东英金融 东英金融：2019业绩靓丽，多元布局龙头企业，助推未来高增长

在港交所主板上市的跨境跨境投资公司东营金融，从2018年初开始战略升级，牢牢着眼中国经济的长期增长趋势，对新兴产业进行了多次投资。回顾东营金融的过去，无论是投资明星企业滴滴出行，还是互联网金融行业的龙头企业挖钱，他们都或多或少的抓住了新兴产业的核心点，成功登上了红利快车。从去年开始，东营金融还投资了全球数字生活和精准健康管理领先公司之一的碳云智能集团有限公司10亿港元，并长期作为核心控股公司持有。这会成为公司下一步业绩增长的加速器吗？以下为东营近日发布的2019年财报一瞥。

2019年财务报告引人注目，多元化投资帮助收入大幅增加

7月24日，东营金融(1140.HK)有限公司公布了2019财年年度报告。期间，公司实现收入2.28亿港元(下同)，同比增长81.68%；实现利润2.57亿元，同比增长78.98%；每股基本利润为8.74港元，同比增长29.1%；董事会建议派发末期股息每股4.6港元。

从投资策略来看，东营金融2019财年共新增投资33.68亿港元，其中长期核心持股、中期私募和风险投资、短期套利机会分别占33%、8%和59%；除新投资外，本财政年度共收回投资21.74亿港元，主要包括短期债务工具、上市证券及私人股本投资(如下所示)。

不难看出，2019财年，东营金融对投资组合和投资策略进行了战略性调整。与过去相比，公司投资一些债务工具产生了固定收益，增强了资金的流动性，有助于防范市场风险；一些上市证券的新投资和退出投资也产生了正回报。在新投和售撤之间，体现了东营金融对公司稳定收益的重视。在严峻的市场条件和国际环境可能迎来降息的市场预测下，东营金融及时进行了重新评估，并做出了有利于市场前景的调整，增强了未来稳定收入进一步增长的可能性，有助于缓解资本市场动荡下部分金融资产价格波动的影响。

从收入结构来看，东营金融2019财年总营业额大幅增长，从去年的4.31亿元增长到17.84亿元，增长314.2%，主要是股权投资出售收入增加和利息收入增加；其中，股权投资出售收益同比增长409.73%，达到15.56亿元，其他收益同比增长81.68%，达到2.28亿元(如下图)。

回顾公司近四年的财务数据，东营金融的投资和盈利能力是稳定、可靠、有目共睹的。2016年至2019年，公司年度综合收益总额由3965.4万元增加至2.56亿元，净资产值由26.4亿元大幅增加至56.3亿元。(如下所示)

同时，在2014-2019财年期间，公司每股净资产值加上分配的股息增加了48.58%(如下所示)。

总体来说，东营金融有限公司基本面良好，投资收益稳定。不难看出，在多年项目投资经验的积累下，公司具备了成熟的运营管理能力。但我们看投资公司的前景，除了稳定增长，更重要的是他们对未来的投资愿景，也就是他们对于浮动收益的投资策略，比如他们所投资行业的前景，公司的目标是否有爆发式增长的潜力。下面，笔者将进一步分析东营金融的业务结构。

押注于领先的数字医疗行业，未来的增长是可以预期的

作为一家商业模式类似“基金”的上市公司，东营金融有三种投资策略:1)长期核心持股，2)中期私募和风险投资，3)短期套利工具；其中，长期核心持股是东营金融投资的首要重点，主要是探索具有高成长性和规模扩张潜力的公司。

按行业划分，东营金融投资前三位的行业是(如下图所示):医疗卫生占25.4%，比去年增长3.63%；金融和TMT合计占比27.34%，较去年略有下降；此外，公司的投资领域还涉及消费、能源与环境、材料与工程等。我们来看看项目的具体情况。

1.多元化的投资策略，同时注重大健康

过去东营的金融投资行业更加多元化，2018财年计算，占比最高的是金融(26.32%)和TMT(12.75%)；进入2019财年后，东营金融除了继续实行审慎多元化的投资策略，关注中国内需市场有增长前景的龙头企业外，还将投资重点放在了中国目前比较热门的行业——医疗卫生，占比25.4%(如上图)。

2018年初以来，东营金融开始全面战略升级，开始关注和投资大健康领域，看好其长期可持续发展的特点。截至2019年3月31日，东营金融在该领域的主要阵地是碳云智能，投资10.99亿港元。

下图为2019财年东营财务报告披露的投资项目明细:

让我们关注以下观察结果。东营金融唯一一家仓库超10亿港币的碳云智能集团有限公司有什么吸引力？

2、落地数字生活和精准健康管理，重工业龙头

碳云智能成立于2015年10月，专注于全球数字生活和精确健康管理，致力于围绕消费生活大数据、互联网和人工智能打造数字生活生态系统。该平台计划为每个人建立一个人工智能生命文件。从健康到疾病，从线上交流到线下诊疗到院外康复，一个人为生活各方面的每个人定制自己的AI数字生活档案；当用户的数字化生活文件汇聚成一个系统，就像社交数字化后形成的平台Facebook、腾讯，商品数字化后形成的平台亚马逊、阿里巴巴，碳云智能需要做的就是数字化生活，形成世界领先的生命健康平台。

对于这个目标，碳云智能并不是一个“大话”，因为它的核心优势相对于同行企业来说是显而易见的:第一，碳云智能拥有国内最先进的高科技医疗AI领导者。其团队成员75%来自哈佛、耶鲁、麻省理工、剑桥等世界顶尖大学。数百人的高素质研究团队将打造非常专业的科研技术生产力，让企业朝着“精密医学+人工智能+互联网”的方向发展出新的轨道；其次，碳云智能除了人才和技术储备充足外，还获得了大量机构的认可和资金援助。不仅东映金融的重碳云，TMT巨头腾讯、知名机构中原谢赫、天府集团都参与其中。优秀的企业总是寻找机会共同成长，东营金融投资碳云智能就验证了这一点。

总的来说，在充满挑战的2018-2019财年，仅仅因为我们看好中国经济的长期发展，以及其巨大的内需市场中快速增长的新兴产业，东营金融将进行跨境多元化投资。同时也抓住科技和医疗健康发展的历史潮流，投资时机和地点好的大健康产业，未来发展可塑性强，人力和财力并重的碳云智能为重点。这个项目很有可能成为东营财务业绩的持续增长。

结束语

整体来看，东营金融多年来对香港的深度培育，顺利度过多次全球金融危机，说明公司投资和经营作风稳健审慎；同时，东营金融保持警惕，在行业内具有前瞻性的观察力，优先布局峰口行业龙头企业，获得分红机会。整体投资组合稳步推进，未来业绩增长强劲。