蔚来叫停自建工厂 电动车企业蔚来一年亏96亿元

蔚来叫停自建工厂 电动车企业蔚来一年亏96亿元

　　年亏近百亿，蔚来叫停自建工厂项目

　　96。39亿元的亏损，这是中国首家登陆纽交所的电动车企业蔚来在上市后交出的首份成绩单。蔚来在美国当地时间3月5日公布了上述数据，与超过96亿元亏损相对应的是， 2018年度蔚来汽车的总收入仅为49。51亿元人民币。

　　业内大多将目光聚焦在上述数据之上，但中融创投基金管理有限公司董事长曹鹤在接受第一财经记者采访时认为：“电动车前期都处于投入期，亏损也很正常。从整个行业来看，电动车的前景比较好，这些造车企业的玩法也都类似，大多都是资本化的方式来运作。蔚来汽车和特斯拉走的路径很相似，都是资本化，靠一大批人的投资。”

　　在曹鹤看来，去年销售超1万辆，这对于蔚来汽车本身来说，已经实现了目标。但放在整个市场上，1万多的销量没占多少市场份额。“投资人关注的是估值和股价，现阶段对于资金和运营的效率并不是很关注。蔚来汽车在2021年能实现盈亏平衡就不错了。”

　　一年亏96亿元

　　仔细梳理蔚来汽车发布的财务数据，与上一年或者是前一个季度相比，蔚来的业务状况有逐渐提升的一面， 蔚来在2018年第四季度交付了7980辆ES8，相比于第三季度3268辆增长144。2%；2018年全年ES8的交付总量为11348辆，超出此前10000辆的预期。

　　规模提升带来的成本摊销和毛利提升十分明显，2018年第四季度蔚来在汽车领域的汽车销售毛利润率终于转正，达到了3。7%，而上一季度的这个数值为-4。3%。汽车业务的销售额也达到了33。812亿元，同上季度相比增长了137。0%。

　　而安装的家用充电桩收入的增长和服务收入的增加也在2018年第四季度为蔚来汽车带来了5442 万元人民币收入，环比增加 27。5%。

　　不过，交付数量的倍增又带来了销售成本的大幅增长，财报显示，蔚来2018年第四季度的销售成本达到34。22亿元 ，环比增长了115。8%。2018 年总销售成本为 52。07 亿元。其中销售及管理费用达到19。454亿元人民币，和上年同期相比增长了130%，环比增长了16。5%。

　　与特斯拉一样，蔚来也采取直营的模式，因此，终端网络拓展以及渠道人员成本这些在传统主机厂层面都体现为经销商成本，在蔚来汽车方面则体现为企业直接成本，而这部分成本确实相对高昂。蔚来表示，2018年第四季度销售及管理费用的增长主要缘于市场营销和促销活动的增加、拓宽销售网络相关的租金和其他支出的增加，以及用户和管理费用的激增。

　　直营和“用户思维”是蔚来有别于传统主机厂的新的商业模式和思路，但“重服务”的模式带来的成本压力也一直是业内关注和争议的焦点。整个2018年，其销售及管理费用达到53。418亿元人民币，同比增长了127。2%。

　　如果简单地拿交付数量作为参照，体现在每一辆车身上的销售和管理费用超过40万元。

　　不过，蔚来汽车创始人李斌此前在接受第一财经记者采访时曾表示，随着蔚来汽车保有量的提升，其服务的效率也将有望得到提升，由此带来管理和销售成本的下降。

　　事实确实如此，参照去年三季度的数据，每辆车的销售和管理费用在50万左右，而随着四季度的上量，费用确实已经有所下降。但即便如此，这一部分的成本仍将成为背负在蔚来肩上的一个沉重的“包袱”，毕竟整个2018年，蔚来的研发投入也才39。979亿元，大大低于前者。

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