【2017白酒市场的差别化】广发证券3354高端纸包装系列研究专题4:第二次高级白酒差异化竞争，精品酒类包装市长/市场增加。

次高级白酒差异化竞争，催生了名牌酒包装市场的增加。

第二次高级白酒是指茅台、五粮液下的品牌。大多数类别价格低于茅台和五粮液，高于一般地区品牌主流，价格区间在230 ~ 2000元/500毫升(3000元以上的收藏品版，纪念版除外)之间。随着消费升级的新一轮，高端白葡萄酒目前正逐步下沉到三四线城市的婚礼和商务消费中，各大制造商依靠广告布局和渠道扩张，市长/市场前景可观。第二次高级白酒比茅台和五粮液的价格范围更广，受众更广，品牌和系列更多，彼此的差异化竞争现象明显，整个市长/市场格局呈现出百花齐放的局面。精品葡萄酒包装对塑造产品形象至关重要，未来需求良好。据我们在报告中估计，精品酒类售价的综合比率为5.3%至8.9%。

名牌酒盒独具匠心，兼具形象功能价值。

对于次等级高档白酒来说，精美的包装盒对产品形象有重要影响。第二批高档白酒大部分有生产、酿造、年份，均由知名厂家生产，可以保证质量。下次高端酒市场呈现百花齐放格局时，各家企业之间竞争激烈，想要脱颖而出，需要精致的外观才能吸引消费者。消费者购买品质优良、价格高的白酒，大多用于礼品、宴会、收藏等活动，只有精致的高档酒盒才能使优质白酒在不同场合最大限度地发挥自己的效用，赢得消费者的喜爱。

次高档酒产生名牌酒盒需求，市长/市场规模为30 ~ 60亿韩元。

茶海白酒市场近年来增长性良好，国人独特的酒文化和对优质白酒的热爱支持茅台、五羊液、茶海白酒的市长/市场增长，名牌酒盒需求也得益于白酒生产销量上升。与此同时，随着酒盒设计制作越来越精细、技术含量越来越高，对白酒商品的附加贡献也更加突出，今后的市长/市场规模相当大。我们在报告中推测，2017年潜在市长/市场规模为28 ~ 46亿韩元，2018年为33 ~ 55亿韩元。

高档纸包装领先流动技术优惠精品葡萄酒包装市长/市场。

流动技术作为消费电子包装领域的领头羊，口碑效果很强。在扩大其他有高级纸包装需求的优质客户方面，优势明显。流动技术看好名牌酒包装领域的发展。预计2017-2019年上市公司股东净利润为11.7亿韩元，按7月12日收盘价计算，相当于25/18/14倍。戴尔随着公司服务于高质量品牌客户的发展和业界整合能力的扩大，保持了“购买”等级。