深圳惠程 创投大佬汪潮涌深陷深圳惠程？高杠杆入主两年后浮亏7亿

深圳汇成(002168。SZ)截至今日的股票收盘价为人民币10.91元。相比2016年汪潮涌19元的股份溢价收购，汪潮涌目前已亏损约7亿元。

汪潮涌(本名汪潮涌)，1965年出生，15岁考上大学，一路顺风。他曾在华尔街担任首席海外代表，并在摩根大通、标准普尔证券评级公司、摩根士丹利和中国发展银行等金融机构担任重要职务。34岁时，汪潮涌创办了北京李新忠投资有限公司..

李新忠主要从事风险资本和股权投资业务。2015年10月，李新忠在新三板上市，汪潮涌担任李新忠董事长。先后投资搜狐、百度等知名公司，昔日的“华尔街神童”成为“风险投资教父”。然而，高调进入深圳汇成后，风险投资教父似乎翻盘了。

资本分配

2016年4月7日，深圳市汇成电气有限公司宣布，何平、任金生已向中驰吉苏体育文化发展有限公司转让8674万股，占股本11.1058%，转让完成后，汪潮涌成为深圳市汇成的实际控制人。

中驰基苏(后更名为中驰汇成)成立于2015年，主要从事体育业务，实际控制人是汪潮涌创办的李新忠投资有限公司。

当时深圳汇成停牌前的价格为8.89元，但此次交易的转让价格为16.5亿元，即转让价格为每股19.02元，汪潮涌溢价113%收购深圳汇成，震惊市场。

高调收购背后是汪潮涌精湛的资本运作。

深圳汇成由吕孝义和邓淑健共同创立。2007年在深圳证券交易所中小板上市。它是一家专门从事电力设备的传统工业公司。2014年，其业绩陷入亏损。2015年，其创始人吕孝义减持股份，退出管理层。之后公司的实际控制人是何平和任金生。

2016年4月，何平和任金生将其全部股份转让给汪潮涌。在收购深圳汇成的过程中，汪潮涌将交易分为两部分，即中智以13.35亿元的价格收购何平持有的深圳汇成8.9%股权，共青城中原信托投资管理合伙公司(实际控制人是汪潮涌)以3.15亿元的价格收购任金生2.12%股权，巧妙地绕开监管。

此外，汪潮涌收购深惠城仅来自其自有资金1.35亿，其余资金大多来自其股票质押。深圳汇成公告称，中驰取得8.9%股权后，质押给招商局财富获得12亿融资，李新忠、汪潮涌为融资提供质押担保；中元信收购深圳汇成所需的3.15亿资金由第三方于恒天则投资，汪潮涌回购支付本息。

最终，汪潮涌只花了1.35亿元控制上市公司。合并完成后，汪潮涌带领李忠新、深圳汇成成立新中信股权M&A基金，进一步资本运作。

这一举动被市场视为抄袭同样以新三板起家的九鼎集团，通过中江地产实现PE上市。其运作是九鼎集团收购中江集团股权，然后私募中江地产，实现九鼎投资上市。但此后监管变得更加严格，汪潮涌的M&A基金两次受到监管质疑。

艰难的重组

李忠新在2016年10月宣布，李建信的股权M&A基金最终募集到18亿元，其中深圳汇成认购5.8亿元，新众信出资2000万元，AVIC信托出资12亿元。

产业基金成立后，已斥资4.73亿元收购李群世纪45%的股权。2017年2月，深圳汇成宣布产业基金以4亿元收购多可梦22.43%股权。

2017年3月15日，深圳汇成发布收购计划，拟从产业基金收购股权。公告称，深圳汇成计划分别以5.78亿英镑和13.83亿英镑的价格，以现金交易方式收购李群世纪55%的股权和多可梦77.57%的股权。

李群世纪主要从事多媒体视频、信息服务、软件和技术服务等。多可梦是一家游戏R&D和运营公司，两者都与深圳汇成的主营业务无关。所以这次跨境合并是深交所25个问题详细询问的。

由于迟迟没有答复询问，M&A计划被一次又一次地推进。最后，2017年底，汪潮涌放弃收购李群世纪，仅收购多可梦77.57%的股权。最终，这家电器供应商注入游戏资产，发展了电器+游戏两轮驱动业务。

2018年4月27日，深圳汇成计划购买2015年新三板上市公司爱库友31名股东所持股份的64.9%。公司主要从事移动软件开发、渠道销售等业务，与多科盟业务相关性很强。然而，10月26日，爱库友宣布，由于股价、发行价、估值等核心条款未达成一致，最终决定终止收购。

深圳汇成收购多可梦时，多可梦必须履行相应的业绩承诺，即2017年至2019年净利润分别为1.45亿、1.88亿和2.45亿。

深圳汇成2017年度公告显示，多可梦2017年营收7.15亿元，净利润1.49亿元，已履行2017年业绩承诺。

深圳汇成2018年第三季度报告显示，前三季度总收入15.22亿元，同比增长557%，净利润3.26亿元，同比增长453%。其中，多可梦2018年前三季度营业收入12.8亿元，净利润2.8亿元。多科不仅超额完成了2018年的业绩承诺，还将其82%的营业收入贡献给了上市公司。

在汪潮涌高调收购深圳汇成后，股价在过去两年没有改善，即使在多次重大资产重组后，股价仍持续下跌。之后，为了挽救股价，汪潮涌于2018年7月开始实施增持计划。截至目前，汪潮涌夫妇已通过二级市场交易增持深圳汇成股份28.73%，但股价仍在11元左右徘徊。

近日，深圳汇成在全景互动平台上表示，公司已投资实机智能、赵信通能、九天互娱、迅雷资讯等项目。投资的项目是科技创新板概念，深圳汇成有潜力成为科技创新板企业，再次引起深交所关注，要求其说明是否有热点刺激股价。