁，接管公司的日常经营管理工作。方曾担任多美滋中国的总经理。根据去年10月各方达成的协议，雅士利表示将投资达能子公司多美滋中国的少数股权。今年4月，方表示，“雅士利和多美滋的交叉持股仍是我们的计划”。

现在，“交叉持股”变成了把多美滋中国业务卖给雅士利。乳品专家王定绵表示，这样一来，蒙牛的奶粉业务布局更加完善，有实力超越伊利。

蒙牛在奶粉业务上已经远远落后于伊利。2013年6月，蒙牛以超过100亿元的巨资收购雅士利，不仅成为当时推动全国奶粉企业重组整合的第一个重大并购案例，也使蒙牛的短期奶粉业务跃入第一梯队。但与伊利相比，蒙牛的奶粉业务差距不小。

去年伊利和蒙牛的销售额分别为544亿元和500.5亿元，在液态奶业务上并驾齐驱。奶粉业务中，雅士利合并报表后蒙牛奶粉销售额为39亿元，而伊利为60亿元。

未来多美滋的中国业务将并入雅士利，蒙牛控股的君乐宝推出的奶粉业务今年也将突飞猛进。据君乐宝介绍，今年的销售额预计将超过8亿元。这样，蒙牛的奶粉业务销售可能会有一个飞跃。

达能终于摆脱了沉重的负担

然而，国际巨头达能此次出售给雅士利的多美滋奶粉业务表现持续下滑。

2013年，恒天然肉毒杆菌事件涉及很多奶粉企业。虽然后来被确认为乌龙事件，但对多美滋的销售产生了巨大影响。然后多美滋被曝行贿医护人员，抢宝宝“第一奶”市场。此后，多美滋在中国的业务一直不景气，市场份额从第一位下降到第七位。

虽然多美滋采取了升级配方、大幅降价等各种救市措施，但实际效果并不明显。今年6月，达能首席财务官塞西尔卡瓦尼斯在德意志银行全球消费者大会上指出，达能在中国的奶粉市场份额与恒天然事件前相当接近，但成分完全不同。

据报道，恒天然事件前，多美滋贡献了达能在中国奶粉业务三分之二的市场份额，但现在三分之二是基于电子商务。据悉，达能通过电商销售的奶粉品牌有科里、爱他美、牛栏、诺优能等。也就是说，达能的中国奶粉业务可以主要靠这些进口产品来恢复，但这些不在这次销售的范围之内。

一些外国媒体援引达能的话说，该公司将放弃振兴其在中国的旗舰婴儿配方奶粉部门的计划。

达能昨日没有正面回应京华时报记者，但表示:“客观来说，多美滋产品的经营业绩仍低于2013年上半年。达能决定改变中国市场的资源配置。雅士利品牌和多美滋在定位上是互补的，双方在销售和研发上也会形成协同效应。”

达能瞄准了蒙牛的野心

虽然交易没有披露收购资金的细节，但值得注意的是，达能进一步增持蒙牛，正在接近蒙牛大股东中粮集团。

2013年5月，蒙牛宣布公司大股东中粮集团与法国达能成立合资公司，中粮集团持股51%，达能控股49%，中粮集团将其8.3%的股份转让给合资公司。通过合资，达能在蒙牛乳业的初始持股比例约为4%。根据当时的公告，达能在这上面花了约13.5亿元。

之后，2014年2月，蒙牛宣布将向大能增发股票，交易价值51.53亿港元。交易完成后，达能成为蒙牛第二大股东，中粮集团和达能分别持股16.3%和9.9%。

现在，达能将通过出售多美滋的中国业务，再次增持蒙牛。达能首席财务官塞西尔卡瓦尼斯在与投资者的会议上表示，最新的交易将使达能集团在蒙牛的股份增加“不超过2%”。

如果我们计算蒙牛上周收盘时的总市值为746亿港元，2%的股权比例相当于约15亿港元的市值。换句话说，达能将多美滋出售给雅士利的对价约为15亿港元。有业内人士表示，恒天然事件之前，多美滋的价格应该是100亿元(人民币)。

对于达能来说，这显然是一笔无奈的交易。“多美滋的表现太差了。如果达能不努力挽回，品牌可能会衰落”。王鼎勉说。

“对于蒙牛来说，这笔交易应该更具成本效益，但也让达能向大股东中粮集团的持股比例更近了一步”。王鼎勉说。

达能未来是否会继续增持蒙牛，努力实现“控股蒙牛”的野心？达能昨日回复记者:“我们很高兴通过此次合作进一步加强与蒙牛和雅士利的合作。对于任何合作伙伴，我们都不会随意评论未来的计划。”

□观点

达能觊觎中国乳业的话语权

“达能一直和雅士利、蒙牛做股票交易，可见达能的野心不小。”王定绵表示，达能早在1992年左右就与光明、蒙牛合作过，但最终失败。"达能一个接一个地与合作伙伴分手，只能单干."王定绵表示，2008年，达能收购河北石淼，斥资巨资改造北京工厂；2009年，达能在上海成立了酸奶加工厂，但达能仍然亏损。

“对于中国这样一个巨大的市场，作为一个世界乳品巨头，它已经一次又一次地被打败了。如果达能选择退出，那只会丢面子。这时候它只能回头，寻求进入资本路线。”王定绵表示，达能目前正与蒙牛进一步合作，并以资本的力量逐步增加其在中国乳业的话语权。

但王鼎勉表示，达能最终控制蒙牛几乎不可能，中粮集团的实力也在。这笔交易对各方都有利。

"但对整个中国乳业来说，这不是一件好事."王定绵表示，除了达能蒙牛，多年前投资中国最大奶粉企业三鹿的恒天然，去年收购了北门美的20%股权，外资不断通过资本轻松进入中国市场。如果这种情况持续下去，一些中小型民族企业可能会在成长过程中被扼杀。中国需要一个开放的奶业，但更需要一个全国性的奶业。(胡晓红)